Деньги

Эпиграф:Я вижу искусство как некое поле событий, на одном полюсе которого веселые заговоры безбашенной молодежи с целью развести серьезный мир на хаха, охохо или немного денег, а на другом бизнес-проекты профессиональных промывателей мозгов, пытающихся эмитировать новые инвестиционные инструменты В. Пелевин, iPhuck 10

Уверен, что даже далекие от блокчейна люди уже слышали про NFT-токены, которые современные творцы загоняют доверчивым миллионерам за бешенные деньги. Даже Хабр отметился такими публикациями: вот кто-то покупает бесплатный видеоклип за 6,5 млн. бакинских, а вот ставка на самый первый твит достигает 2,5 миллиона (опять не рублей), и это явно не предел.

Когда читаешь комментарии, понимаешь, что читатели немного, скажем так, удивляются ситуации и явно не понимают а зачем платить так много за то, что и так находится в свободном доступе. Причем, оно мало того, что свободное, так еще и легко копируемое. Т.е. рааааз - у тебя хоть тысяча таких твитов.

Ответ, как водится, лежит за гранью здравого смысла, потому что в какой-то момент это бесплатное вдруг становится современным искусством, почему-то стоящим очень и очень дорого. Чтобы разобраться с данным феноменом надо сместить точку зрения с технической на культурологическую и все сразу становится понятным. Ну а чтобы формулировки были более хлесткими, давайте привлечем главного стебателя современности Виктора Пелевина. Заходите, будет весело. <cut>

Я знаю, что на Хабре крипту не любят. Потому что это, ну такое. Начиная с 2015 года с блокчейном носились как с золотым подорожником, пытаясь приложить его то к одной отрасли, то к другой. Получалось так себе, но денег подняли прилично.

И вот тут, наконец-то, появилась реальная фишка, доступная пониманию массового покупателя, которая может выстрелить. И я сейчас попытаюсь объяснить почему.

Сразу стоит заметить, что вопрос, которым мы тут задаемся, не нов он поднимался аккурат тогда, когда нейросети начинали творить нечто, похожее на картины - и возникал целый ряд этических, юридических и прочих ...ских проблем: зачем это надо? кому принадлежат авторские права? и можно ли это запретить считать искусством? Ответов тогда толком найти не успели, но тут прогресс шагнул дальше и бойким ребятам показали блокчейн.

Обязательный технический абзац, без которого никак: NFT это некий уникальный токен (такая единица информации), произведенная с использованием блокчейна (чаще всего Ethereum). Если переводить в понятные нормальному человеку дефиниции, то представьте, что существует валюта Евро, на базе которой выпущены некоторые ценные бумаги. Т.е. такая-то ценная бумага стоит столько-то евро. Теперь меняем понятин евро на валюту Ethereum, а ценную бумагу на токен.

Токены (т.е. ценные бумаги) могут быть взаимозаменямые (их может быть целая пачка, и от обмена одной на другую ничего не меняется), а могут быть уникальными, т.е. выпущенными в единичном экземпляре. Вот NFT и является тем самым уникальным, незаменимым токеном.

Блокчейн тут нужен для того, чтобы данные о владельце этой бумаги и ее стоимости попали в некий реестр, из которого ее уже не удалить. Т.е. верификацию этой записи обеспечивает куча компьютеров, распределенных по всему миру. И даже если большая часть из этих компов погибнет, оставшейся части хватит, чтобы идентифицировать владельца.

Итак, в чем проблема современного искусства. Раньше оно как было: художник рисовал картину и, если получалось похоже и красиво, зарабатывал денег. Те, кто делал это лучше всех, попутно раздвигая границы возможностей становились великими. Увы, чаще всего после смерти. Некоторые, как например, Ренуар, были богаты и при жизни, но чаще всего они активно шли навстречу заказчику - реснички там погуще, щечки поруменее. При этом у них был собственный стиль и они действительно двигали искусство вперед.

Потом все немного ускорилось, появились фотоаппараты и похоже и красиво стало получаться а) быстрее б) точнее в) дешевле. Поскольку художники люди творческие (простите за каламбур), они быстро переметнулись в сферы, где воздействовать на чувства стало возможно другими способами. Так появилось современное искусство, которое, черт возьми, надо стало понимать.

Слушай меня, я все объясню просто и по делу. Если к художнику, работающему в новой парадигме, приходит покупатель, он видит на холсте не свою рожу, знакомую по зеркалу, или целлюлитные складки, знакомые по жене. Он видит там Мара на секунду задумалась. Ну, навскидку большой оранжевый кирпич, под ним красный кирпич, а ниже желтый кирпич. Только называться это будет не светофор в тумане, как сказала бы какая-нибудь простая душа, а Orange, red, yellow. И когда покупателю скажут, что этот светофор в тумане стоит восемьдесят миллионов, жизненно необходимо, чтобы несколько серьезных, известных и уважаемых людей, стоящих вокруг картины, кивнули головами.

В. Пелевин.

Другими словами, возник целый рынок авторитетов, говорящих о том, что вот такая-то штука очень ценна. Почему рядовой человек не разберет, но авторитеты не ошибаются. И да, вон тот банан, пришарашенный скотчем к стене - тоже искусство, и банка с фекалиями художника тоже. Кстати, заплатите авторитетам комиссию в 10%, они же не бесплатно работают.

А теперь давайте пойдем дальше. В современном полуцифровом мире ценность из денег мигрировала во внимание. Тот стартап, которые умеет сильнее удерживать ваше внимание, получает больше денег от инвесторов, потому что успеет впихнуть зрителям больше рекламы. Поэтому Youtube постарается включить вам следующий ролик, чтобы вы не успели выйти с сайта, а Тикток при нажатии на возврат попытается напоследок врубить вам еще что-нибудь, в надежде оставить вас в программе. И тут большим корпорациям очень помогают мемы люди отлично на них залипают и сами их распространяют. Причем тут даже не нужны эксперты для оценки - счетчик просмотров отлично показывает, кого и сколько раз посмотрели и кто из мемов самый-самый.

Но может ли стать мем новым искусством? Давайте снова обратимся к Пелевину:

Грязный секрет современного искусства в том, что окончательное право на жизнь ему дает или не дает das Kapital. И только он один. Но перед этим художнику должны дать формальную санкцию те, кто выступает посредником между искусством и капиталом.

Заменим деньги на внимание и получим, что ценность мема напрямую зависит от его популярности. Почему? Мем это единица культурной информации, которая легко может стать шедевром с миллионным вниманием. И ей можно захотеть обладать. Не меньше, чем Моной Лизой. Да, сейчас можно купить (даже распечатать в отличном качестве) множество качественных копий этой картины и повесить на стенку. Становится ли оригинал картины от этого менее ценным? Нет, наоборот, чем больше копий, тем больше ценность у оригинала. И всегда найдется кто-то тщеславный, готовый купить себе право обладать оригиналом.

Причем тут тогда NFT? Дело в том, что современный блокчейн частично выполняет функцию уважаемых людей из цитаты про Orange, red, yellow. Во-первых, блокчейн фиксирует во множестве мест сам факт того, что какой-то чудак заплатил множество денег за некий объект цифрового искусства. Во-вторых, он указывает, что уникальное право считать этот объект своим записано вот у этого человека. Заодно, он решает третью задачу как убедиться, что выбранный файл является подлинником и ему столько-то лет.

Раньше эксперт брал картину, предлагаемую музею, отковыривал кусочек грунтовки и проверял возраст краски. Если он совпадал со временем жизни художника, картину можно было покупать. Но как проверить объект искусства, существующий в виде обычного файла?

Дату его создания так же легко подделать, как и сам файл, потому что дата просто часть файла. Если файлу сто сорок лет, это не значит, что в нем крутятся электроны, сделанные сто сорок лет назад. Прямой физической возможности установить аутентичность объекта, записанного в виде файла на электронном носителе, нет.

Снова В. Пелевин

Благодаря записи в распределенном реестре будущему покупателю будет доступна вся информация о создании цифрового актива, фактах его перепродажи и вообще любых действий с ним.

Теперь давайте разберемся, а кому это нужно? Во-первых, той самой веселой молодежи из эпиграфа, потому что конструировать мемы довольно легко и весело. Во- вторых, покупателям-охотникам за престижем и желающих сорить деньгами и быть в тренде. К примеру крупным IT-корпорациям. Ну не античные же статуи они будут покупать, в самом деле. А тут сразу убивается два зайца и деньгами перед публикой помахали и показали ключевой аудитории, что мы в теме - купили оригинал блюющего единорога. В третьих, NFT могут покупать те, кто хочет инвестировать деньги в потенциальный будущий рост актива, наслушавшись всяческих экспертов по инвестициям.

Я, кстати, уверен, что оригинал Свидетеля из Фрязино легко улетит по цене выше пары сотен тысяч рублей, если вдруг найдется его автор и он захочет его закатать в NFC. Тут и мему много лет (есть ностальгирующие с деньгами) и узнаваемость и отличный способ показать, что ты в теме.

Кстати, давайте еще на минуточку вернемся к корпорациям, которые могут захотеть купить NFT. Важно понимать, что в таких конторах сидят хорошо оплачиваемые маркетологи, которые по 40 часов в неделю думают как погромче заявить о своей фирме. Денег на рекламные бюджеты у них прилично, поэтому купить какую-нибудь цифровую шляпу (в буквальном и переносном смысле) может быть гораздо выгоднее, чем оплачивать кучу статей и спонсировать благотворительный фонд. Информационного шума тупо больше. Так что мы еще увидим множество заметок, о том как условный Google купил цифровое кладбище томагочи, чтобы в будущем хоронить там свои проекты.

Объекты искусства размещались в его жилище таким образом, чтобы выгодно смотреться с любой из бытовых камер, к которым можно было подключиться. Все было продумано до мелочей, и явно не хозяином, а консультантами и стилистами.

Все еще В. Пелевин

Дополнительно вангую, что скоро появятся лоты, которые будут самоуничтожаться по истечении времени. Это, с точки зрения искусства, можно подавать как символическую скоротечность жизни мема и должно отлично сказываться на его цене. Кстати, если кто сделает, не забудьте перечислить мне процент :)

Это было про то, почему это может выстрелить. А теперь давайте поговорим о проблемах

Они, как водится, в реализации. Дело в том, что для функционирования идеи вам нужен распределенный и быстрый блокчейн..

Как это работает сейчас: вы скачиваете Ethereum-кошелек, заходите на биржу (к примеру, Оpensea.io), создаете токен и, после его проверки биржей, можете его продавать. До момента продажи он есть только у вас. После продажи записывается в распределенный блокчейн, откуда его не вырубишь топором.

Загвоздка в том, что Ethereum в текущей реализации не подходит под определение распределенный (у него проблемы с централизацией) и быстрый (из-за большого количества транзакций резко выросло время проведения и, как следствие, стоимость комиссии за перевод). В результате из примера выше: пока вы создаете токен в кошельке - вы ничего не платите. Как только вы размещаете токен на бирже, вам нужно заплатить $50-70 за транзакцию (потому что транзакций много, стоимость валюты Ethereum взлетела, как следствие комиссии тоже прилично подорожали). Понятно, что продавая цифровой актив за миллионы долларов, на комиссии немного плевать. Но многомиллионные продажи это статистические вылеты, присутствующие только при наличии нормального облака точек продаж. А тут нужны низкие издержки.

Я думаю, теперь понятно, почему ряд бирж перешли на собственный блокчейн, обладающий быстрыми транзакциями и низкими издержками. Классическое, а сейчас мы напишем свой блокчейн с блекджеком и Джессикой Реббит (кстати, почему ее еще никто не купил?). Понятно, что такой блокчейн не будет отвечать главному требованию распределенности. Ну и большой вопрос, как долго он проживет.

Поэтому все матерятся, но сидят на Ethereum, ибо он второй по распространенности и капитализации и ждут блокчейнов третьего поколения (тот же Ethereum 2) или распространения таких проектов как Cardano ADA или Polkadot.

Посмотрим, что из этого получится.

Все обсуждают безумно красивую историю про то, как пацаны с Reddit смогли одолеть зазнавшиеся хедж-фонды, но далеко не все понимают, что именно происходило на рынках. В этой статье я объясняю простым языком, что конкретно привело к текущей ситуации.

Что произошло: Roaring Kitty атакует!

GameStop это международная сеть магазинов видеоигр, которая переживает далеко не лучшие времена. Низкая прибыльность и непонятные дальнейшие перспективы (кто вообще будет ходить в магазин за тем, что можно просто качнуть из Steam?) привели к тому, что акции компании упали с $55 в 2013 до $4 к середине 2020 года.

Несколько крупных хедж-фондов были убеждены, что падение котировок акций GameStop продолжится: как говорят профессионалы, они зашортили эти акции на крупную сумму. Однако, в январе 2021 года акции внезапно резко пошли вверх особенно в течение 26-27 января, когда котировки достигли $360 (рост в 20 раз по сравнению с ценами на 1 января!).

Оказалось, что за внезапным взлётом акций GameStop стоят скоординированные действия диванных инвесторов из Reddit-сообществаr/WallStreetBets. Причём возглавил атаку на фондовый рынок анонимный финансовый гуру под ником Roaring Kitty (Ревущий Котёнок), который раздаёт инвестиционные советы более чем 50 тысячам своих фолловеров на YouTube.

В итоге ставка Roaring Kitty на рост акций GameStop помогла ему превратить $56.000 в $16.000.000 (фантастическая прибыль в размере более чем 28.500%!), а хедж-фонды с умными дядьками в дорогих костюмах потеряли миллиарды долларов (что почти привело к банкротству одного из них).

Крутая история, не правда ли? Но у многих, кто далёк от мира трейдинга, возникает масса вопросов: Что имеют в виду, когда говорят, что кто-то шортит акцию? Как конкретно пользователи Reddit смогли поднять котировки акций в десятки раз? Что заставило умные хедж-фонды так подставиться? И, наконец, что будет с акциями GameStop дальше?

Без паники сейчас мы на максимально простых примерах разберёмся с ответами на эти вопросы.

Ликбез: как работает рынок

Давайте для простоты представим, что фондовый рынок рынок работает примерно так же, как продуктовый, а акции GameStop это условные мешки картошки, которые на нём продаются.

И ещё представим Фёдора, который работает в хедж-фонде, и пришёл на рынокзарабатывать. Если сейчас мешок картошки можно купить на рынке за 100, и Фёдор ожидает, что цена будет в будущем расти, то заработать на этом нетрудно просто покупаешь картофельный запас и ждёшь подходящего момента, чтобы продать с прибылью.

Но если Фёдор думает, что картошка на самом деле подмороженная и её цена в будущем упадёт (например, до 60) то чтобы превратить эту идею в деньги, ему придётся придумать что-то поинтереснее. Например, он может занять у кого-нибудь мешок картошки с обещанием вернуть через месяц и сразу же продать его по текущей цене за 100. И если через месяц цена действительно упадёт до 60, то он сможет обратно купить с рынка картошку по этой цене, вернуть её согласно уговору, а разница в размере 40 станет его прибылью (ну, за вычетом оговоренного процента по займу, конечно). Вся эта операция и называется встать в шорт, или зашортить.

Пока всё просто. Теперь давайте подумаем: а у кого Фёдор мог бы занять мешок картошки? Обычным продавцам у прилавка заниматься таким не с руки: они пришли на рынок продавать, а не заниматься долговыми операциями. Поэтому Фёдору придётся идти к Борису-брокеру смотрящему за рынком. Борис уважаемый человек: он следит за тем, чтобы все сделки на рынке осуществлялись честно, никто никого не обманывал, и заодно он хранит в своём защищённом погребе картошку, принадлежащую большому количеству покупателей и продавцов.

Так что Борис без проблем может одолжить Фёдору часть имеющейся в закромах картошки в рамках сделки шорт. Однако, Бориса гложет мысль: а что если Фёдор вырученные от продажи заёмной картошки средства пропьёт? На что он тогда потом купит мешок картошки, чтобы вернуть Борису? Риск серьёзный: ведь если Борис-брокер вовремя не получит от должника причитающееся, то отвечать перед конечным владельцем корнеплода придётся ему лично (иначе авторитету конец).

Чтобы не попасть в такую неприятную ситуацию, Борис говорит Фёдору: Братиш, давай так я тебе мешок картошки ссужу на время, и даже помогу продать. Но деньги от продажи давай тоже у меня полежат на всякий случай. И ещё давай ты мне сверх этого из своих хотя бы 20 на хранение отдашь а то времена нынче турбулентные, всякое бывает! Теперь Борису гораздо спокойнее с денежным обеспечением сделки вероятность того, что он окажется крайним, сильно снижается: имея на руках 120, при текущей цене в 100 можно быть уверенным, что в случае роста цен можно будет успеть откупить картофель для закрытия шорт-позиции.

Маржин колл надо, Федя, надо!

Теперь давайте представим, что будет, если на следующий день картофельные котировки пойдут не вниз (как того хотелось бы Фёдору), а вверх и достигнут 115. В этот момент Борис-брокер начнёт в панике звонить Фёдору и, периодически срываясь на жаркий мат, кричать: Федя, срочно неси бабло! Если сейчас же ещё 15 не принесёшь то я все твои деньги потрачу на то, чтобы купить мешок картошки и закрыть твой шорт!

Эта ситуация называется маржин колл (margin call) брокер просит довнести обеспечение под угрозой ликвидации позиции. Пока текущая рыночная цена (115) не превышает общей суммы обеспечения (120), брокер может в любой момент откупить картошку обратно и ничего не потерять (все убытки лягут на Фёдора он принёс Борису своих денег 20, а обратно получит всего 5, то есть потеряет 75% своих вложений).

Никакие увещевания Фёдора на тему да это всё временно, картошка мороженная на самом деле, через неделю цена будет не больше 60! Бориса-брокера волновать не будут своими деньгами он рисковать ни за что не захочет, и при любом намёке на недостаточность обеспечения от Фёдора, быстро закроет его шорт (пусть даже это будет означать потерю всех денег для Фёдора).

Шорт сквиз на овощебазе

Мы уже вплотную подбираемся к тому, что же произошло с акциями GameStop. Но сначала нам нужно разобраться с так называемым коротким сжатием (short squeeze).

Давайте представим, что на нашем рынке Фёдор не один такой гениальный агроном, и другие эксперты тоже подозревают, что картошка мороженная, и цена её как пить дать упадёт. Естественно, они тоже хотят на этом сакральном знании нажиться, и самозабвенно шортят рынок корнеплода.

В какой-то момент оказывается, что общий объём шорт-сделок приближается к объёму всего рынка картофеля. Пока рынок находится в равновесии, ничего страшного не происходит: цена стабильна, Борис-брокер особо не волнуется, да и срок окончания у шортовых сделок разный поэтому закрытие каждой из них не оказывает большого влияния на ситуацию на рынке.

Потом вдруг возникает какая-нибудь неожиданная новость: Британские учёные доказали, что мороженный картофель защищает от ковида! Ба-бах, цены на картошку сразу подскакивают с 100 до 130 брокеры мгновенно предъявляют маржин коллы по всем сделкам шорт. Естественно, деньги на довнесение обеспечения есть не у всех; так что большая часть шорт-позиций идёт под ликвидацию.

И тут начинается самое весёлое: по рынку бегает огромное число Фёдоров с квадратными глазами, которые пытаются купить картофеля, чтобы закрыть свои шорты. А его на всех не хватает! Хуже того: продавцы, видя такой ажиотаж, думают: Ну, уж если всем так нужен мой анти-ковидный картофан, то я пожалуй уже не за 130, а за 150 буду предлагать! Фёдоры в шоке, Борис одной рукой пытается накапать себе валидолу, другой отправляет заявки на ликвидацию ещё большего числа шорт-позиций. Веселуха!

По сути, шорт сквиз это аномальная ситуация, когда небольшой первоначальный импульс запускает самоподдерживающийся циклический процесс, в котором каждый следующий виток приводит к ещё более значительным последствиям. Парадоксально, но на финансовых рынках повышенное количество тех, кто ставит на падение цены (то есть, шортит) может в итоге привести к неконтролируемому росту котировок и обеспечивающим это механизмом как раз является short squeeze.

Как разогнать цену: гамма сквиз

Итак, у нас с вами теперь достаточно знаний, чтобы понять завязку ситуации с GameStop. В январе 2021 года объём шортовых сделок по акциям GameStop превысил общий объём акций в обращений (это возможно, так как одну и ту же акцию можно взять взаймы и продать несколько раз). По сути, все акции на рынке были заёмными это значит, что у игроков на понижение в совокупности имелись обязательства по откупу ценных бумаг в объёме больше, чем самих этих ценных бумаг на рынке.

Эту ситуацию заметили ребята из r/WallStreetBets во главе с нашим героем Roaring Kitty и правильно её просчитали: если обеспечить должный первоначальный импульс, то можно спровоцировать short squeeze и отправить стоимость акций в космос (как говорят на форумах to the moon!).

Остаётся вопрос: как устроить шорт сквиз? Как придать акциям первоначальное ускорение вверх? Самым простым способом мог бы быть обычный топорный подход: начать массово скупать акции GameStop, по любым ценам. Массированный приток покупателей на рынок заставит цены поползти вверх, приближая опасность губительных для шорт-селлеров маржин коллов. Но у этого способа есть недостаток он требует очень большого капитала, которого у множества мелких частных инвесторов нет. Поэтому вместо скупки самих акций, парни из r/WallStreetBets стали покупать опционы на покупку акций.

В наших картофельных терминах call-опционы выглядят так: приходишь к Борису-брокеру и договариваешься с ним, что в течение месяца у тебя есть право купить у него мешок картошки за 150. За это право ты ему платишь сейчас 10. Борис думает: Сейчас цена картошки всего 100, вряд ли она вырастет на 50% как хорошо, что этот дурачок готов отдать за это бесполезное право целых 10! Вы думаете: Если вдруг цена скакнёт аж до 200, то я смогу купить акции у Бориса по опциону за 150 и заработать целых 50 при первоначальных вложениях всего 10. To the moon!1

Покупка опционов выглядит для многих небольших инвесторов как привлекательная стратегия, так как рискуешь ты небольшой суммой а выиграть потенциально можешь во много раз больше.

Теперь представьте рынок, где огромное число инвесторов купили у Бориса-брокера call-опционов на акции GameStop. Пока текущая цена далека от цены исполнения опциона, Борис спокоен: никто не захочет использовать право купить бумагу по 150, чтобы продать её, например, по 110. Но как только текущая цена пересекает заветную точку исполнения в 150, опцион превращается в очень ценную штуку а Борис начинает серьёзно нервничать. Ведь потенциально безграничная прибыль держателя опциона является потенциально безграничным убытком Бориса!

И чем выше растёт цена акции, тем больше у Бориса желание зафиксировать текущие убытки и не позволить им вырасти ещё выше. А как Борису не позволить своему убытку вырасти? Очень просто: надо купить акцию по текущей котировке, чтобы когда придёт время продавать её держателю опционов не пришлось её брать по ещё более высокой цене.

Если очень (очень) сильно упрощать, то такая ситуация на рынке называется гамма сквизом (gamma squeeze). Продавцы опционов думали, что их риск невелик; а когда цены на акции поползли вверх и замаячили перспективы гигантских убытков поспешили подстраховаться и стали эти акции скупать по тем ценам, по которым дают сейчас. Естественно, массовая скупка акций приводит к ещё большему росту котировок. Возникший гамма сквиз вызывает шорт сквиз, все эти тенденции влияют и усиливают друг друга, и в конце концов вуаля, акции растут в 20 раз!

Что в итоге

Ситуация ещё далека от завершения, но на текущий момент промежуточные результаты такие:

• Крупный хедж-фонд Melvin Capital (более $12 млрд), который больше всех шортил акции GameStop, упал на 30% от банкротства его спасло только экстренное вливание внешнего капитала в размере почти $3 млрд. По заявлениям, на текущий момент все его шорт-позиции закрыты.

• Дерзкие ребята с r/WallStreetBet хвастаются прибылями во многие тысячи процентов. Впрочем, пока эти позиции не закрыты это только так называемая бумажная прибыль. Все одновременно текущие держатели акций и опционов на GameStop продать на пике и зафиксировать прибыль не смогут как только они начнут это делать массово, цена спикирует и вся эта прибыль может так же легко испариться.

• Среди рыночных аналитиков нет практически никого, кто бы всерьёз верил в то, что справедливая стоимость акций GameStop близка к текущим уровням (она продолжает бешено колебаться в диапазоне от $200 и выше).

• Крупные брокеры Robinhood и Interactive Brokers ввели ряд ограничений на торговлю акциями GameStop, а также некоторых других компаний, которые обсуждаются на r/WallStreetBets. Потому что манипулировать рынками дело серьёзных дядь в костюмах, а не каких-то мутных ютуберов и чуваков с форума!

• По состоянию на 28 января, акции GameStop всё ещё зашортены в совокупности на 139% (больше, чем объём бумаг в обращении) а это значит, что предпосылки для очередного шорт сквиза сохраняются.

В общем, спустя год акции GameStop почти наверняка будут стоить существенно меньше, чем сейчас. Но если вы хотите на этом подзаработать то будьте готовы потерять всё. В конце концов, если уж команда Ревущего Котёнка смогла завалить многомиллиардный хедж-фонд то почему вы думаете, что у вас шансов больше?

Если статья показалась вам интересной, то буду благодарен за подписку на мойТГ-канал RationalAnswer, где я пытаюсь найти разумные подходы к личным финансам и инвестициям. В частности, всё самое важное, что нужно знать про инвестирование, попробовал ужать в 40 минут в этой лекцииЛичные финансы для разумного человека.

P. S. Личность Roaring Kittyнаконец раскрыли. Его зовут Кит Гилл, ему 34, у него вроде как счастливая семья с маленьким сыном, и он (внезапно!) финансовый советник. Теперь главный вопрос у всех будет ли SEC предъявлять обвинения в манипуляции рынком, и насколько велика вероятность, что Котёнок присядет.

Привет! Это Кирилл, куратор потока Менеджмент. На Хабре публиковалась масса постов, в которых предприниматели делятся с читателями своим опытом, переводов текстов матёрых инвесторов и других текстов об управлении бизнесом. Чтобы в них было проще ориентироваться, мы сделали очередную подборку материалов на этот раз о стартапах. Под катом ссылки на тексты, которые точно стоит прочитать, если интересуетесь управлением, деньгами и историей отечественной IT-индустрии.

История и теория

Пишу книгу о первом нашем стартапе, покорившем мир

Однажды на Хабр пришёл человек, мечтавший написать книгу о ПараГрафе первой технологической компании России. А затем глава за главой довёл её до публикации. Стоит прочитать, чтобы разобраться в том, откуда пошли отечественные стартапы и как, имея много желания и поддержку сообщества прийти к мечте.

5 причин отказать инвестору

Инвестиции вещь коварная: владельцы стартапов берут чужие деньги на время, а затем отдают свои, да ещё и навсегда. Этот пост поможет осознать, что средства инвесторов не бесплатный подарок и объяснит, когда их лучше не брать.

Пол Грэм: Каким способом в современном мире люди становятся очень богатыми

Короткий, но достаточно ёмкий экскурс в историю новых денег, которые стоят за технологическими компаниями и инвестиционными фирмами.

Детские шалости: как Roblox стала одной из самых дорогих игровых компаний современности

Убыточная детская платформа для создания компьютерных игр Roblox с третьей попытки вышла на биржу, и её рыночная оценка тут же побила все самые смелые прогнозы. Сейчас она стоит больше, чем Take-Two (издатель Grand Theft Auto) и Ubisoft. В посте по ссылке история о том, как люди, начинавшие с образовательных симуляторов для школьников построили одну из самых дорогих игровых компаний в мире.

Запуск стартапов

Как я заработал 1 000 000 $ без опыта и связей, а потом потратил их, чтобы сделать свой переводчик

Увлекательный рассказ разработчика, который жил в небольшом городе и зарабатывал, делая приложения на чужих API. А спустя время взял и запустил полноценный переводчик, который по качеству выдаваемого текста может конкурировать с DeepL.

Как мы строили компанию в Кремниевой долине

Компания Near прошла путь от стартапа из двух человек до большой узнаваемой конторы с инвестициями от известных фондов. Этот пост будет интересен и тем, кто только мечтает о собственном бизнесе в IT, и людям, которые его уже открыли, а теперь не знают, что делать дальше.

Беларусь Кремниевая Долина: как перед самой пандемией поднять $150к на приложение по раздаче вещей

Большое интервью с ребятами, которые открыли барахолку с бесплатными вещами и смогли продатьеё инвесторам из Долины. О том, как и с какими проектами готовиться к Y Combinator, чем отличаются рынки, и в чём СНГ лучше США для ведения бизнеса.

Учимся на чужих ошибках

Моя компания не взлетела, 6 уроков ценою в 4 года жизни и $150 000

Этот пост будет полезен людям, которые ещё только начали осваиваться в роли предпринимателя и не имеют собственного опыта. Автор подробно разбирает свои ошибки и наглядно демонстрирует, как отличить застывшую в развитии компанию от действительно успешного предприятия даже если кажется, что у вашего бизнеса всё хорошо.

Что делать, если у стартапа денег на счету меньше, чем на 1 год

Максимально лаконичный набор советов о том, что делать, если стартап начал сжигать деньги быстрее, чем он их зарабатывает. Спойлер: закрывать его и начинать новое дело. Но не всегда.

Работая сдебиторской задолженностью, компании стремятся достичь оптимального уровня ееликвидности. Вэтой статье мырасскажем, как оценить соответствие степени ликвидности другим финансовым показателям бизнеса икак ееповысить, сохранив размер дебиторки.

Дебиторская задолженность (далее встатье ДЗ) это долги юрлиц ифизлиц предприятию. Чем быстрее можно добиться ихпогашения, тем она более ликвидна.

Обычно должны покупатели ипоставщики, реже сотрудники, которые получили деньги избюджета компании, или государственные институты (например, налоговая), которым предприятие покакой-то причине переплатило итеперь имеет право вернуть лишнее.

Контрагенты могут задолжать как деньги, так итовары или услуги. Так, если организация перевела поставщику аванс заследующую партию, вбалансе будетДЗ, пока товары непоступят инебудут приняты насклад.

ВбухучетеДЗ это актив, часть прибыли, которой можно будет распоряжаться, только когда она превратится вденьги насчету предприятия. Поэтому отликвидности икачества дебиторки зависит платежеспособность ифинансовая устойчивость фирмы. При этом чересчур высокая ликвидность может говорить отом, что, предпочитая получать оплату как можно скорее, компания упускает сегмент крупного бизнеса итеряет из-за этого вприбыли.

Размер задолженности также должен быть оптимальным. Нулевая или небольшая задолженность говорит отом, что деньги просто лежат набалансе. Большой размер долгов дебиторов при недостатке денежных средств насчетах создает трудности вфункционировании предприятия: нечем платить сотрудникам ипоставщикам.

Как образуется задолженность

Вариантов возникновения много, приводим самые распространенные.

Состороны контрагентов:

• когда компания платит аванс поставщику или подрядчику;

• когда покупатель (вего роли может выступать филиал или дочерняя организация) сначала получает товар или услугу, аплатит потом;

• когда контрагент наносит ущерб компании икомпенсирует его несразу (например, если логистическая компания повреждает товары при транспортировке).

Состороны госструктур:

• при переплате налога;

• при вычете входного НДС (приобретая товары вцелях осуществления операций, облагаемых НДС, налогоплательщик имеет право навычет (ст.171 и172НК РФ));

• при социальных выплатах, которые возмещает ФСС (например, когда сумма выплаченных сотруднику пособий превысила страховые взносы или когда покрываются расходы напредупредительные меры (до20% сумм взносов запредыдущий год можно потратить наних)).

Состороны сотрудников иучастников предприятия:

• когда материально ответственному лицу выдаются средства нарабочие нужды;

• когда работодатель выдает сотруднику заем;

• когда участник общества задерживает платеж вуставный капитал.

Как посчитать ликвидность

Ликвидность ДЗможно оценить спомощью коэффициента ееоборачиваемости или спомощью периода ееоборота.

1. Коэффициент считают как отношение выручки кдебиторке запериод времени:

Коб.дз = ДР/ ДЗср,

где:

• Коб.дз коэффициент оборачиваемости Д;

• ДР доход компании отреализации продуктов или услуг запериод времени (обычно загод, квартал или месяц);

• ДЗср средняя дебиторская задолженность заэтотже период, т.е. суммаДЗ наначало иконец периода/2.

Тоесть расчет побалансу будет выглядеть так:

Коб.дз = 2110/ (1230на начало периода 1230на конец периода) х0,5

2. Период оборота равенДЗ наконец периода, умноженной наколичество дней расчетного периода иделенной надоход:

Поб.дз = ДЗкп хП/ ДР,

где:

• ДЗкп задолженность наконец периода;

• П период, выраженный вколичестве дней;

• ДР доход компании отреализации продуктов или услуг заэтоже период.

Тоесть расчет побалансу будет выглядеть так:

Поб.дз = 1230на конец периода хП/ 2110

Если компания много продает попредоплате и/или оплате вмомент отгрузки товара, топоказатели стоит считать наоснове выручки, полученной только отпродаж сотсрочкой платежа.

Нодаже при таком уточнении оценка только наоснове бухучета может неотразить реальную ситуацию: там неотображается ниснижение платежеспособности поставщиков, ниистечение сроков давности поистребованию задолженностей. Врезультате вДЗ включаются нетолько тедолги, которые вероятно получится вернуть, ноите, которые, скорее всего, придется списать. Поэтому качество дебиторской задолженности обычно оценивают вручную, потом наоснове этой оценки отнимают изобщей суммы просроченные, сомнительные ибезнадежные долги итолько после этого считают коэффициент оборачиваемости и/или период оборота.

Оценка качества задолженности

Основные параметры, наоснове которых можно структурироватьДЗ, чтобы оценить еекачество это нормальность/просроченность, возраст, риски невозврата исрок погашения. Поэтим признакам она делится наследующие типы.

Поотношению ксроку погашения:

• Срочная или нормальная (срок погашения еще ненаступил).

• Просроченная, может также подразделяться накатегории подлительности просрочки вднях. Например: до30, от31до60, от61до90, более 90.

Более мелкое деление помогает оценить риски невозврата: чем дольше дебитор задерживает оплату, тем меньше шансов, что онпогасит долг. Срок исковой давности повзысканию просроченной задолженности ограничен, составляет три года (ст. 196ГК РФ). Отсчет начинается сдаты, когда организация узнала онеуплате (например, день, следующий заднем платежа подоговору.

Если задолженность регулируется договором, вкотором неуказан срок возврата, тосрок давности надо начинать отсчитывать через 30дней после предъявления требования вернуть долг, ипри этом оннедолжен быть больше 10лет смомента возникновения долга (п. 2ст. 200ГК РФ).

Повероятности возврата:

• Надежная: непросроченная либо подтвержденная надежным контрагентом или обеспеченная гарантией.

• Сомнительная: та, которую могут непогасить вообще или вполном размере. Обычно это просроченная инеобеспеченная залогом, поручительством или банковской гарантией (п. 1ст. 266НК РФ), нодаже если компания изкаких-либо источников узнает офинансовых трудностях контрагента, его долг тоже стоит считать сомнительным. Поистечении срока взыскания становится безнадежной.

• Безнадежная: та, которую нельзя взыскать. Может быть просроченной систекшим сроком исковой давности, или признанной таковой порешению суда (например, при банкротстве дебитора, когда оставшиеся средства достались кредиторам предыдущей очереди), или относиться корганизации, которая уже ликвидирована (п. 2ст. 266НК РФ). Исключение для третьего случая долгИП: ондаже после исключения изреестра отвечает пообязательствам своим имуществом (ст. 24ГК РФ), если суд непризнал его банкротом.

Повеличине срока погашения:

• Краткосрочная или текущая (вбалансе относится кбыстро реализуемым активам, группаА2): погашение планируется втечение года (можно также отдельно выделить долги, которые будут оплачены втечение квартала имесяца).

• Долгосрочная (вбалансе относится кмедленно реализуемым активам, группаА3): погашение ожидается более чем через 12месяцев. Когда срок возврата долгосрочного долга становится меньше, чем 1год, онпереходит вкатегорию краткосрочных.

Степень ликвидности также можно оценить нетолько поформуле, ноиспомощью ручной группировки:

• ДЗсосроком погашения до30дней высоколиквидная.

• Безнадежная неликвидная.

• Остальная среднеликвидная.

Для тех составляющих дебиторской задолженности, которые всилу специфики деятельности предприятия имеют достаточно большой размер, можно создать отдельные строки вбалансе, чтобы онпоказывал более полную картинуфинансового состояния бизнеса.Также отражение категоризации вотчетности требуется при ведении учета поМСФО.

Поумолчанию статья вбалансе единая для всейДЗ (Торговая ипрочая дебиторская задолженность), ноили враскрытии подебиторке, или враскрытии поуправлению финансовыми рисками надо разделить финансовую инефинансовую задолженность (обычно платежи поставщикам заеще неполученный товар).

Как анализировать

Нормы итоговых показателей, полученных наоснове скорректированного размераДЗ варьируются, зависят ототрасли. Чтобы оценить адекватность уровня ликвидностиДЗ иееразмера для конкретной организации, нужно смотреть наних вдинамике исопоставлять сдругими показателями этогоже предприятия:

Например, сравнивать:

• размерДЗ собщим объемом текущих активов;

• темпы ростаДЗ стемпами роста дохода;

• размер исрок оборачиваемостиДЗ саналогичными параметрами кредиторской задолженности;

• фактическую оборачиваемостьДЗ сожидаемой (согласно договорам).

Так рост дебиторки должен быть связан сростом сбыта икоррелировать сростом кредиторской задолженности. Чтобы невозникало кассовых разрывов, ликвидность иобъемДЗ должны быть сопоставимы сликвидностью иобъемомКЗ, иобъем дебиторки также недолжен быть занимать слишком большую долю втекущих активах.

Также важен удельный вес долгов низкого качества всовокупном размере долгов. Считается как отношение конкретного вида задолженности, например сомнительной, ксумме всей дебиторки. Обычно следят, чтобы небыло роста сомнительной .

Финансовую эффективностьможно оценить, сопоставив прибыль, которую приносит дебиторская задолженность, ссуммой, которую организация наней теряет (из-за инфляции, безнадежных долгов, процентов покредитам, которые пришлось взять, ит.д.).

Как повысить качество иликвидность

Вцелом управление дебиторской задолженностью должно приводить кдостижению ееоптимального размера иоптимальной ликвидности, нообычно встречается ситуация, когда стремятся повысить ликвидность, сохранив объем.

Действовать можно понескольким фронтам:

• Предупреждать риски (детальная проработка договоров, условий сотрудничества).

• Контролировать взаиморасчеты, оплаты, добиваться проведения просроченных платежей.

• Анализировать результаты.

• Корректировать кредитную политику.

Как можно работать срисками

1.Прописать вдоговоре

• неустойки (штрафы, пени), возможность удержания имущества должника идругие карательные меры вслучае неуплаты;

• особые условия перехода права собственности напродукт: переход только вмомент оплаты (чтобы при банкротстве контрагента можно было вернуть неоплаченное имсвое имущество);

• правила корректировки условий сотрудничества (цен/ гарантийных сроков/ сроков отсрочки платежей ит.п.) вслучае изменения условий рынка;

• возможность расторжения договора водностороннем порядке вслучае неисполнения второй стороной условий этого договора;

2. Создать резервный фонд насумму сомнительных долгов;

• Использовать дифференцированный подход кценообразованию: сделать работу попредоплате или оплате при получении значительно более выгодной для потребителей, чем вкредит.

• Если возможно, брать сконтрагентов депозиты.

Как получать платежи всрок ивозвращать сомнительные долги

• Назначать ответственных засоблюдение контрагентами сроков оплаты.

• Создать должностные инструкции (пошаговые алгоритмы, как добиваться проведения платежей всрок, что делать, если контрагент просрочил платеж).

• Ежемесячно сверять взаиморасчеты.

• Впервую очередь работать над погашением наиболее крупных исомнительных задолженностей.

• Регулярно требовать провести просроченные платежи.

• Запрашивать гарантийные письма отдолжников, которые говорят, что немогут оплатить сейчас, нообещают это сделать потом.

• Предоставлять скидки задосрочное погашение просроченных задолженностей, реструктурировать долги.

• Если задолженность неполучается взыскать без суда, обращаться всуд (для этого подготовить подтверждающие долг документы акт сверки, подписанный обеими сторонами, ипризнание должником задолженности вписьменной форме иисковое заявление).

1. Регулярно анализируйте иранжируйте дебиторов (можно методом ABC-анализа), работайте сдолговыми реестрами, ищите причины появления просрочек, признаки добросовестных инедобросовестных контрагентов.

2. Оперативно меняйте условия работы сконтрагентами взависимости оттого, как они соблюдаются условия оплаты: прекращайте кредитовать должников или переходить сними навексельную форму расчетов, увеличивайте размер кредита добросовестным плательщикам.

3. Корректируйте кредитную политику компании, когда это становится необходимым иобновляйте критерии оценки надежности контрагентов, атакже инструкции поработе сдебиторкой.

Для корректной оценки процессов подебиторской задолженности отличным вариантом будетпроведение комплексной автоматизации финансовых процессов компании. Таким образом, выбудете работать только сосвоевременной идостоверной информацией, аблагодаря единой слаженно выстроенной системе повысится удобство контроля иведения управленческого учета повсем процессам предприятия.

На волне популярности темы в последнее время решил тоже добавить свои пару центов.

О вопросе переезда мы задумывались давно, но ипотека и маленький ребенок как-то особенно не добавляли ветра в паруса чтобы двигаться в эту сторону. Ситуация поменялась в 2013м году когда с ипотекой на собственную халупу в Подмосковье было покончено, а жена смогла выйти из декретного отпуска на новую работу.

Пока жена сидела дома я тихонько капал ей на мозги что надо бы освоить другую профессию по которой она сможет работать где-то за пределами нашей необъятной родины. Довольно долго и мучительно длился этот процесс, пока я не наткнулся на канал Михаила Портнова на youtube

Здесь нужно по традиции вставить какую-то порцию критики, но я не буду. Мы познакомились в Михаилом когда были у него в офисе в Лос Гатос через год после знакомства с каналом и я до сих пор ему благодарен что помог побороть страх жены "вайтивIT".

Изначально как и большинство заводящих трактор выбор пал на США и Германию. После поездки в Сан Франциско на конференцию идея со Штатами отпала сама собой. В СФ было невероятно круто, казалось что ты в самой гуще IT world. Но за это приходилось платить долгим commute, невероятными ценами на жилье и childcare. В Германии как-то напрягло общение с рекрутерами из числа бывших земляков и сложилось ощущение что там вообще работают одни понаехавшие.

Было несколько офферов: Лондон, Мексика и Польша. Лондон показался чем-то вроде небольшой Силиконовой Долины, но с ног сбивали цены на все и маленькие квартирки рядом с местом работы. Близость океана довольно сильно подкупала в Мексике, но пообщавшись с украинцем выбравшим Гуадалахару эта опция тоже отвалилась.

И вот в 2014м году я принял оффер с переездом в Польшу.

Выбор пал на Краков. Это второй по населению город Польши и по началу он казался очень маленьким. Одним из условий переезда была возможность ходить на работу пешком или ездить на велосипеде. Летние подмосковные электрички внушили недоверие к железнодорожному транспорту на всю жизнь.

Снял квартиру в 15 минутах пешком от места на фотографии. Так сложилось что этот район преимущественно довоенной постройки так нам понравился что когда стало понятно что нужно обзаводиться собственным жильем мы купили свою квартиру в новом доме через дорогу.

В съемной квартире на первом этаже очень понравилось наличие огороженной террасы или по-польски "ogrdka". Во время эпидемии уже у себя на террасе я поставил батут для детей, велотренажер и огромную палатку для игр.

В 2015м году цены на жилье невероятно радовали после московских: за 1.6K EUR/кв.м. ты получаешь индивидуальную планировку, бесплатная терраса 40 кв.м., близость к центру и все этом в доме который сдавался через полгода. Насторожило то что цена не менялась по мере сдачи дома, видимо кидалово на этапе строительства здесь не принято. Самое приятное что в течение следующих 5 лет цена на жилье стабильна росла на 10% в год. Расплатились за ипотеку. Смотрим дома.

Про поездки и прочие радости я рассказывать не буду, этого полно в других постах. Социал тут поменьше чем в Германии: 500 злотых в месяц на ребенка, 300 к начале школы, 80% зарплаты мамы оплачивается во время декрета, в этом года давали 500 злотых на каждого ребенка чтобы потратить на летний отдых.

Про деньги. Доход включает страховку от работодателя + деньги на машину + оплату ланчей и проезда + добавки на пенсию+оплата спортзала. Итого 6398 EUR, netto 4192. Я не добавляю сюда RSU и бонусы, поскольку здесь цифра меняется. Бонус около 20% от годовой зп, RSU 50K USD на входе и добавляется по мере работы в компании.

Расходы в злотых на месяц:

2700 EUR после всех расходов. К этому по идеи надо еще добавить зп жены, но она покрыта туманом войны.

На одежду я особо не трачусь, так что тут сказать особо ничего не могу.

Я пишу эту статью в основном для себя: чтобы высказаться и переосмыслить вещи, происходящие в моей жизни. А публикую потому, что не нашёл, не прочитал или проигнорировал что-то такое, когда готовился к переезду.

А ещё тут много про деньги.

Дисклеймер

Я решил опустить все дополнительные "по моему опыту" и "по моему мнению". Пожалуйста, добавляйте их сами при прочтении. В свою очередь буду рад услышать про другой опыт.

Кем я был

.NET full-stack, 7 лет опыта разработки, 27 лет опыта жизни в Минске (Беларусь), английский почти B1 (но реальный разговорный А2 с натяжкой). Зарегистрировался на сайте для релокейта, получил единственный вариант, прошёл собесы и принял оффер. Спустя полгода - переезд с женой и кошкой.

Кем я стал

Уверенным в своем будущем человеком.

Так, хватит. К интересному!

Оглавление

Потому что интересное у каждого свое.

• Рынок разработки. Компании

• Рынок разработки. Люди

• Рынок разработки. Деньги

• Рынок разработки. Найм

• Закон и государство

• Жилье

• Язык

• Люди

• Медицина

• Дети

• Деньги

• Советы

• Личное

Рынок разработки. Компании

Как я сказал выше, переехал после интервью с единственной компанией, по сути не зная ничего о рынке разработки. После этого походил по собеседованиям, познакомился с людьми, дважды поменял работу и составил определенную картину.

После Минска было немного непривычно не видеть аутсорса вообще. Кстати, к аутсорсу здесь в основном отношение негативное: не верят, что это работает. Так что компании в основном продуктовые и аутстаф. Аутстафферами часто затыкают дыры, пока ищут постоянного разработчика в штат; самые крутые аутстаф конторы привлекаются к прототипированию и разработке mission-critical систем.

Много финтех стартапов и просто околофинансовых бизнесов, сфера e-commerce выглядит очень зрело, многие уже автоматизировали "обычные" процессы и решают продвинутые задачи. Если продукт - не технический сам по себе, то компании и не называют себя технологическими, насколько бы продвинут ни был их софт. И наоборот, многие исторически "физические" бизнесы понимают, что им нужно становиться IT-компанией, которая просто работает в определенной нише. И как обычно, кто-то успешно применяет хайповые техники, кто-то пытается это перенять, а кто-то на этом зарабатывает. Agile - самый яркий пример такой техники.

Work-life balance смещён в сторону life. Когда в США у кастомера проблема на проде, разработчик из США ковыряется в ней в ночь с пятницы на субботу под неотрывным гневливым взором кастомера. Когда в Нидерланадах у кастомера проблема на проде, кастомер говорит разработчику: ну, уже пять часов, давай завтра. И они едут по домам ужинать.
Это не я придумал, это мне голландоамериканец рассказал.

(наверх)

Рынок разработки. Люди

Уровень разработчиков ниже чем в Минске, конечно же. Мало горящих спецов, изучающих best practice и на досуге размышляющих о том, как писать идеальный код. Работа это работа, дом всегда важнее. Но отношение к работе ответственное, голландцы редко гоняют чаи или болтают дольше пары минут. Пару раз во время обеда вне офиса голландцы говорили что-то вроде "уже час дня, пора идти работать". Иммигранты и аутстафферы естественно более круты в плане скиллов - следовательно крутейшие аутстаферы нанимают много иммигрантов.

Много бразильцев и русскоговорящих, европейцев в сумме много, но они все из разных стран. Индусов встречал удивительно мало, но их точно здесь много.

Средний возраст в IT такой же, как в любой другой сфере - 30-50 лет, уже есть поколение программистов, ушедшее на пенсию. Дефицит достаточно серьёзный, поиск подходящего человека на среднюю зарплату занимает не один месяц.

В целом к техническим скиллам отношение прохладное, ожидается что если у тебя есть образование и опыт, то ты сможешь делать "обычную" работу. Но понимание базовых принципов разработки, вроде организации кода и тестирования, выясняют практически все. На некоторых проектах технические требования конечно повыше, но из такого я встречал только трейдинг и видеостриминг, а эти направления мне не интересны. Таким образом, очень большое значение придается персональному соответствию; это основной критерий отбора и технически подкованному мне пришлось немало пострадать, заваливая интервью с менеджерами на привлекательные позиции.

В итоге решения в легаси часто поражают своей наивностью и запутанностью, но в одной команде редко встречаются откровенно несовместимые люди.

(наверх)

Рынок разработки. Деньги

Зарплата наёмного работника. Я буду называть цифры в евро, до вычета налогов. В Нидерландах "отпускные" это 8% годовой зарплаты, выплачиваемые в мае. Прибавляйте их к цифрам ниже. И в течение 5 лет после переезда можно пользоваться налоговой льготой "30% ruling": 30% зарплаты не облагается налогами. Посчитать всё можно здесь: thetax.nl.

Я владею информацией по рынку .net и знаю что джавистам предлагают на 5-10% больше. Ну и буду говорить о спецах с 7-12 годах опыта, работающих на интернациональном рынке. Итак...

Когда я переехал в 2017 году, моя зп 56.000 уже была очень средней. К 2019 средняя была в районе 60.000, хороший спец мог получить 70.000 достаточно легко. Компенсация выше уже считалась крутой, но получить всё же возможно, не будчи рок-звездой. Выше 75.000 - в подавляющем большинстве случаев требовался лид или архитектор.

Всё меняется прямо сейчас. Многие конторы открывают центры разработки в Нидерландах, и если раньше только Букинг был знаменитой золотой клеткой с раздутыми зарплатами и часто токсичной средой, то несколько других компаний уже подтягиваются в клуб, разогревая рынок. Впрочем, вот эта статья всё объясняет.

Очень много местных работают как предприниматели, а не наёмные работники: это меняет структуру доходов и налогов. Сложилось ощущение, что верхний ценовой диапазон занят местными фрилансерами/аутстаферами; это согласуется с впечатлением, что голландцы во всех областях предпочитают локальные вещи глобальным. Рейты фрилансеров, которые я встречал, колеблются от 60 до 100 евро в час. Не буду врать, сколько это чистыми, будет сильно зависеть от вложений в страховки, которые наёмный работник получает автоматически.

(наверх)

Рынок разработки. Найм

Рекрутинговые агентства работают много и иногда лажают. На все мои собеседования кроме последнего я попал через них. Отношение не очень персонализированное: первое время я пытался объяснить им, что такое моя работа мечты, но получилось это лишь в одном случае. Напрямую на вакансии откликался три раза: два раза ответили сразу же, в третий раз через 4 месяца. Один рекрутер рассказал, что вакансий для голландскоговорящих специалистов в 10 раз больше, чем для англоговорящих; я до сих пор в этом немного сомневаюсь, но учить язык мотивирует. Поговорив с рекрутером, можно составить неплохую картину рынка, но он же может исказить эту картину: например, сказать "для твоего возраста и опыта Х это очень много, тебе никто столько не заплатит", не вникая в детали этого опыта, просто чтобы упростить себе работу.

Рекрутеры снимают наижирнейшие сливки с рынка - от 10.000 до 30.000 за найм.

Во время пандемии удаленная работа разумеется сама собой, до неё полный ремоут было найти сложно. Сейчас я чаще всего слышу, что нормой будет 2-3 дня в неделю в офисе.

Популярно работать неполную рабочую неделю - от 28 до 36 часов.

Большие компании платят пенсионные взносы для дополнительной пенсии. В целом такая пенсия, если собирать её 50 лет, при взносах 150-300 в месяц даст 10.000-20.000 евро в год до налогов. Чистыми в месяц это будет в районе 650-1300. Государственная пенсия - в районе 800.

После 3 лет работы на одном месте контракт автоматически становится постоянным, т. е. бессрочным. Уволить работника до окончания контракта проблематично, нужно доказать его профнепригодность в несколько этапов. Соответственно, бессрочный контракт со старта часто подают как бонус. Популярнее две других стратегии - первый контракт 7-10 месяцев, второй бессрочный - или три годовых, но третий автоматически продлится в бессрочный, поэтому в реальности это два годовых.

(наверх)

Закон и государство

Главная головная боль - residence permit (пермит). Его срок действия привязан к длительности рабочего контракта и продление его каждый раз вызывало у меня стресс. В принципе, все применения пермита - возможность вернуться из-за пределов Шенгена, устройство на работу и оформление ипотеки. Если эти вещи планировать как можно дальше от даты окончания пермита, то можно обойтись без волнений.

Налоги. Их много, платить их очень удобно, и мысли "за что я плачу вам налоги?" не возникает. Декларацию о доходах для меня заполняет бухгалтер, просто потому что в первый год её объем отбил всякую охоту этим заниматься самому. По слухам подавать декларацию вида "у меня всё как было" очень просто. Когда финансовая ситуация устаканится, скорее всего буду справляться сам, но пока что смена работы, покупка дома и рождение ребенка всё усложняют. Пока налоговые возвраты (временно неработающей жене, за покупку дома, за откладывание пенсии самостоятельно) мирят с платой бухгалтеру (150 евро в год).

Совершенно по-свински себя повели законодатели практически сразу после нашего переезда. Срок действия налоговой скидки для приезжих специалистов ("рулинга") сократили с 8 до 5 лет. Всё бы ничего, но сделали это ретроактивно, то есть мы с женой, имея уже одобренный рулинг на 8 лет, всё равно лишимся его через 5 лет после переезда. Это было очень неожиданно и до сих пор моя самая большая претензия к государству.

Политикой принято интересоваться, и это очевидным образом влияет на ситуацию в стране - политики работают. Текущий "бессменный" премьер еле удержался в кресле в этом году в том числе из-за скандала с налоговой службой: несколько тысяч семей ошибочно обвинили в мошенничестве и вынудили вернуть тысячи евро пособий.

(наверх)

Жилье

Когда мы только переехали, любая квартира, кроме уж совсем социальных, казалась светлым комфортным жилищем счастливого человека. Это быстро прошло, конечно же. Сейчас какие-то эмоции вызывают только отдельно стоящие дома, фермы, дворцы... и корабли. В городке с нашей первой квартирой припаркован парусник начала XX века, в котором постоянно живет владелец.

Первые два года мы жили на съемной квартире. Ещё в первую осень было тяжело переживать холод - изоляция была не очень, поэтому топили постоянно и сильно (доходило до 25 градусов на термостате, чтобы прогреть везде). Сейчас я стал ловить себя на том, что в доме холодно, но я не мерзну. В первую очередь это, конечно, из-за домашней одежды - она сменилась с шорт и футболки на штаны, байку с капюшоном и шерстяные носки зимой. Но и привычка к холоду выработалась скорее всего благодаря сну при 15-17 градусах. А в новом доме в спальне нет батареи вообще - и правильно.

Цены на жилье растут на глазах: если по приезду (2017) я сразу полез мониторить рынок и собирался купить хороший дом за 320.000-340.000, то спустя два года мы заплатили 375.000 и я считаю это удачей. Сейчас этот дом ещё не стоит 400.000, но близко.

Дома продаются с торгом на повышение вслепую, и я даже не могу придумать менее комфортный способ покупки. Торг - самый стрессовый момент всего процесса, после него всё очень легко и просто, если с домом и продавцами нет серьезных проблем. При наличии постоянного контракта ипотеку нужно просто выбрать. Если не жалко денег на агентов - то все процедуры займут в сумме часов 10 вашего времени, это с учетом времени на прочтение договоров.

Собственный дом дал прочувствовать, что у аренды квартиры есть большие преимущества. Найти специалиста, чтобы сделать небольшой ремонт, сложно. Рабочие практически всех специальностей очень востребованы, как мне рассказали из-за их "мора" в кризис 2008-09. DIY занимает много времени, да и после пары упражнений стало понятно, что это не мое. Уборка территории и поддержание какого-то порядка занимает пару дней каждый месяц.

(наверх)

Язык

Английским владеют почти все, за более чем два года по пальцам можно пересчитать ситуации, когда он не работал. А голландский... Интересный. Звучит некрасиво. Не такой уж сложный. Местами грамматически похож на русский; ещё помогает, что в русском много заимствований из голландского. Курсы дорогие, но чтобы выучить язык без курсов нужно иметь определенный склад характера. В целом после четырех лет жизни, двух месяцев курсов и года ежедневного Duo Lingo я могу купить на рынке еды, худо-бедно объясниться в какой-то бытовой ситуации, разобрать 10-40% того, что говорят коллеги, и постоянно выхватывать знакомые фразы из радиопередач. Разработчику можно жить и без голландского. Но - грустно. Всякого рода автоматизированные системы (очень много компаний используют чат-ботов и телефонные меню на первой линии поддержки), письма, инструкции и просто разговоры вокруг хочется понимать и не париться с переводом, который, кстати, у гугла далек от идеального.

(наверх)

Люди

Главная для меня особенность голландцев - манера говорить в лоб неприятные вещи; когда это застает врасплох, то возникают очень своеобразные чувства. У нас (да и везде, как мне кажется) совершенно не принято говорить малознакомому человеку "В этой рубашке ты выглядишь старым, тебе стоит её поменять. Цвет хороший, но фактура ужасная, и с другими пуговицами было бы лучше." И это показатель хорошего отношения к тебе: искренний и полезный фидбек. Привыкнуть к такому сложно.

Вторая интересная особенность - "кружность" отношений. Кто-то ещё помнит гугл плюс с его кругами? Вот голландцы четко делят друзей на круги и не позовут друга из университета на вечеринку с друзьями со школы. Домой приглашать друзей не принято, для этого есть бары и клубы по интересам. При этом со знакомыми они общаются очень радостно и приветливо, но непривычно. Двое людей при встрече обнимаются и выражают огромный восторг, чтобы через минуту разговора отойти на 10 метров и вести себя так будто ничего не произошло.

Третья большая особенность общая для многих европейцев: они очень медленно взрослеют. Люди 20-25 лет совсем дети по отношению к жизни и поведению, комфортнее всего общаться с людьми на 15-20 лет старше меня.

Эти три вещи очень мешают интроверту сойтись с местными и завязать какие-то прочные социальные связи. Одиночество и изоляция - популярные проблемы экспатов, и здесь они могут проявиться в полной мере. Причем в изоляции проще оказаться если ты переехал с семьей - одиночка будет активнее искать общения и ему будет легче вписаться куда-то.

Моей жене с голландцами тяжело, и образовался замкнутый круг. Она могла бы найти подходящих себе друзей в клубах по интересам, но нужно говорить на голландском. А желание учить язык отпадает из-за того что неподходящих людей в дикой природе больше, и они раздражают.

На днях случилась история, которую я пока не могу переварить. Сосед, с которым мы два года ограничиваемся маханием руками* и редкими разговорами о погоде, позвонил в дверь.

- Здрасьте-здрасьте. Я завтра буду мыть плитку перед своим домом.
- Ага? *чего ему надо? мне машину убрать?*
- Я подумал что может я помою перед вашим домом тоже?
- Ээээ *ээээ*
- Мы когда-то купили вскладчину с соседями керхер и мыли все вместе, но теперь у каждого свой и [ла-ла-ла]...
- ыыы... *так. мама тебя готовила к этой ситуации, скажи "нет-нет что вы!"*

Всё закончилось хорошо, я просто помыл плитку его компрессором. Лучший способ провести утро, очень медитативное дело. И я люблю водичку.

*Кстати о махании руками. Забитому беларусу в небольшом neighborhood (не переводится это слово) сложно смотреть куда-то кроме земли - стоит нечаянно взглянуть на человека и он дружелюбно тебе помахает, вынуждая срочно делать вид что ты вообще-то в другую сторону смотрел. Работает в том числе когда ты мирно наслаждаешься видом из своего большого окна на первом этаже.

(наверх)

Медицина

Врачи общей практики существуют только для сокращения расходов на тесты и специалистов, это чувствуется при каждом посещении. Наш первый врач был ещё и не очень приятным человеком, что не помогало. Попадание в больницу на скорой после нескольких безрезультативных жалоб - было у знакомого. Но парамедики работают быстро, так что шансы выжить есть. С беременными и новорожденными это отношение резко меняется: любое обращение рассматривают очень серьезно и быстро, даже если нужно просто успокоить волнение беременной. В последнее время, понимая немного лучше как это всё работает, обращаемся к врачу вполне результативно.

Ко врачам-специалистам всё время попадала жена.

• Хирург (на самом деле трое) удалял зуб мудрости - страшно, трудно, но без осложнений. Как-то подбодрить или поговорить даже не пытались - всё только по делу и быстро.

• Консультация другого хирурга после перелома руки была бы бесполезной, если бы жена сама не расспросила про физиотерапию и всё что нужно для восстановления.

• Во время беременности из-за небольшой аномалии у ребенка её отправили на УЗИ к врачу. Гинеколог университетской больницы был очень приятный, всё показал и рассказал. Не знаю, правда, насколько хорошо бы он обнаружил проблему - у нас её в итоге не было.

Дантисты же попадаются плохие, мы только с третьей попытки нашли нормального. Сайт с рейтингом врачей и медучреждений очень помогает.

Я всегда, переходя дорогу, активно вертел головой по сторонам. Делал это по ряду причин - начиная от "не создать неудобств человеку за рулем" и заканчивая банальным "не помереть". Но недавно новая причина пронзила моё сознание и показала, чему я научился после переезда. "Если тебя покоцает машина, ходить ты будешь, но если коленка срастется криво и будет ныть - никто это не починит".

(наверх)

Дети

Могу часами говорить про своего ребенка и как хорошо тут детям, но не буду. Мнение о том, что голландские дети самые счастливые имеет место быть.

Моему ребенку ещё нет двух, поэтому информации немного.

• детский сад с трёх месяцев (примерно столько отпуска по уходу за ребенком остается у матери после родов);

• в детском саду 2-3 воспитателя на 4-8 детей (для детей до года обязательно иметь одного воспитателя на каждых двух детей);

• стоит детсад дорого: примерно 8,50 в час, обычно 11 часов в день.

• детсад компенсируется, если оба родителя работают (размер компенсации зависит от зарплаты и занятости наименее занятого, в нашем случае не превышает 35%);

• на каждого ребенка до 18 лет выдается паёк - 221 евро в квартал;

• детские площадки везде, нормального европейского качества;

• с коляской передвигаться можно везде. Вообще везде - мы по лесу гуляли (ну да, ну да, такой там лес);

(наверх)

Деньги

Не буду сильно разглагольствовать. Скажу что жить дорого, зарплаты одного айтишника не хватает (технически хватает, но слишком во многом пришлось бы себе отказывать). И покажу наш семейный бюджет (2 взрослых и годовалый ребенок).

(наверх)

Cоветы

• Общайтесь с партнером. Обсудите цели, майлстоуны и условия возвращения, не допускайте умолчаний и не подразумевайте. Если одному из вас будет тяжело, а второму нет, первый может промолчать и накапливать страдание. Ни к чему хорошему это не приведет.

• Честно ответьте себе на вопрос "сколько общения мне нужно?". Проведите эксперимент, изолируйтесь от друзей на какое-то время. Возможно окажется, что "смех человека, который ни в ком не нуждается, для которого все потуги человеческого общества уморительный анекдот. Который идет по жизни в одиночку и вполне этим доволен" - это не про вас. И тогда переезд будет болью.

• Во всем что касается бумаг, законов и процедур никому не верить, выяснять всё самому, проверять и перепроверять. Это идет вразрез с общим ощущением комфорта и безопасности, но конкретные люди могут очень конертно подставить, просто по безалаберности. И исправить некоторые вещи будет невозможно. Если же кто-то не сделает того, что обязан по закону - лучше это знать чтобы отстоять свои права.

(наверх)

Личное

Сложно. Сложно жить, когда всё вокруг чужое и непривычное. Когда не понимаешь людей во всех смыслах. Когда чувствуешь себя попеременно то туристом, то неполноценным. Круто. Круто жить, когда всё вокруг новое и непривычное. Когда не понимаешь, как прожил всю предыдущую жизнь без базовых удобств. Когда чувствуешь себя то туристом, то персонажем пасторали, то дурачком на выгуле.

Я в восторге от района, в котором мы прожили два года - Wormerland/Zaanstad. Велопрогулки по полям и деревням "как на картинке", прогулки по городку 17-го века, поездки на Тексел вызывают совершенно непередаваемые чувства. И, что самое грустное, теперь я понимаю как можно было бы подобные чувства пережить в Беларуси. Куда и как поехать и что сделать, чтобы проникнуться этим... всем. Секрет в отношении к привычной среде обитания как к бесконечному отпуску, к каждой прогулке - как к походу в новое интересное место.

Я тихо счастлив в городке где мы купили дом - Hoofddorp. Он очень молодой, и спроектирован для жизни людей. Мне даже нечего добавить, потому что "удобно" для меня обычно противоположно "красиво" или "круто" - и жить я предпочитаю удобно.

Иногда скучаю по ощущению короля жизни и высшего существа, которое неизбежно развивается в минском айтишнике. Но это проходит, когда я вспоминаю как здесь организовано практически всё. Это тысяча мелочей, которые делают мою жизнь безопаснее, здоровее, приятнее, удобнее или просто соответствуют принципу наименьшего удивления (POLA).

(наверх)

Всем привет

Попался на глаза пост про очередной пузырь на фондовом рынке. Решил, что мне есть что сказать на эту тему. В мае прошлого года я писал о своем опыте в инвестициях. Тогда размер моего портфеля был немного больше 500 тысяч. В начале же этого года стоимость портфеля превысила миллион рублей. Я начал с 0 рублей и инвестирую каждый месяц по 30-33 тысячи на этот счет для получения максимального налогового вычета. Помимо этого счета я завел себе еще несколько:
1) Инвестиции в IPO с помощью ЗПИФ ФПР.
2) Инвестиции в фондовый рынок РФ.
3) Инвестиции в перспективные биотехи.
4) Ежедневные инвестиции в ETF на SP500.
Если в комментариях увижу достаточно желающих узнать про эти направления, то обязательно напишу.

Насчет дохода в 213 897 рублей. Помимо этого я еще получаю налоговый вычет в размере 13% от внесенной суммы на счет. Итого я в плюсе на данный момент на 319847 рублей. Надеюсь никто не будет считать годовую доходность просто разделив на общую сумму вложений в 815 000. 39% за 2 года это тоже неплохо конечно, но в первый месяц у меня на счете было только 30 тысяч, во второй 60 и так далее. Для подсчета годовых нужно использовать формулу XIRR, по ней у меня более 40% получается в год. Отличный результат на мой взгляд.

С прошлого моего поста я весьма существенно перетряхнул портфель несколько раз. Пробовал уходить в ETF, но в итоге все продал и вернулся к отбору акций. Я сфокусировался на трех секторах ИТ, Медицина и Финансы. Сейчас лидеры роста в портфеле это Microsoft (+34%), Сбербанк (+30%), Activision Blizzard (+22%), Danaher (+20%), Bank of America (+20%), JP Morgan (+20%). В самых минусах Vertex (-7%), Pfizer (-7%), Merck (-4%).

Моя стратегия крайне проста. Я не пытаюсь угадать что будет в будущем. Обвалится ли рынок завтра? Достигнет новых высот? Я не знаю. Поэтому каждый месяц я покупаю и покупаю акции. Рынок летит на дно как в марте прошлого года? Я покупаю. Рынок на исторических высотах? Я покупаю. Всем тем, кто кричит, что рынок рухнет могу лишь предложить подтвердить свои прогнозы ставкой своих денег на падение рынка. Сколько людей кричало, что Тесла это пузырь и шортило акцию? Тысячи. В итоге акции продолжили рост и все шортисты потеряли деньги на этом, а люди кто купил и держал хорошо обогатились. Думайте своей головой.

В этой статье я кратко расскажу:

• что такое деньги;

• почему мир отказался от золотого стандарта;

• как связаны кредит, инфляция и резерв;

• что представляют собой криптовалюты, способны ли они заменить деньги.

Средство обмена

Деньги как универсальное средство обмена древнейшее изобретение человечества. Оказалось удобнее использовать деньги, чем обменивать товары непосредственно друг на друга.

Когда-то в роли денег выступали камни определенной формы или поросячьи хвосты. Со временем в качестве средства платежа стали использовать золото.

Золото обладало рядом подходящих для этого свойств:

• его количество ограниченно;

• проверить подлинность значительно легче, чем сфальсифицировать;

• оно легко поддается формовке и делению на небольшие части;

• не портится;

• не требует много места для транспортировки.

Таким образом, золото вошло в оборот и на долгое время стало универсальным средством обмена и накоплений для большей части цивилизованного мира.

Бумажные деньги

Для безопасного хранения золота стали использовать специальные учреждения банки. Человек приносил в банк драгоценный металл и получал взамен бумажную расписку. Поскольку банк, кроме прочего, выдавал золотые кредиты, обнаружилось, что количество бумажных обязательств могло быть значительно больше, чем золота в банке. Бумажные обязательства банка компенсировались обязательствами заемщиков золота.

Если банк был надежным и не злоупотреблял своим положением, то его бумажные расписки по ценности становились аналогичны самому золоту. Так появились бумажные деньги.

Для того чтобы такие деньги обращались на международном рынке, страна объявляла привязку своей валюты к золоту. При этом государство давало обязательство обменивать любое количество своих ценных бумаг на золото по первому требованию. Эта система получила название золотой стандарт.

Норма резервирования

Представьте все золото страны в форме одной монетки, и эта монетка принадлежит мне. По своей природе я очень трудолюбивый и запасливый. В этой стране также есть вы. Вы не трудолюбивый и не запасливый. Я пошел в банк и положил свою монетку на счет.

Когда вы проголодались, вы обратились в банк и взяли взаймы эту монетку. За эти деньги вы купили у меня еду, а я опять отнес монетку в банк. Теперь на счете в банке у меня две монетки.

Вы снова проголодались, снова пошли в банк, снова взяли взаймы монетку. За эти деньги вы снова купили у меня еду, а я снова отнес монетку в банк. Теперь на счете у меня еще на одну монету больше.

Цикл можно повторить много раз. В экономике будет только одна золотая монета, а на моем счете в банке множество монет. Это множество монет вы будете должны банку.

Вы спросите: Как я теперь отдам несколько монет, если в экономике всего одна? Ответ прост. Для этого вы пойдете работать ко мне. За одну работу я дам вам одну монетку, которую сниму со счета в банке. Эту монетку вы отнесете в банк и снова пойдете ко мне работать. Если цикл повторить несколько раз, то рано или поздно вы погасите кредит.

Так в экономике появляются кредитные деньги. Если этот процесс не контролировать, то кредитных денег может стать сколь угодно много, что приведет к инфляции (росту цен на товары) или банковскому кризису, например, когда я попрошу выдать мне все деньги со счета.

Для устранения этой проблемы используют норму резервирования, когда банк выдает в кредит не все золото, а только часть. Со временем кредитные ресурсы банка закончатся, он скажет: Всё, денег больше дать не могу, и вы вынуждены будете идти на работу, чтобы закрыть задолженность.

Но и норма резервирования полностью не решает эту проблему. Если кредитных денег в экономике больше, чем золота, а я все-таки потребую разом вернуть мне все золото со счета, то банк или государство в лице банка не сможет мгновенно выполнить это обязательство. Таким образом, государству будет проще отказаться от привязки денег к золоту, чем выполнить целиком мое требование.

Когда Шарль де Голль отправил в США корабль с бумажными деньгами и вернул обратно корабль с золотом, стала очевидна невозможность работы подобной системы.

Привязка к золоту

Долгое время бумажные деньги были привязаны к золоту это было гарантом надежности и платежеспособности государства. Тем не менее государство, да и никто в мире не мог контролировать стоимость золота относительно стоимости потребительских товаров.

Представьте, что кто-то начал скупать золото и его в экономике стало меньше. Дефицит золота приведет к его удорожанию относительно товаров. Чтобы экономика продолжала нормально работать, товары должны будут быстро подешеветь относительно золота. Однако продавец снижает стоимость товаров с большой задержкой. Относительно дешевые товары начинают стоить дороже их реальной стоимости, это приводит к падению спроса. Население теряет возможность покупать на прежнем уровне и, по сути, становится беднее. Падение спроса приводит к закрытию предприятий. Все это в комплексе наносит сильный удар по экономике. Такой процесс наблюдался во время Великой депрессии.

Теперь представим другую картину. Кто-то начал активно продавать золото. Избыток золота приводит к тому, что оно начинает дешеветь, а товары относительно золота дорожать. Для того чтобы экономика продолжала нормально функционировать, производитель (имея золото в избытке) должен вместе с товарами довольно быстро поднять рабочим заработную плату. Но делает он это с большой задержкой. Рабочие перестают получать достаточно средств, чтобы обеспечить спрос и, по сути, становятся беднее. Одновременное падение спроса и рост цен называют стагфляцией. Довольно странно, но видные экономисты до сих пор спорят о причинах этого явления.

Невидимая рука рынка, описанная Адамом Смитом, работает медленно, что создает большие проблемы для нормального функционирования экономики.

Глядя на ситуацию, возникшую во время Великой депрессии, Джон Мейнард Кейнс выдвинул в свое время революционную гипотезу о том, что государство должно активно участвовать в работе рынка, а не ждать, пока рынок придет в норму самостоятельно.

Кредитная политика

Как видим, стоимость золота может быстро меняться относительно стоимости потребительских товаров, а повышение заработной платы или снижение цены на товары происходит всегда с задержкой.

Государство при свободном рынке не может прямо влиять на цену товаров, заработную плату или стоимость золота. Однако оно может очень быстро влиять на стоимость кредита и, соответственно, количество кредитных денег в экономике. Экономика становится гибкой, а деньги перестают быть жестко привязаны к золоту.

Ключевая ставка это процентная ставка центрального банка. На основе аукциона коммерческие банки могут брать кредит или передавать деньги центральному банку. Стоимость кредита устанавливается выше этой ставки, а стоимость вкладов ниже. Таким образом банки решают проблему нехватки либо избытка денежных средств.

Далее банки выдают кредиты предприятиям и населению или принимают вклады. Ключевая ставка напрямую влияет на стоимость кредита или доходного процента.

С повышением ключевой ставки кредиты становятся дороже, а вклады выгодней. Население берет меньше кредитов и сдает деньги в банк. Спрос снижается, и вместе с ним снижается инфляция.

С понижением ключевой ставки процент по вкладам и кредитам становится меньше. Люди выводят деньги из депозитов, а другие начинают брать больше кредитов. Это приводит к повышению спроса и росту инфляции.

Таким образом, меняя ключевую ставку, центральный банк может задавать необходимый уровень инфляции.

Чтобы снизить инфляцию, банк должен поднять ставку и кредиты станут дороже. Чтобы сделать кредиты дешевле, банк должен снизить ставку, но тогда вырастет инфляция. Дорогие кредиты или высокая инфляция приводит к недовольству населения. Поэтому банк должен балансировать добиваться, чтобы ключевая ставка была примерно равна инфляции.

Криптовалюты и доллар

Криптовалюта как средство платежа выгодно отличается от золота тем, что имеет возможность быстрой передачи на расстоянии. Со временем (и это только технический вопрос) скорость транзакций станет моментальной, а затраты энергии и комиссия будут близки к нулю. Появится устойчивость к различного рода атакам, присущим текущей реализации.

Однако стоимость децентрализованной криптовалюты невозможно регулировать, поэтому она, как и золото, не пригодна для внутренних платежей. Не представляется возможным обеспечить стабильные цены на потребительские товары. Дефляция или инфляция будет всякий раз приводить к неудобным для экономики последствиям. Таким образом, государственные регулируемые деньги останутся в качестве средства внутреннего платежа.

Международные переводы в долларах происходят медленно и требуют доверия к банкам и эмиссионному центру. В этом доллар сильно проигрывает криптовалютам. Поэтому не видится причин, почему нельзя заменить доллар на децентрализованную криптовалюту для международных платежей и резервов. Допустимо передать ей ту функцию, которую раньше выполняло золото, но без привязки к национальным деньгам.

Изменение цены криптовалюты на международных рынках может быть нивелировано гибкими курсами и внутренней политикой государства по отношению к собственной валюте.

Ситуация в России

Поскольку уровень инфляции в России выше, чем в США, рубль имеет склонность дешеветь относительно доллара. Однако это компенсируется более высокими процентными ставками по вкладам. Сложные проценты обычно догоняют рост доллара к рублю.

Как мы видели, центральный банк вынужден балансировать между стоимостью кредита и инфляцией. Он не может снизить инфляцию без повышения стоимости кредита. И не может сделать кредит дешевым без повышения инфляции. Если государство будет выпускать в обращение больше денег либо изымать деньги из экономики, то это приведет к тем же последствиям.

Однако в России есть большое количество валютных резервов около 500 миллиардов долларов США, что примерно равно денежной массе рубля. Поскольку мы наблюдаем инфляцию с одновременным удорожанием доллара, целесообразно в такие моменты продавать резервы валюты населению. Предложение доллара остановит его рост, а уменьшение количества рублей в экономике снизит инфляцию.

Получив рубли, государству следует открыть процентный депозит в центральном банке, а банку начать кредитовать население по сниженным ставкам. Дешевый кредит вроде бы должен будет привести к росту инфляции, но инфляция снизится при продаже валютных резервов.

Тем не менее излишняя продажа валюты может чрезмерно укрепить рубль, что скажется негативно на экспортерах. Поэтому государству необходимо балансировать между снижением стоимости доллара и снижением инфляции, поддерживая и то и другое усредненно на нулевом уровне.

Совсем не страшно остаться без валютных резервов, хотя бы наполовину. Направляя вырученные от продажи долларов рубли на депозит в центральный банк, государство сможет получать процентный доход и иметь огромную денежную подушку на случай недостатка налоговых поступлений.

Заключение

Вокруг денежной системы существует множество теорий всемирного заговора, но на самом деле все происходит естественным путем:

1. Золотой стандарт перестал использоваться, так как не отвечал требованиям современной экономики.

2. Россия держит большой запас валюты не потому, что ее кто-то извне обязал так делать, а скорее потому, что пока не знает, как распорядиться этим запасом. Не знает, что остаться без значительной части валюты не страшно и что лучше иметь процентный доход и денежную подушку в своем банке, чем в чужом.

3. Децентрализованная криптовалюта может стать средством международного платежа и резерва, но государства оставят за собой возможность регулировать экономику и наполнять ее своими кредитными деньгами.

Чувствую, что должен написать статью про будущее Биткоина и криптовалют, не часто бывает время, когда людям это интересно. И сразу сообщу главное. Нет вообще никаких причин, почему капитализация Биткоина должна быть меньше капитализации золота. Дальше без картинок философское объяснение этой точки зрения.

Нет вообще никаких причин, почему капитализация Биткоина должна быть меньше капитализации золота. Более того, именно физические свойства золота, а конкретнее, его физические ограничения, дали жизнь такому (новому в масштабе истории денег) явлению как фиатные валюты. Задайте себе вопрос - смогли бы существовать фиатные валюты, если бы золото обладало свойством нематериальной передачи и передачи на любое расстояние? Нет конечно, не смогли бы. Потому что фиатные валюты это и есть изначально долговые расписки под золото - более удобная, "бумажная" форма золота. И только потом деньги получили развитие в виде золотовалютных и иных деривативов, коими сейчас и являются. Если бы золото не было таким плохим и неудобным, то никаких валют не возникло бы вовсе. А сегодня даже бумажные расписки не столь удобны, как записи в системе VISA. Позавчера золото было неудобно переправлять через океан. Вчера было бумагу не удобно переправлять через океан. Сегодня даже записи в базах данных не удобно переправлять через океан, если эта база данных не блокчейн. Вся нынешняя финансовая система с множеством суверенных денег всех сортов мало того что новодел (сколько лет она существует?), так еще и новодел с трехэтажными подпорками и подпорками подпорок. Не верите что финансовая система спроектирована дефективно? По моему, уже никто в этом не сомневается. Посмотрите что происходит. Уже даже акции начинают обладать свойствами денег. Уже сырье начинает частично обладать свойствами денег. Даже не говорю про недвижимость, которая почти сразу стала выполнять роль больших денег. Все это не нормально. При золоте такого не было. При золоте все было понятно - золото обладало свойствами максимальной ликвидности и вдоль и поперек. Не абсолютной ликвидностью, но возле того. А сейчас золото обладает ликвидностью только "в каком то смысле", весьма условном.

Я изучаю рыночную ликвидность ежедневно и могу сказать точно - именно ликвидность определяет цену. Высокая ликвидность - высокая цена, низкая ликвидность - низкая цена. Это факт. Не "динамика" спроса и предложения определяет цену, нет на рынке никакой динамики (и быть не может на сегодняшних скоростях передачи информации). Только ликвидность определяет цену. Миллиард долларов однодолларовыми банкнотами и одной банкнотой обладали бы разной ликвидностью. И точно так же ваш банковский счет с тысячей долларов и с миллиардом долларов обладает разной ликвидностью. Более того, один и тот же миллион долларов выигранный в лотерею или полученный преступным путем также обладает разной ликвидностью и вы это понимаете, когда ведете бизнес честно, уступая в доходах.

И вот к чему я подвожу. Проблема существует. Она существовала до золота и её решали. Она существовала во время золота, её решали. Она существовала во время фиатных бумажных денег, её решали. Ровно та же проблема существует сегодня, во время фиатных электронных денег со всеми службами в виде VISA, Master, SWIFT, UnionPay, WesterUnion, Revolut - все это подпорки того или иного сорта ликвидности. И вот скажите мне после этого, после всей этой истории от ракушек до PayPass, что блокчейн не является финальным решением. Любой человек, который способен мыслить деньги с инженерной точки зрения, которого денежные знаки не заставляют присягнуть богу Меркурию, понимает, что самыми дорогими деньгами будет те, которые лучше всего решают понятную технологическую проблему ликвидности и решают ее на любом масштабе - от билета в метро до космической миссии.

И вот скажите мне, почему блокчейн, или DAG Биткоина, внутри которого будет существовать рынок скорости и вероятности транзакции (которого сегодня нет), не является финальным решением?