Русский
Русский
English
Статистика
Реклама

Биржа

Перевод Пошаговое руководство по созданию торгового бота на любом языке программирования

31.08.2020 16:23:29 | Автор: admin
У меня нет квалификации, позволяющей давать советы, касающиеся инвестиций, законов, или чего-то подобного. Я и не пытаюсь этого делать. Цель руководства заключается в том, чтобы, в учебных целях, рассказать о программировании торговых ботов. Вы должны понимать, что, создав бота, вы несёте ответственность за принимаемые им решения, за выполняемые им инвестиционные операции, за те риски, которые сопряжены с торговой деятельностью. Я не могу отвечать за те решения, которые вы примете после прочтения данного материала. Помните, что боты способны потерять большие деньги, поэтому используйте их с осторожностью.

Часто можно встретить статьи, которые называются примерно так: 10 проектов, которые нужно реализовать программисту. Часто в списки этих статей входят торговые боты. Я считаю, что разработка торгового бота это достойное вложение сил. Поэтому я решил уделить некоторое время тому, чтобы написать учебное руководство об этом.

Но вместо того, чтобы устраивать тут построчный разбор некоего кода, я решил, что лучше будет разобрать те концепции, с которыми должен быть знаком тот, кто хочет создать собственного бота. Смысл моего материала заключается в том, чтобы, прочтя его, вы сами написали бы код.

Поэтом я расскажу о том, что полезно знать для разработки торгового бота, и о том, что для этого нужно (от работы с биржами до реализации простой торговой стратегии). Здесь же я коснусь вопросов, связанных с архитектурой и внутренним устройством простых торговых ботов, с идеями, которые лежат в их основе.



Я буду демонстрировать примеры, написанные на псевдокоде. Поэтому вы сможете читать это руководство и тут же писать собственного бота на выбранном вами языке программирования.

В результате вам будет комфортно, так как вы будете пользоваться инструментом, с которым вы хорошо знакомы. Сможете спокойно заниматься программированием, а не тратить время на настройку рабочей среды и на привыкание к новому языку.

Вы выберете оружие, а я научу вас владеть этим оружием.

Шаг 1. Выбираем оружие


На первом шаге этого руководства вы выберете язык программирования, которым будете пользоваться. Этот вопрос вы должны решить самостоятельно.

Некоторым языкам, вроде Python, можно отдать предпочтение в том случае, если вы планируете в будущем оснастить своего бота, например, механизмами машинного обучения. Но моя основная идея заключается в том, что вы можете выбрать тот язык, с которым вам удобнее всего работать.

Шаг 2. Ищем поле битвы



В руководствах по написанию торговых ботов часто упускают одну важную тему. Она касается выбора биржи. Дело в том, что для того чтобы бот смог бы заниматься тем, для чего он создан, ему нужен доступ к бирже, на которой можно чем-то торговать. Выбор биржи и умение ей пользоваться это так же важно, как навыки программирования.

Итак, вашим первым шагом будет принятие решения о том, чем именно вы собираетесь торговать (акциями, валютами, криптовалютами), и решения о том, где именно вы будете торговать.

Если говорить о биржевых активах, то я посоветовал бы обратить внимание на криптовалюты. Причина такой рекомендации заключается не в том, что я являюсь сторонником блокчейн-технологий и криптовалют (я полностью открыт в этом вопросе), а всего лишь в том, что криптовалютные рынки работают круглые сутки 7 дней в неделю.

Более традиционными активами можно торговать только в определённые временные промежутки, и часто только по будним дням. Рынки акций, например, обычно открыты с 9 утра до 4 вечера и по выходным они не работают. Рынки FOREX, хотя и могут работать круглосуточно, обычно закрыты в выходные.

В связи с этим нам лучше всего подойдут криптовалюты, так как выбор данного рынка позволит нашем боту работать без перерывов. Кроме того, криптовалюты известны высоким уровнем волатильности. А это значит, во-первых, то, что на торговле ими можно потерять большие деньги, и во-вторых, то, что они представляют собой отличный инструмент для изучения и тестирования торговых стратегий.

О биржевых активах мы уже поговорили. Давайте теперь обсудим требования, которые нужно учитывать при выборе биржи, для которой будет создаваться бот. А именно, я говорю о двух основных требованиях:

  1. У вас должна быть законная возможность торговать на выбранной бирже и работать с предлагаемыми ей торговыми инструментами. Если говорить о криптовалютах, то в некоторых странах торговля ими запрещена. Учитывайте это, выбирая инструменты и биржу.
  2. Биржа должна обладать API, который доступен её клиентам. Нельзя создать торгового бота, который не отправляет запросы к бирже и не получает от неё ответов.

После того, как оказалось, что некая биржа удовлетворяет этим двум основным требованиям, вы можете проанализировать её глубже. Например, оценить размер комиссий, оценить её надёжность и известность, взглянуть на качество документации к её API.

И ещё, что так же важно, как и всё остальное, я порекомендовал бы оценить объём торгов биржи. Биржи с низкими объёмами имеют свойство отставать от ценовых движений. На них, кроме того, сложнее бывает выполнять лимитные заявки (подробнее об этом мы поговорим ниже).

Если вы, в итоге, решили выбрать криптовалюты, то вот хороший список ведущих бирж. Здесь вы можете найти различные сведения о них, которые помогут вам в выборе биржи.

Шаг 3. Строим лагерь



Если биржа это поле битвы, то теперь мы поговорим о том месте, из которого будем отправлять на поле битвы свои войска. Кстати, мне, пожалуй, пора завязывать с такими аналогиями.

Здесь я говорю о сервере. Код бота должен выполняться на некоем сервере, что позволит боту отправлять запросы к API биржи.

Во время тестирования бота, естественно, в роли сервера может выступать ваш компьютер. Но если вам нужно, чтобы бот работал бы постоянно, обычный компьютер это, определённо, не лучший выбор.

Тут у меня есть два предложения:

  1. Роль сервера может выполнять Raspberry Pi (этот подход интереснее).
  2. Сервером может быть некая облачная служба (а этот подход лучше).

Я так думаю, что организация деятельности бота на базе собственного Raspberry Pi-сервера это интересная и современная идея, поэтому, если и вам эта идея нравится, вы можете претворить её в жизнь.

Но большинство создателей ботов, вероятно, остановят свой выбор на каком-нибудь провайдере облачных услуг вроде AWS, Azure, GCS или Digital Ocean.

Большинство крупных облачных провайдеров имеют хорошие бесплатные тарифные планы, поэтому вам, возможно, удастся хостить своего бота у такого провайдера бесплатно.

На этом я разговор о серверах завершаю. Вам стоит выбрать то, что лучше всего вам подходит. Для маленького проекта, вроде того, которым занимаемся мы, то, что именно будет выбрано, не особенно сильно повлияет на конечный результат работы.

Шаг 4. Создаём бота



А вот теперь начинается самое интересное. Но, прежде чем приступать к этой части нашего проекта, проверьте, выполнено ли следующее:

  1. Вы зарегистрировались на бирже и получили необходимые разрешения на работу с ней.
  2. У вас есть возможность работать с API биржи, у вас имеется ключ API.
  3. Вы выбрали хостинг для бота.

Если эти вопросы решены, это значит, что мы можем двигаться дальше.

Простейший бот


Моя цель заключается в том, чтобы помочь тому, кто до этого момента совершенно ничего не знал о ботах, подняться до уровня создания простого действующего бота. Поэтому я расскажу о том, как создать простого торгового бота, которого вы сможете, в соответствии с вашими нуждами, расширять и улучшать.

У нашего бота будут некоторые ограничения:

  1. Бот сможет пребывать лишь в одном из двух состояний: BUY (покупка) или SELL (продажа). Он не будет постоянно размещать заявки на покупку или на продажу по разным ценам. Если последней операцией была продажа, то следующей операцией, которую попытается выполнить бот, будет покупка.
  2. Бот будет использовать фиксированные пороговые значения для принятия решений о покупке и продаже. Более интеллектуальный бот может быть способен самостоятельно настраивать подобные значения, основываясь на различных индикаторах, но стратегия и ограничения нашего бота будут задаваться вручную.
  3. Он будет торговать только одной валютной парой. Например BTC/USD.

Эти ограничения упрощают нашу задачу. Бот будет простым, а значит, его легче будет создать и поддерживать. Это же позволит нам очень быстро развёртывать его код на сервере. В целом, тут мы говорим о принципе KISS.

Механизм принятия решений


Вот простая диаграмма, дающая общий обзор функционирования нашего бота.


А теперь можно приступать к планированию архитектуры бота.

Нам, для начала, понадобится переменная, в которой будут храниться сведения о том, в каком именно состоянии находится бот в текущий момент. Это либо BUY, либо SELL. Для хранения подобных сведений хорошо подойдёт логическая переменная или перечисление.

Затем нужно задать пороговые значения для операций покупки и продажи. Эти значения выражаются в процентах, они представляют собой увеличение или уменьшение цены актива с момента выполнения предыдущей операции.

Например, если я купил что-то по цене в $100, а в настоящий момент цена составляет $102, то мы имеем дело с увеличением цены на 2%. Если порог для операции SELL установлен на однопроцентное увеличение цены, то бот, увидев эти 2%, продаст актив, так как он уже получил прибыль, превышающую заданное нами пороговое значение.

В нашем случае подобные значения будут константами. Нам понадобится 4 таких значения по 2 на каждое состояние бота.

Пороговые значения для выполнения операции BUY (если бот находится в состоянии SELL)


  • DIP_THRESHOLD: бот выполняет операцию покупки в том случае, если цена уменьшилась на значение, большее, чем задано DIP_THRESHOLD. Смысл этого заключается в реализации стратегии покупай дёшево, продавай дорого. То есть, бот будет пытаться купить актив по заниженной цене, ожидая роста цены и возможности выгодной продажи актива.
  • UPWARD_TREND_THRESHOLD: бот покупает актив в том случае, если цена выросла на значение, превышающее то, что задано этой константой. Этот ход противоречит философии покупай дёшево, продавай дорого. Его цель заключается в том, чтобы выявить восходящий тренд и не пропустить возможность покупки до ещё большего роста цены.

Вот иллюстрация, которая может помочь в понимании смысла этих констант.


Если мы выполнили операцию SELL в момент, отмеченный на рисунке красным маркером SELL, то после этого бот, принимая решение о выполнении операции BUY, будет руководствоваться пороговыми значениями DIP_THRESHOLD и UPWARD_TREND_THRESHOLD.

Если цена уйдёт ниже нижней зелёной линии или выше верхней зелёной линии, мы выполним операцию BUY. В ситуации, показанной на рисунке, цена ушла выше верхнего предела. Поэтому мы, руководствуясь значением UPWARD_TREND_THRESHOLD, выполнили операцию BUY.

Пороговые значения для выполнения операции SELL (если бот находится в состоянии BUY)


  • PROFIT_THRESHOLD: бот продаёт актив в том случае, если цена стала выше цены, вычисленной на основе этого значения, так как ранее актив был куплен по более низкой цене. Именно так мы получаем прибыль. Мы продаём актив по цене, которая выше той, что была в момент его покупки.
  • STOP_LOSS_THRESHOLD: в идеальной ситуации мы хотели бы, чтобы бот продавал бы активы только тогда, когда продажа приносит нам прибыль. Но, возможно, произошло сильное движение рынка вниз. В такой ситуации мы решим выйти из сделки до того, как понесём слишком большие убытки, и позже купить актив по более низкой цене. Это пороговое значение используется для закрытия позиции с убытком. Цель этой операции предотвращение более сильных потерь.

Вот иллюстрация.


Тут показана ситуация, когда там, где стоит маркер BUY, была сделана покупка. После этого цена достигает предела, заданного PROFIT_THRESHOLD, и мы продаём актив с прибылью. Именно так боты зарабатывают.

Теперь, после того, как у нас сформировалось общее понимание того, как функционирует бот, пришло время рассмотреть псевдокод.

Вспомогательные функции для работы с API


Первое, что понадобится боту, это возможности обмена данными с API биржи. Эти возможности мы реализуем с помощью нескольких вспомогательных функций:

FUNCTION getBalances():DO: Выполнить GET-запрос к API биржи для получениясведений о балансахRETURN: Сведения о балансахFUNCTION getMarketPrices():DO: Выполнить GET-запрос к API биржи для получениетекущей цены активаRETURN: Текущая цена активаFUNCTION placeSellOrder():DO:1. Вычислить количество актива для продажи (на основенекоего заданного порогового значения, например,50% общего баланса)2. Отправить POST-запрос к API биржи для выполненияоперации SELLRETURN: Цена совершения сделкиFUNCTION placeBuyOrder():DO:1. Вычислить количество актива для покупки (на основенекоего заданного порогового значения, например,50% общего баланса)2. Отправить POST-запрос к API биржи для выполненияоперации BUYRETURN: Цена совершения сделки// Необязательная функция, которая предназначена для// получения подтверждения выполнения операцийFUNCTION getOperationDetails():DO: Выполнить GET-запрос к API биржи для получениясведений об операцииRETURN: Сведения об операции

Вышеприведённый код должен быть понятен без особых объяснений. Но, реализуя этот функционал, вы должны точно знать о том, какие именно данные нужно передать API при выполнении POST-запросов, инициирующих покупку или продажу чего-либо.

Часто, например, когда торгуют парой XAU/USD (золото и доллары США), при выполнении запроса можно указать или то, сколько золота нужно купить, или то, сколько долларов нужно продать. При выполнении подобных запросов очень важно чётко понимать смысл производимых действий.

Главный цикл бота


Теперь, когда мы подготовили вспомогательные функции, приступим к описанию действий бота. Для начала нам нужно создать бесконечный цикл, выполняемый с некоторой периодичностью. Предположим, нам нужно, чтобы бот пытался бы выполнить некую операцию каждые 30 секунд. Вот как может выглядеть такой цикл:

FUNCTION startBot():INFINITE LOOP:attemptToMakeTrade()sleep(30 seconds)

Далее настроим переменные и константы, о которых мы говорили выше, и напишем логику бота, позволяющую ему принимать решения. В результате, помимо вспомогательных функций и главного цикла, основной код бота будет выглядеть так:

bool isNextOperationBuy = Trueconst UPWARD_TREND_THRESHOLD = 1.50const DIP_THRESHOLD = -2.25const PROFIT_THRESHOLD = 1.25const STOP_LOSS_THRESHOLD = -2.00float lastOpPrice = 100.00FUNCTION attemptToMakeTrade():float currentPrice = getMarketPrice()float percentageDiff = (currentPrice - lastOpPrice)/lastOpPrice*100IF isNextOperationBuy:tryToBuy(percentageDiff)ELSE:tryToSell(percentageDiff)FUNCTION tryToBuy(float percentageDiff):IF percentageDiff >= UPWARD_TREND_THRESHOLD OR percentageDiff <= DIP_THRESHOLD:lastOpPrice = placeBuyOrder()isNextOperationBuy = FalseFUNCTION tryToSell(float percentageDiff):IF percentageDiff >= PROFIT_THRESHOLD OR percentageDiff <= STOP_LOSS_THRESHOLD:lastOpPrice = placeSellOrder()isNextOperationBuy = True

Обратите внимание на то, что пороговые значения в этом коде выбраны произвольным образом. Вам следует подобрать эти значения самостоятельно, в соответствии с применяемой вами торговой стратегией.

Если вышеприведённый код совместить со вспомогательными функциями и с главным циклом бота, который может быть представлен чем-то вроде функции main, это будет означать, что теперь в нашем распоряжении имеется очень простой работающий бот, обладающий основными возможностями, характерными для ботов.

На каждой итерации цикла бот будет проверять своё текущее состояние (BUY или SELL) и будет пытаться выполнить торговую операцию, используя при анализе текущей ситуации жёстко заданные в его коде пороговые значения. Затем, если операция будет выполнена, бот обновит сведения о своём текущем состоянии и данные о цене, по которой была совершена последняя операция.

Шаг 5. Улучшаем бота



Базовая архитектура нашего бота готова. Но мы, вероятно, можем его немного улучшить, оснастив его некоторыми дополнительными возможностями.

Журналы


Когда я приступил к созданию одного из вариантов этого бота, для меня было очень важно то, чтобы бот постоянно бы логировал сведения о своих действиях, выводя их в терминал и в отдельный файл журнала.

Каждый шаг работы программы должен был сопровождаться примерно такими записями:

[BALANCE] USD Balance = 22.15$[BUY] Bought 0.002 BTC for 22.15 USD[PRICE] Last Operation Price updated to 11,171.40 (BTC/USD)[ERROR] Could not perform SELL operation - Insufficient balance

То, что попадает в файл журнала, снабжается отметками времени. В результате, если я подключаюсь к серверу раз в день, и вижу, например, сообщение об ошибке, я могу узнать о том, когда именно произошла ошибка, и о том, чем бот занимался всё это время.

Оснастить бота подобными возможностями значит написать функцию, которую можно назвать createLog. Эта функция должна вызываться на каждом шаге главного цикла бота. Вот как может выглядеть эта функция:

FUNCTION createLog(string msg):DO:1. Вывести msg в терминал2. Записать msg в файл журнала, добавив отметку времени

Идентификация трендов


Главная цель нашего бота заключается в том, чтобы дёшево покупать активы и продавать их, получая прибыль. Но в его коде есть две константы, символизирующие два пороговых значения, которые отчасти этой цели противоречат. Это UPWARD_TREND_THRESHOLD и STOP_LOSS_THRESHOLD.

Эти значения предназначены для ограничения убытков путём продажи актива при падении цены и для организации покупки актива при росте цены. Смысл тут в том, что с их помощью мы пытаемся предугадать тренды, цены при появлении которых выходят за пределы обычной стратегии, но могут либо нам навредить, либо дать нам заработать. И то и другое предусматривает некие действия с нашей стороны.

То, как сейчас устроен анализ цены, очень сильно нас ограничивает. Анализ цены, проводимый путём сравнения пары показателей, далёк от механизма, позволяющего выявлять тренды.

Но мы, к счастью, можем, без особенных проблем, сделать нашу систему определения трендов более надёжной.

Нам нужно лишь организовать наблюдение за большим количеством ценовых значений, чем раньше. А раньше мы хранили сведения лишь об одном ценовом показателе о стоимости актива на момент последней операции (lastOpPrice). Можно, например, хранить сведения о ценах за 10 или 20 последних итераций цикла бота и сравнивать с текущей ценой их, а не только lastOpPrice. Это, вероятно, позволит лучше идентифицировать тренды, так как при таком подходе мы можем уловить краткосрочные колебания цены, а не колебания, происходящие за долгое время.

База данных?


Простому боту, на самом деле, база данных не нужна. Ведь он оперирует весьма небольшими объёмами данных и хранит всю необходимую ему информацию в памяти.

Но что произойдёт в том случае, если, например, бот будет аварийно остановлен? Как ему узнать, без вмешательства человека, о том, каким было значение lastOpPrice?

Для того чтобы исключить необходимость ручного вмешательства в код бота при его перезапуске нам может понадобиться некая простая база данных, в которой можно хранить какие-то показатели вроде lastOpPrice.

При таком подходе бот, запускаясь, может не использовать значения, жёстко заданные в коде. Вместо этого он обращается к сохранённым данным и продолжает работу с того места, где она была прервана.

В зависимости от того, насколько простой, по вашему мнению, должна быть эта база данных, вы можете даже решить использовать в таком качестве обычные .txt- или .json-файлы, так как, в любом случае, речь идёт о хранении весьма ограниченного набора данных.

Панель управления



Если вы хотите организовать визуализацию деятельности бота, а так же управлять им, не редактируя его код, то вам может захотеться подключить бота к некоей панели управления.

Это потребует наличия у бота собственного серверного API, предназначенного для управления его функционалом.

Подобный подход, например, позволит легко менять пороговые значения.

Существует множество шаблонов панелей управления, а значит вам, если вы решите сделать что-то подобное, даже не придётся создавать такую панель с нуля. Взгляните, например, на Start Bootstrap и Creative Tim.

Тестирование стратегий на исторических данных


Многие биржи дают клиентам доступ к историческим ценовым данным. Кроме того, если вам нужны такие данные, их обычно несложно достать.

Их использование весьма полезно для тестирования торговых стратегий перед их реальным применением. Это позволяет запустить симуляцию, используя исторические данные и ненастоящие деньги. Благодаря этому можно узнать о том, насколько удачно показали бы себя пороговые значения, и, если нужно, поменять эти значения.

Дополнительные сведения о пороговых значениях и заявках


При размещении заявок нужно учитывать несколько моментов.

Во-первых, нужно знать о том, что существуют два типа заявок: лимитные и рыночные. Если вы совсем ничего об этом не знаете вам, определённо, стоит почитать специальную литературу. Я тут объясню эти идеи буквально в двух словах.

Рыночные заявки это заявки, которые исполняются по текущей рыночной цене. В большинстве случаев это означает их немедленное исполнение.

Лимитные заявки, с другой стороны, это заявки, которые размещают, указывая цену, которая ниже рынка (в случае с заявками на покупку), или выше рынка (в случае с заявками на продажу). При этом нет гарантии того, что эти заявки будут исполнены, так как цена может не достигнуть заданного значения.

Сильная сторона лимитных заявок заключается в том, что они позволяют, предугадывая движения рынка, размещать заявки там, где, по мнению трейдера, может оказаться цена.

Кроме того, к таким заявкам обычно применяются более низкие комиссии, чем к рыночным. Это так из-за того, что к рыночным заявкам обычно применимо то, что называется taker fee (комиссия получателя), а к лимитным заявкам то, что обычно называется maker fee (комиссия создателя).

Причины, по которым эти комиссии называются именно так, заключаются в том, что тот, кто размещает рыночную заявку, просто принимает (taking) текущую рыночную цену. А лимитные заявки находятся за пределами рыночных цен, они добавляют рынку ликвидности и, в результате, создают рынок, за что их создатели вознаграждаются более низкими комиссиями.

Обратите внимание на то, что бот, который мы тут рассматриваем, лучше всего подходит для работы с рыночными заявками.

И, завершая разговор о комиссиях, хочу отметить, что задавая значение PROFIT_THRESHOLD нужно учитывать и комиссии.

Для того чтобы получить прибыль, бот должен сначала выполнить операцию BUY, а потом операцию SELL. А это значит, что комиссия будет взята два раза.

В результате бота нужно настроить так, чтобы прибыль, получаемая с продаж, по меньшей мере, покрывала бы комиссии. В противном случае бот будет торговать в убыток.

Поразмыслим об этом, исходя из предположения о применении комиссий, не зависящих от суммы заявки и от вида операции. Итак, комиссия за покупку актива на $100,00 составляет $0,50. Если этот актив будет продан за $100,75 и при этом будет взята такая же комиссия, то окажется, что валовая прибыль составляет 0,75%. Но, на самом деле, тут мы имеем дело с чистым убытком в 0,25%.

А теперь представьте себе, что ваш бот всегда закрывает сделки с чистым убытком. В такой ситуации можно довольно быстро потерять немалые деньги.

Итоги


Моей основной целью было раскрытие концепций, о которых нужно знать при разработке торговых ботов. Я старался описать всё так, чтобы это было понятно даже тем, кто раньше никогда не торговал на бирже. При этом я не привязывал повествование к какому-то конкретному языку программирования.

Я исходил из предположения о том, что читатели этого материала знают о том, как, пользуясь выбранным ими языком программирования, выполнять HTTP-запросы. Поэтому в детали программирования я не вдавался, сосредоточившись на других вещах.

Я рассказал вам о разработке торговых ботов всё, что хотел. Надеюсь, теперь вы сможете создать собственного бота.

А вы пользуетесь торговыми ботами?

Подробнее..

Как Ревущий Котёнок с Reddit заработал 28.500 на акциях GameStop объясняю простым языком

29.01.2021 12:17:38 | Автор: admin

Все обсуждают безумно красивую историю про то, как пацаны с Reddit смогли одолеть зазнавшиеся хедж-фонды, но далеко не все понимают, что именно происходило на рынках. В этой статье я объясняю простым языком, что конкретно привело к текущей ситуации.

Что произошло: Roaring Kitty атакует!

GameStop это международная сеть магазинов видеоигр, которая переживает далеко не лучшие времена. Низкая прибыльность и непонятные дальнейшие перспективы (кто вообще будет ходить в магазин за тем, что можно просто качнуть из Steam?) привели к тому, что акции компании упали с $55 в 2013 до $4 к середине 2020 года.

Несколько крупных хедж-фондов были убеждены, что падение котировок акций GameStop продолжится: как говорят профессионалы, они зашортили эти акции на крупную сумму. Однако, в январе 2021 года акции внезапно резко пошли вверх особенно в течение 26-27 января, когда котировки достигли $360 (рост в 20 раз по сравнению с ценами на 1 января!).

Оказалось, что за внезапным взлётом акций GameStop стоят скоординированные действия диванных инвесторов из Reddit-сообществаr/WallStreetBets. Причём возглавил атаку на фондовый рынок анонимный финансовый гуру под ником Roaring Kitty (Ревущий Котёнок), который раздаёт инвестиционные советы более чем 50 тысячам своих фолловеров на YouTube.

В итоге ставка Roaring Kitty на рост акций GameStop помогла ему превратить $56.000 в $16.000.000 (фантастическая прибыль в размере более чем 28.500%!), а хедж-фонды с умными дядьками в дорогих костюмах потеряли миллиарды долларов (что почти привело к банкротству одного из них).

Крутая история, не правда ли? Но у многих, кто далёк от мира трейдинга, возникает масса вопросов: Что имеют в виду, когда говорят, что кто-то шортит акцию? Как конкретно пользователи Reddit смогли поднять котировки акций в десятки раз? Что заставило умные хедж-фонды так подставиться? И, наконец, что будет с акциями GameStop дальше?

Без паники сейчас мы на максимально простых примерах разберёмся с ответами на эти вопросы.

Ликбез: как работает рынок

Давайте для простоты представим, что фондовый рынок рынок работает примерно так же, как продуктовый, а акции GameStop это условные мешки картошки, которые на нём продаются.

И ещё представим Фёдора, который работает в хедж-фонде, и пришёл на рынокзарабатывать. Если сейчас мешок картошки можно купить на рынке за 100, и Фёдор ожидает, что цена будет в будущем расти, то заработать на этом нетрудно просто покупаешь картофельный запас и ждёшь подходящего момента, чтобы продать с прибылью.

Но если Фёдор думает, что картошка на самом деле подмороженная и её цена в будущем упадёт (например, до 60) то чтобы превратить эту идею в деньги, ему придётся придумать что-то поинтереснее. Например, он может занять у кого-нибудь мешок картошки с обещанием вернуть через месяц и сразу же продать его по текущей цене за 100. И если через месяц цена действительно упадёт до 60, то он сможет обратно купить с рынка картошку по этой цене, вернуть её согласно уговору, а разница в размере 40 станет его прибылью (ну, за вычетом оговоренного процента по займу, конечно). Вся эта операция и называется встать в шорт, или зашортить.

Пока всё просто. Теперь давайте подумаем: а у кого Фёдор мог бы занять мешок картошки? Обычным продавцам у прилавка заниматься таким не с руки: они пришли на рынок продавать, а не заниматься долговыми операциями. Поэтому Фёдору придётся идти к Борису-брокеру смотрящему за рынком. Борис уважаемый человек: он следит за тем, чтобы все сделки на рынке осуществлялись честно, никто никого не обманывал, и заодно он хранит в своём защищённом погребе картошку, принадлежащую большому количеству покупателей и продавцов.

Так что Борис без проблем может одолжить Фёдору часть имеющейся в закромах картошки в рамках сделки шорт. Однако, Бориса гложет мысль: а что если Фёдор вырученные от продажи заёмной картошки средства пропьёт? На что он тогда потом купит мешок картошки, чтобы вернуть Борису? Риск серьёзный: ведь если Борис-брокер вовремя не получит от должника причитающееся, то отвечать перед конечным владельцем корнеплода придётся ему лично (иначе авторитету конец).

Чтобы не попасть в такую неприятную ситуацию, Борис говорит Фёдору: Братиш, давай так я тебе мешок картошки ссужу на время, и даже помогу продать. Но деньги от продажи давай тоже у меня полежат на всякий случай. И ещё давай ты мне сверх этого из своих хотя бы 20 на хранение отдашь а то времена нынче турбулентные, всякое бывает! Теперь Борису гораздо спокойнее с денежным обеспечением сделки вероятность того, что он окажется крайним, сильно снижается: имея на руках 120, при текущей цене в 100 можно быть уверенным, что в случае роста цен можно будет успеть откупить картофель для закрытия шорт-позиции.

Маржин колл надо, Федя, надо!

Теперь давайте представим, что будет, если на следующий день картофельные котировки пойдут не вниз (как того хотелось бы Фёдору), а вверх и достигнут 115. В этот момент Борис-брокер начнёт в панике звонить Фёдору и, периодически срываясь на жаркий мат, кричать: Федя, срочно неси бабло! Если сейчас же ещё 15 не принесёшь то я все твои деньги потрачу на то, чтобы купить мешок картошки и закрыть твой шорт!

Эта ситуация называется маржин колл (margin call) брокер просит довнести обеспечение под угрозой ликвидации позиции. Пока текущая рыночная цена (115) не превышает общей суммы обеспечения (120), брокер может в любой момент откупить картошку обратно и ничего не потерять (все убытки лягут на Фёдора он принёс Борису своих денег 20, а обратно получит всего 5, то есть потеряет 75% своих вложений).

Никакие увещевания Фёдора на тему да это всё временно, картошка мороженная на самом деле, через неделю цена будет не больше 60! Бориса-брокера волновать не будут своими деньгами он рисковать ни за что не захочет, и при любом намёке на недостаточность обеспечения от Фёдора, быстро закроет его шорт (пусть даже это будет означать потерю всех денег для Фёдора).

Шорт сквиз на овощебазе

Мы уже вплотную подбираемся к тому, что же произошло с акциями GameStop. Но сначала нам нужно разобраться с так называемым коротким сжатием (short squeeze).

Давайте представим, что на нашем рынке Фёдор не один такой гениальный агроном, и другие эксперты тоже подозревают, что картошка мороженная, и цена её как пить дать упадёт. Естественно, они тоже хотят на этом сакральном знании нажиться, и самозабвенно шортят рынок корнеплода.

В какой-то момент оказывается, что общий объём шорт-сделок приближается к объёму всего рынка картофеля. Пока рынок находится в равновесии, ничего страшного не происходит: цена стабильна, Борис-брокер особо не волнуется, да и срок окончания у шортовых сделок разный поэтому закрытие каждой из них не оказывает большого влияния на ситуацию на рынке.

Потом вдруг возникает какая-нибудь неожиданная новость: Британские учёные доказали, что мороженный картофель защищает от ковида! Ба-бах, цены на картошку сразу подскакивают с 100 до 130 брокеры мгновенно предъявляют маржин коллы по всем сделкам шорт. Естественно, деньги на довнесение обеспечения есть не у всех; так что большая часть шорт-позиций идёт под ликвидацию.

И тут начинается самое весёлое: по рынку бегает огромное число Фёдоров с квадратными глазами, которые пытаются купить картофеля, чтобы закрыть свои шорты. А его на всех не хватает! Хуже того: продавцы, видя такой ажиотаж, думают: Ну, уж если всем так нужен мой анти-ковидный картофан, то я пожалуй уже не за 130, а за 150 буду предлагать! Фёдоры в шоке, Борис одной рукой пытается накапать себе валидолу, другой отправляет заявки на ликвидацию ещё большего числа шорт-позиций. Веселуха!

По сути, шорт сквиз это аномальная ситуация, когда небольшой первоначальный импульс запускает самоподдерживающийся циклический процесс, в котором каждый следующий виток приводит к ещё более значительным последствиям. Парадоксально, но на финансовых рынках повышенное количество тех, кто ставит на падение цены (то есть, шортит) может в итоге привести к неконтролируемому росту котировок и обеспечивающим это механизмом как раз является short squeeze.

Как разогнать цену: гамма сквиз

Итак, у нас с вами теперь достаточно знаний, чтобы понять завязку ситуации с GameStop. В январе 2021 года объём шортовых сделок по акциям GameStop превысил общий объём акций в обращений (это возможно, так как одну и ту же акцию можно взять взаймы и продать несколько раз). По сути, все акции на рынке были заёмными это значит, что у игроков на понижение в совокупности имелись обязательства по откупу ценных бумаг в объёме больше, чем самих этих ценных бумаг на рынке.

Эту ситуацию заметили ребята из r/WallStreetBets во главе с нашим героем Roaring Kitty и правильно её просчитали: если обеспечить должный первоначальный импульс, то можно спровоцировать short squeeze и отправить стоимость акций в космос (как говорят на форумах to the moon!).

Остаётся вопрос: как устроить шорт сквиз? Как придать акциям первоначальное ускорение вверх? Самым простым способом мог бы быть обычный топорный подход: начать массово скупать акции GameStop, по любым ценам. Массированный приток покупателей на рынок заставит цены поползти вверх, приближая опасность губительных для шорт-селлеров маржин коллов. Но у этого способа есть недостаток он требует очень большого капитала, которого у множества мелких частных инвесторов нет. Поэтому вместо скупки самих акций, парни из r/WallStreetBets стали покупать опционы на покупку акций.

В наших картофельных терминах call-опционы выглядят так: приходишь к Борису-брокеру и договариваешься с ним, что в течение месяца у тебя есть право купить у него мешок картошки за 150. За это право ты ему платишь сейчас 10. Борис думает: Сейчас цена картошки всего 100, вряд ли она вырастет на 50% как хорошо, что этот дурачок готов отдать за это бесполезное право целых 10! Вы думаете: Если вдруг цена скакнёт аж до 200, то я смогу купить акции у Бориса по опциону за 150 и заработать целых 50 при первоначальных вложениях всего 10. To the moon!1

Покупка опционов выглядит для многих небольших инвесторов как привлекательная стратегия, так как рискуешь ты небольшой суммой а выиграть потенциально можешь во много раз больше.

Теперь представьте рынок, где огромное число инвесторов купили у Бориса-брокера call-опционов на акции GameStop. Пока текущая цена далека от цены исполнения опциона, Борис спокоен: никто не захочет использовать право купить бумагу по 150, чтобы продать её, например, по 110. Но как только текущая цена пересекает заветную точку исполнения в 150, опцион превращается в очень ценную штуку а Борис начинает серьёзно нервничать. Ведь потенциально безграничная прибыль держателя опциона является потенциально безграничным убытком Бориса!

И чем выше растёт цена акции, тем больше у Бориса желание зафиксировать текущие убытки и не позволить им вырасти ещё выше. А как Борису не позволить своему убытку вырасти? Очень просто: надо купить акцию по текущей котировке, чтобы когда придёт время продавать её держателю опционов не пришлось её брать по ещё более высокой цене.

Если очень (очень) сильно упрощать, то такая ситуация на рынке называется гамма сквизом (gamma squeeze). Продавцы опционов думали, что их риск невелик; а когда цены на акции поползли вверх и замаячили перспективы гигантских убытков поспешили подстраховаться и стали эти акции скупать по тем ценам, по которым дают сейчас. Естественно, массовая скупка акций приводит к ещё большему росту котировок. Возникший гамма сквиз вызывает шорт сквиз, все эти тенденции влияют и усиливают друг друга, и в конце концов вуаля, акции растут в 20 раз!

Что в итоге

Ситуация ещё далека от завершения, но на текущий момент промежуточные результаты такие:

  • Крупный хедж-фонд Melvin Capital (более $12 млрд), который больше всех шортил акции GameStop, упал на 30% от банкротства его спасло только экстренное вливание внешнего капитала в размере почти $3 млрд. По заявлениям, на текущий момент все его шорт-позиции закрыты.

  • Дерзкие ребята с r/WallStreetBet хвастаются прибылями во многие тысячи процентов. Впрочем, пока эти позиции не закрыты это только так называемая бумажная прибыль. Все одновременно текущие держатели акций и опционов на GameStop продать на пике и зафиксировать прибыль не смогут как только они начнут это делать массово, цена спикирует и вся эта прибыль может так же легко испариться.

  • Среди рыночных аналитиков нет практически никого, кто бы всерьёз верил в то, что справедливая стоимость акций GameStop близка к текущим уровням (она продолжает бешено колебаться в диапазоне от $200 и выше).

  • Крупные брокеры Robinhood и Interactive Brokers ввели ряд ограничений на торговлю акциями GameStop, а также некоторых других компаний, которые обсуждаются на r/WallStreetBets. Потому что манипулировать рынками дело серьёзных дядь в костюмах, а не каких-то мутных ютуберов и чуваков с форума!

  • По состоянию на 28 января, акции GameStop всё ещё зашортены в совокупности на 139% (больше, чем объём бумаг в обращении) а это значит, что предпосылки для очередного шорт сквиза сохраняются.

В общем, спустя год акции GameStop почти наверняка будут стоить существенно меньше, чем сейчас. Но если вы хотите на этом подзаработать то будьте готовы потерять всё. В конце концов, если уж команда Ревущего Котёнка смогла завалить многомиллиардный хедж-фонд то почему вы думаете, что у вас шансов больше?

Если статья показалась вам интересной, то буду благодарен за подписку на мойТГ-канал RationalAnswer, где я пытаюсь найти разумные подходы к личным финансам и инвестициям. В частности, всё самое важное, что нужно знать про инвестирование, попробовал ужать в 40 минут в этой лекцииЛичные финансы для разумного человека.

P. S. Личность Roaring Kittyнаконец раскрыли. Его зовут Кит Гилл, ему 34, у него вроде как счастливая семья с маленьким сыном, и он (внезапно!) финансовый советник. Теперь главный вопрос у всех будет ли SEC предъявлять обвинения в манипуляции рынком, и насколько велика вероятность, что Котёнок присядет.

Подробнее..

Мой маржин-кол как теряют деньги на бирже

13.03.2021 20:20:43 | Автор: admin

Видео версия:

Несмотря на то, что сейчас я тружусь в банке и моя должность звучит как исполнительный директор, биржевая торговля и создание торговых роботов к моим обязанностям не относится, и этим я развлекаюсь в свободное время. Так как в данном хобби за мной нет надзора, порой я исполняю всякую дичь, которая выходит боком. Вместе с тем, именно небольшие неудачи и поражения интересно разобрать, потому что если не я кто ж вам про такое расскажет, тем более в интернете - ведь тут все успешные как Тони Роббинс, я порой я удивляюсь, как у меня хватает наглости публиковать что-то в одной сети с такими замечательными людьми. Но, тем не менее. Пару слов для преамбулы.

Принято считать, что игра на бирже - это игра с нулевым результатом, то есть когда кто-то выигрывает деньги, их кто-то обязательно должен проиграть. На сегодняшний день это не совсем так, тем более в последние полтора года. Дело в том, что существует огромная масса денег, которые печатаются просто так, для обслуживания гос. долга Соединенных Штатов, и субсидирования их экономики. Часть этих денег получают юридические лица, а часть - физические. Если получателям не удается придумать, куда пристроить эти деньги в реальном секторе, они часто попадают на фондовый рынок, накачивая стоимость тех или иных активов. Поэтому, в последние годы, рынок перекошен в бычью сторону, то есть стратегии типа купи и держи на долгосроке работает. В такой ситуации остается думать о том, какой сектор или какая бумага растет быстрее других, что очень похоже на перестроения из ряда в ряд на шоссе - только перестроился, а другой ряд начинает ехать быстрее.

Тем не менее, случаются и коррекции, вот как сейчас. Некоторые выгадывают приближение коррекции через фигуры технического анализа, уровни, каналы, булл-трапы, ГИПы, некоторые просто событийно предсказывают, что в марте молодые и бестолковые "робингуды", типа меня, вспомнят, что надо платить налоги и начнут распродаваться. Но факт в том, что весенняя коррекция бывает и к ней надо быть готовыми, а я был готов недостаточно - слишком долго вокруг кричали Волки, волки, поэтому я был немного на расслабоне. Так называемый инвестиционный портфель мой состоял большей частью из опционов, причем разных типов.

В лонге, то есть с положительной позицией, я стоял по CALL опционам европейского типа, т.е. варрантами. Особенность таких бумаг на IB в том, что они продаются без плеча, то есть по ним можно переждать любую просадку длинной хоть в год. Тем не менее, они склонны падать гораздо резвее своего базового актива.

В шорте я стоял по PUT опционам американского типа с экспирацией в пределах 2х месяцев, часть из которых продавались ATM (около денег), часть вообще ITM (в деньгах). Плюс, у меня было куплено буквально несколько позиций стоков (акций), и проданы покрытые ими CALL опционы, сильно OTM (вне денег).

Как можете видеть, это совершенно очевидная направленная бычья позиция, хотя и относительно умеренная. В принципе, могло быть сильно хуже, если например, покупать стоки с плечом 1 к 4, покупать прости госсподи CFD, или же например покупать CALL опционы с близкой экспирацией. Что же со всем этим произошло? Для начала, случился разворот на индексах, причем не столько на SP500, сколько на NASDAQ, к которому мой портфель оказался более чувствительным в плане стоков и варрантов. На бычьем рынке единственный параметр, который всех интересует, это Buying power - покупательская способность. Обычно она визуально выше суммы ваших свободных денег в 3-4 раза. В Interactive Brokers наряду с предоставляемым плечом, присутствуют ограничители, которые не позволяют клиенту разгуляться, и нанести своему счету непоправимый вред. Это, в частности Excess Liquidity избыточная ликвидность, запас вашей финансовой прочности. Excess Liquidity = Equity with Loan Value Maintenance Margin стоимость активов - минимальная маржа. Именно последний элемент уравнения создает наибольшие проблемы в моменты возрастания волатильности в ходе коррекции. Дело в том, что существует огромная разница между требуемой маржой покрытого опциона и непокрытого. Наличие у вас позиции по стоку, гарантирует то, что вы исполните обязательство по проданному опциону в любом случае, поэтому при продаже и откупе опциона маржа не меняется. Вверху на картинке влияние на маржу откупа покрытого опциона CALL, она нулевая, внизу - непокрытого PUT - оно существенно больше самой премии продавца.

Но вот что интересно. Несмотря на нулевое изменение Margin, как только Excess Liquidity становится отрицательной, вы не можете отправить ордер на откуп CALL опциона, потому что уменьшится Equity; а сток вы не можете продать, потому что опцион станет не покрытым и Margin тут же увеличится. Другими словами, в таких позициях вы парализованы и вам остается только уповать на милость божию.

Теперь о том, почему цена проданного опциона может резко поменяться, даже если внутренняя стоимость изменилась несущественно, но переоценили временную стоимость.

Там одним из множителей является прогнозируемая волатильность, а она (сигма в формуле Блэка-Шоулза)

возросла в коррекции, так как не только вы, а все кругом ловят stop lossы и margin callы, а их маркет ордера валят цены все ниже.

Если мысленно переместиться в будущее, тета (временная стоимость) перетечет в карман продавца, и останется только внутренняя стоимость - дельта. Но мы находимся в настоящем, поэтому маркет-мейкер задирает цену опциона, а брокер смотрит на нее и увеличивает маржинальные требования, чтоб будущая дельта не потопила и его, вместе с бестолковым клиентом. И теоретически возможная margin без плеча по проданному PUT опциону, если кто не понимает, это цена страйка, умноженная на 100 - это есть обязательство покупки упавших в 0.00 бумаг по цене страйка. По непокрытому CALL она не ограничена вообще ничем, но таких я не продавал и не планирую. Но все это теория, а что же происходит на практике? При отрицательной Excess Liquidity (он показывается красным цветом в Portfolio), я мог только закрывать позиции (кроме покрытых колов, как я уже сказал). Пришло письмецо счастья с морожовым требованием. И я действительно, по мелочи продал какие-то позиции, которые плюсовали несмотря на всю жесть, творящуюся на бирже. Потом, я понял, что прошло полдня, день, а ничего не происходило - это немного успокаивало. Вы таки спросите, а где же в этом момент был твой торговый робот, он же должен был давно сам все позакрывать, и ничего этого не было бы?

В общем-то, хватило бы и обычных стоп-лоссов. Строго говоря, робот нужен в основном для растущего рынка, чтоб не зафиксировать прибыль раньше времени - для организации т.н. "умного трейлинг-стопа", который включается не сразу, а по сигналу, может смотреть за курсом не только текущего инструмента, но и его андерлаинга, а также за индексами, новостным фоном, твиттером, реддитом и прочим. Почему же он не работал?

Ответ прост - когда начинается обвал, ты эмоционально отключаешь нафиг всю автоматизацию, потому что надеешься на чудо, так же и напрочь забываешь правила типа "резать убытки сразу, и дать прибыли течь" - думаешь, вот когда рынок отскочит, вот тогда я и дам прибыли течь, а сейчас буду просто тупо сидеть и смотреть как все идет прахом. И уже на следующий день, когда Excess Liquidity еще упала в район -10% от Net Liquidity, около закрытия биржи произошло вот что:

Брокер ликвидировал часть моих бумаг по рыночным ценам, чтобы привести Excess Liquidity в порядок - это были варранты и 1 сток. При этому был зафиксирован убыток больше 2.5 тысяч долларов. При этом, покрытые Call опционы он не тронул, как и проданные путы автоматически откупать не стал - это было бы вообще трагично. Пока что есть определенная вероятность, что в них удастся досидеть до экспирации или перекатить, с небольшим убытком или даже с прибылью.

Ну что здесь можно сказать.

Именно так, видимо, теряют деньги на бирже от 80 до 95 процентов доморощенных трейдеров. Им дают порезвиться, предоставляют плечо, когда рынок идет вверх, а когда он корректируется, зачастую одной длинной свечой, позиции принудительно закрывают в самой невыгодной для них точке. После чего рынок, возможно, разворачивается, и опять идет вверх, но уже без этих лишних пассажиров - их деньги уже у серьезных парней из хэдж фондов. Бывает конечно и наоборот, когда пассажиры, собравшись в банду на Reddit, раскулачивают серьезных парней (см. историю про GME - GameStop Corp), но это большая редкость. Хотя нынешняя коррекция, в принципе, не такая уж и сильная, но я ощутил, каково это бывает.

Надеюсь, эта история вас хоть чему-то научило, например, не загружаться на всю котлету, и вообще интересоваться, какого размера она у вас на самом деле, без плеча брокера и с учетом потенциальных убытков по проданным опционам.

Удачи!

Подробнее..

Recovery mode Мой маржин-кол как теряют деньги на бирже

13.03.2021 22:13:24 | Автор: admin

Видео версия:

Несмотря на то, что сейчас я тружусь в банке и моя должность звучит как исполнительный директор, биржевая торговля и создание торговых роботов к моим обязанностям не относится, и этим я развлекаюсь в свободное время. Так как в данном хобби за мной нет надзора, порой я исполняю всякую дичь, которая выходит боком. Вместе с тем, именно небольшие неудачи и поражения интересно разобрать, потому что если не я кто ж вам про такое расскажет, тем более в интернете - ведь тут все успешные как Тони Роббинс, я порой я удивляюсь, как у меня хватает наглости публиковать что-то в одной сети с такими замечательными людьми. Но, тем не менее. Пару слов для преамбулы.

Принято считать, что игра на бирже - это игра с нулевым результатом, то есть когда кто-то выигрывает деньги, их кто-то обязательно должен проиграть. На сегодняшний день это не совсем так, тем более в последние полтора года. Дело в том, что существует огромная масса денег, которые печатаются просто так, для обслуживания гос. долга Соединенных Штатов, и субсидирования их экономики. Часть этих денег получают юридические лица, а часть - физические. Если получателям не удается придумать, куда пристроить эти деньги в реальном секторе, они часто попадают на фондовый рынок, накачивая стоимость тех или иных активов. Поэтому, в последние годы, рынок перекошен в бычью сторону, то есть стратегии типа купи и держи на долгосроке работает. В такой ситуации остается думать о том, какой сектор или какая бумага растет быстрее других, что очень похоже на перестроения из ряда в ряд на шоссе - только перестроился, а другой ряд начинает ехать быстрее.

Тем не менее, случаются и коррекции, вот как сейчас. Некоторые выгадывают приближение коррекции через фигуры технического анализа, уровни, каналы, булл-трапы, ГИПы, некоторые просто событийно предсказывают, что в марте молодые и бестолковые "робингуды", типа меня, вспомнят, что надо платить налоги и начнут распродаваться. Но факт в том, что весенняя коррекция бывает и к ней надо быть готовыми, а я был готов недостаточно - слишком долго вокруг кричали Волки, волки, поэтому я был немного на расслабоне. Так называемый инвестиционный портфель мой состоял большей частью из опционов, причем разных типов.

В лонге, то есть с положительной позицией, я стоял по CALL опционам европейского типа, т.е. варрантами. Особенность таких бумаг на IB в том, что они продаются без плеча, то есть по ним можно переждать любую просадку длинной хоть в год. Тем не менее, они склонны падать гораздо резвее своего базового актива.

В шорте я стоял по PUT опционам американского типа с экспирацией в пределах 2х месяцев, часть из которых продавались ATM (около денег), часть вообще ITM (в деньгах). Плюс, у меня было куплено буквально несколько позиций стоков (акций), и проданы покрытые ими CALL опционы, сильно OTM (вне денег).

Как можете видеть, это совершенно очевидная направленная бычья позиция, хотя и относительно умеренная. В принципе, могло быть сильно хуже, если например, покупать стоки с плечом 1 к 4, покупать прости госсподи CFD, или же например покупать CALL опционы с близкой экспирацией. Что же со всем этим произошло? Для начала, случился разворот на индексах, причем не столько на SP500, сколько на NASDAQ, к которому мой портфель оказался более чувствительным в плане стоков и варрантов. На бычьем рынке единственный параметр, который всех интересует, это Buying power - покупательская способность. Обычно она визуально выше суммы ваших свободных денег в 3-4 раза. В Interactive Brokers наряду с предоставляемым плечом, присутствуют ограничители, которые не позволяют клиенту разгуляться, и нанести своему счету непоправимый вред. Это, в частности Excess Liquidity избыточная ликвидность, запас вашей финансовой прочности. Excess Liquidity = Equity with Loan Value Maintenance Margin стоимость активов - минимальная маржа. Именно последний элемент уравнения создает наибольшие проблемы в моменты возрастания волатильности в ходе коррекции. Дело в том, что существует огромная разница между требуемой маржой покрытого опциона и непокрытого. Наличие у вас позиции по стоку, гарантирует то, что вы исполните обязательство по проданному опциону в любом случае, поэтому при продаже и откупе опциона маржа не меняется. Вверху на картинке влияние на маржу откупа покрытого опциона CALL, она нулевая, внизу - непокрытого PUT - оно существенно больше самой премии продавца.

Но вот что интересно. Несмотря на нулевое изменение Margin, как только Excess Liquidity становится отрицательной, вы не можете отправить ордер на откуп CALL опциона, потому что уменьшится Equity; а сток вы не можете продать, потому что опцион станет не покрытым и Margin тут же увеличится. Другими словами, в таких позициях вы парализованы и вам остается только уповать на милость божию.

Теперь о том, почему цена проданного опциона может резко поменяться, даже если внутренняя стоимость изменилась несущественно, но переоценили временную стоимость.

Там одним из множителей является прогнозируемая волатильность, а она (сигма в формуле Блэка-Шоулза)

возросла в коррекции, так как не только вы, а все кругом ловят stop lossы и margin callы, а их маркет ордера валят цены все ниже.

Если мысленно переместиться в будущее, тета (временная стоимость) перетечет в карман продавца, и останется только внутренняя стоимость - дельта. Но мы находимся в настоящем, поэтому маркет-мейкер задирает цену опциона, а брокер смотрит на нее и увеличивает маржинальные требования, чтоб будущая дельта не потопила и его, вместе с бестолковым клиентом. И теоретически возможная margin без плеча по проданному PUT опциону, если кто не понимает, это цена страйка, умноженная на 100 - это есть обязательство покупки упавших в 0.00 бумаг по цене страйка. По непокрытому CALL она не ограничена вообще ничем, но таких я не продавал и не планирую. Но все это теория, а что же происходит на практике? При отрицательной Excess Liquidity (он показывается красным цветом в Portfolio), я мог только закрывать позиции (кроме покрытых колов, как я уже сказал). Пришло письмецо счастья с морожовым требованием. И я действительно, по мелочи продал какие-то позиции, которые плюсовали несмотря на всю жесть, творящуюся на бирже. Потом, я понял, что прошло полдня, день, а ничего не происходило - это немного успокаивало. Вы таки спросите, а где же в этом момент был твой торговый робот, он же должен был давно сам все позакрывать, и ничего этого не было бы?

В общем-то, хватило бы и обычных стоп-лоссов. Строго говоря, робот нужен в основном для растущего рынка, чтоб не зафиксировать прибыль раньше времени - для организации т.н. "умного трейлинг-стопа", который включается не сразу, а по сигналу, может смотреть за курсом не только текущего инструмента, но и его андерлаинга, а также за индексами, новостным фоном, твиттером, реддитом и прочим. Почему же он не работал?

Ответ прост - когда начинается обвал, ты эмоционально отключаешь нафиг всю автоматизацию, потому что надеешься на чудо, так же и напрочь забываешь правила типа "резать убытки сразу, и дать прибыли течь" - думаешь, вот когда рынок отскочит, вот тогда я и дам прибыли течь, а сейчас буду просто тупо сидеть и смотреть как все идет прахом. И уже на следующий день, когда Excess Liquidity еще упала в район -10% от Net Liquidity, около закрытия биржи произошло вот что:

Брокер ликвидировал часть моих бумаг по рыночным ценам, чтобы привести Excess Liquidity в порядок - это были варранты и 1 сток. При этому был зафиксирован убыток больше 2.5 тысяч долларов. При этом, покрытые Call опционы он не тронул, как и проданные путы автоматически откупать не стал - это было бы вообще трагично. Пока что есть определенная вероятность, что в них удастся досидеть до экспирации или перекатить, с небольшим убытком или даже с прибылью.

Ну что здесь можно сказать.

Именно так, видимо, теряют деньги на бирже от 80 до 95 процентов доморощенных трейдеров. Им дают порезвиться, предоставляют плечо, когда рынок идет вверх, а когда он корректируется, зачастую одной длинной свечой, позиции принудительно закрывают в самой невыгодной для них точке. После чего рынок, возможно, разворачивается, и опять идет вверх, но уже без этих лишних пассажиров - их деньги уже у серьезных парней из хэдж фондов. Бывает конечно и наоборот, когда пассажиры, собравшись в банду на Reddit, раскулачивают серьезных парней (см. историю про GME - GameStop Corp), но это большая редкость. Хотя нынешняя коррекция, в принципе, не такая уж и сильная, но я ощутил, каково это бывает.

Надеюсь, эта история вас хоть чему-то научило, например, не загружаться на всю котлету, и вообще интересоваться, какого размера она у вас на самом деле, без плеча брокера и с учетом потенциальных убытков по проданным опционам.

Удачи!

P.S. Упомянутый в баннере ролик "Как я писал биржевого торгового робота на Java" https://youtu.be/puCB7fVtEV4

Подробнее..

Recovery mode Недополученная прибыль на бирже из-за отключенного робота и лени

04.04.2021 14:14:58 | Автор: admin

Видео-версия:

Всем привет.В прошлый раз я рассказывал про маржин-колл, что является неоспоримым фейлом в торговле на бирже, и с тех пор ситуация более-менее выровнялась. Как вы могли догадаться, внизу рынка меня разгрузили далеко не на весь депозит, и что важно, брокер не выкупил резко подорожавшие из-за взлета волатильности короткие опционы. Сейчас некоторые из них серьезно подешевели, и я начинаю выкупать их сам, фиксируя кое-какую прибыль, и одну из таких сделок сегодня хотелось бы рассмотреть, в контексте использования торговых роботов. Хотелось бы пояснить, под роботом я никогда не воспринимал высокочастотную торговлю, потому что соревноваться в этом с техникой и линиями игроков с миллиардными капиталами бесполезно. Робот в моем понимании - это автоматизация элементов своей торговой системы, для которой не хватило встроенного функционала терминала брокера, а необходимо это потому, что у вас никогда не будет времени на постоянный анализ изменяющейся обстановки. Тем более, как я уже говорил, трейдинг не является моей основной профессией, а сейчас, с переходом США на летнее время, начало биржевой сессии уже не на полчаса, а на полтора накладывается на рабочее время по Москве, а есть еще премаркет, который открывается в 10:30 утра. В связи с этим, даже при желании я бы не смог контролировать глазами торговлю на всем протяжении, потому что в моем портфеле довольно много тикеров, и все невозможно отсматривать глазами, даже расположив графики мозаикой - пробовал, все это ерунда.Поэтому я использую, особенно на опционах, так называемые GTC (Good-Till-Cancelled) ордера, на то время как в период неопределенности отключена вся автоматизация.И вот как раз сегодня на открытии рынка сработал такой ордер, который вы видите на экране - опционная позиция была выкуплена за половину от входа в сделку, принеся прибыль около 1,5 тысяч долларов.

Услышав это, многие скажут, так и чего тебе не нравится, ты же сволочь на чистой спекуляции, не произведя добавленной стоимости, обогатился? Некоторые, уточнив город проживания Москву, еще и добавят что мол москвичи зажрались, полторы штуки баксов для них уже не деньги. Тем не менее, в ходе сегодняшнего сеанса разоблачения, я покажу, что на самом деле это отвратительная сделка, совершать ее в таком виде не следовало - а нормально отработать эту ситуацию помог бы примитивный алгоритм, который легко реализуется с помощью торгового робота.

Как я говорил ранее, определение точки входа в позицию, это самая ответственная задача, и если вы пока не нашли свой Грааль, да еще такой, чтобы он укладывался в формально описываемые алгоритмы, вы можете заниматься ресерчем, фундаментальным анализом, чтением новостей и сплетен, рисовать фигуры технического анализа, и допустим, в какой-то момент научитесь плюс-минус удачно входить в позицию.

Алгоритмы же выхода из позиции формализуются гораздо веселее. Два из них, наверное, становятся известны начинающему трейдеру в первый день его упражнений в терминале - это стоп-лосс и тейк профит. Со стоп лосом, все совсем просто, это линия, за которой заканчивается размер максимального риска, который вы отмерили на сделку.

Например, вы купили по бумагу за 10 долларов, и больше доллара терять не намерены - тогда стоп будет стоять на 9. Цена, конечно, может проскользнуть на низколиквидном инструменте за уровень стопа, но это не очень страшно. Что же с фиксацией прибыли - с тейк профитами? Ставить тейки по такому принципу тоже можно, но у вас немедленно включится жадность, и задаст вам вопрос - если бумага прет по тренду в вашем направлении, зачем вам фиксировать прибыль на определенном заранее уровне, если можно досмотреть это кино, до куда она все-таки дойдет? На эту тему недвусмысленно высказался Джесси Ливермор - режь убытки сразу, дай прибыли течь.

Посмотрим, что случилось с курсом выкупленного опциона дальше, в течении дня?

Уже сейчас видно, что с дать прибыли течь вообще не срослось. На самом деле в IB существует встроенный инструмент для подобных ситуаций - trail stop, однако есть проблема.

Дело в том, что вы должны определить размер максимальных колебаний отката, который начнет действовать сразу по активации ордера, в результате чего понемногу планка подтянется к цене, и при откате назад, позиция будет закрыта очень быстро, либо вы потеряете на крупном откате. Я пытался настроить активацию ордера на некие условия, но похоже, в IB для инструментов типа опционов это заблокировано, поэтому сделать это может только ваш самописный робот. При шортовой позиции на опцион, время работает на меня, поэтому я могу ждать до самой экспирации, а если опцион вошел в деньги, я могу перекатить его на будущий период, иногда даже диагонально, улучшив страйк - заплатив за него временной стоимостью. Когда время работает на меня, врубать такой trailing коробки - это глупость.

Кроме того, на графике вы можете видеть, что перед закрытием прошлого дня практически не было сделок, и к тому же был просто конский спред в доллар и более между бидом и аском - сработка рыночного, а не лимитного ордера в такой ситуации - это просто подарок для маркетмейкера. На открытии, как водится, спреды вообще огромные, но при этом было уже было гораздо больше сделок. На третьей секунде после открытия рынка, спред конечно, не сильно сузился, но так как курс валился вниз, мой ордер на откуп сработал и зафиксировал прибыль в полторы тысячи долларов.

Но нетрудно заметить, что это было по цене 2.50, а цена немедленно бахнулась на 0.50, то есть с 5 опционов я недополучил 2*100*5, еще целую тысячу долларов. Отвратительная сделка. Стоит заметить, что обычно такого не происходит, и цена опускается медленно и нежно, и GTC ордера вполне хватает. И кто-то скажет, что всех денег не заработать, мол, ты не мог знать, куда пойдет курс опциона, поэтому можно не переживать. Некоторая вероятность того, что гэп премаркета закроется мгновенно, имеет место, но обычно это занимает до получаса, за которые можно было выкупить опцион по более выгодной цене.

Но в том-то и дело, за ночь и утро, на постмаркете и премаркете (где кстати вы тоже можете торговать, если отмечать в настройках графика и ордеров нужные галочки), на базовом активе образовался огромный гэп, то есть разрыв в курсах. Разумеется, я поленился, и вручную не проверил все курсы базовых активов по моим опционным позициям перед открытием рынка - я работаю и занят, да и вообще нет у меня такой привычки. А я бы увидел, что цена акции HGEN резко шмальнула вверх на премаркете и пересекла отметку страйка. Что означает ровно одно - внутренняя стоимость опциона превратилась в тыкву, и стала ноль долларов ноль центов. И у опциона осталась только временная стоимость на будущие три недели. Здесь можно было бы снова грузануть вас формулой Блэка-Шоулза:

Но черт с ней, давайте просто посмотрим, сколько стоял БА на закрытии - 14.05, и сколько стоял этот опцион в 15 страйке - 5.50, а внутри него сидело, вы не поверите, 95 центов внутренней стоимости. Стало быть, 4.55 доллара - это его временная стоимость на конец пятницы, когда он был примерно около 50 дельты (дельта - вероятность экспирации в деньгах). Обратите внимание, примерно столько же 5.50 маркет мейкер просит сейчас за опцион немного в деньгах. А за опцион в 10й дельте, в которую с пятницы на понедельник превратился страйк 15, просят 0.75 (на практике, цена падала и до 0.50, то есть дельта была еще меньше).

Таким образом повторюсь, единственное, что от меня требовалось, так как я мог посмотреть результаты торгов БА на премаркете, это рассчитать с помощью робота цену опциона, и понять, что моя лимитка стоит сильно выше (в 5, черт возьми, раз выше) справедливой цены, и на открытии рынка произойдет очень невыгодная сделка. Я не посмотрел, а вот маркетмейкер - да, у него работа такая, и обнаружив шикарную точку арбитража, он реализовал ее на 3 секунде работы биржи.

И вы таки спросите, если при торговле опираться на дельту, как я мог рассчитать дельту без опционной доски IB, и даже без его веб-калькулятора?

А вот по этой незамысловатой формуле опционного грека Дельта:

=N(d1) 1 where d1= (ln(S/K)+(r-q+^2/2)t)/ t

K - Option strike price N - Standard normal cumulative distribution function r - Risk free interest rate q - Dividend Yield - Volatility of the underlying S - Price of the underlying t - Time to option's expiry

Ну, формула-то незамысловатая, но в ней участвует волатильность, которую (имея в виду implied - Подразумеваемую), потребуется рассчитать. На скале функция выделит так:

def delta(tp :String,S:Double,K:Double,vol:Double,tt:Int,q:Double=0.0,r:Double=0.0) = {       val t = tt/366.0       val d1 = (scala.math.log(S/K)+(r-q+vol*vol/2)*t)/(vol*sqrt(t))       new NormalDistribution(0.0, 1.0).cumulativeProbability(d1) - (if (tp=="P") 1 else 0)     }  Сравниваем:[info] Done compiling.  -0.12389190331572086 

При этом, на четвертом знаке после запятой она перестает биться с калькулятором на сайте IB; мало этого, Dividend Yield по идее должна отниматься от Risk free interest rate, а в калькуляторе, если эти числа устанавливать одинаковыми, греки немного различаются - стало быть, там считают как-то иначе. Но как я говорил, для меня это хобби, и я не обязан разбираться в тонкостях.К тому же, я могу использовать встроенный функционал API IB для расчета волатильности, а также и для расчета справедливой цены опциона перед открытием.

Прогнав свой портфель через эти функции API, мы можем не терять деньги столь бездарно, как в приведенном примере. Соответственно, вместо примитивных GTC ордеров, можно ставить на мониторинг рынка и новостного фона условия произвольной сложности, при сработке которых включается трейлинг.

Желаю вам удачи, до новых встреч!

Подробнее..

Гугл финанс перестал транслировать данные российских акций что делать?

15.06.2021 06:21:37 | Автор: admin

С 5 июня 2021 года сайт гугла, и самое главное гугл таблицы - перестали отдавать данные с Московской биржи.

При попытке получить котировки с префиксом MCX, например для Сбербанка, формулой из гугл таблиц =GOOGLEFINANCE("MCX:SBER") теперь всегда возвращается результат #N/A.

А при поиске любой российской бумаги на сайте Google находятся все рынки, кроме Московской биржи:

Попытка поиска котировки Sberbank of Russia на сайте https://www.google.com/finance/quote/MCX:SBER Попытка поиска котировки Sberbank of Russia на сайте https://www.google.com/finance/quote/MCX:SBER

В этой статье я рассказываю как получать в гугл таблицу биржевые данные с помощью API Московской биржи.

Копирование формул из таблицы-примера в ваши собственные таблицы

Вы можете свободно копировать формулы из моей таблицы с примером для использования в собственных таблицах, потому что на формулах нет и не может стоять никакой защиты.

Если после копирования из таблицы-примера в вашу таблицу формула не работает, то проверьте региональные настройки вашей таблицы.

Моя таблица с примером получения данных с Московской биржиМоя таблица с примером получения данных с Московской биржи

Я использую регион Соединенные Штаты, а если по умолчанию ваш регион Россия, то формулы корректно НЕ копируются!

Вот подробная инструкция как проверить региональные настройки конкретной таблицы:

  • Откройте файл в Google Таблицах на компьютере.

  • Нажмите Файл затем Настройки таблицы.

  • Выберите нужные варианты в разделах "Региональные настройки".

  • Нажмите Сохранить настройки.

    Как изменить региональные настройки и параметры расчетовКак изменить региональные настройки и параметры расчетов

Если вы не хотите менять регион в своей собственной таблице, то можно просто изменить разделитель в формуле. Для корректной работы надо изменить разделитель с запятой на точку с запятой.

Получение названий акций и облигаций

Гугл таблица с примерами автоматического получения имени для разных классов активовГугл таблица с примерами автоматического получения имени для разных классов активов

Можно получать названия акций и облигаций используя сервера Московской Биржи вместо переставшего работать гугл финанса. Сама формула при этом выглядит следующим образом:

=IMPORTxml(    "https://iss.moex.com/iss/engines/stock/markets/" &      IFS(                 or(            B3 = "TQOB",            B3 = "EQOB",            B3 = "TQOD",            B3 = "TQCB",            B3 = "EQQI",            B3 = "TQIR"        ),        "bonds",                 or(            B3 = "TQTF",            B3 = "TQBR",            B3 = "SNDX",            B3 = "TQIF"        ),        "shares"    )  & "/boards/" & B3 & "/securities.xml?iss.meta=off&iss.only=securities&securities.columns=SECID,SECNAME",      "//row[@SECID='" & A3 & "']/@SECNAME")

Получение цен акций и облигаций

Гугл таблица с примерами автоматического получения цен акций и облигацийГугл таблица с примерами автоматического получения цен акций и облигаций

Можно получать цены акций и облигаций используя сервера Московской Биржи вместо переставшего работать гугл финанса. Сама формула при этом выглядит следующим образом:

=IMPORTxml(    "https://iss.moex.com/iss/engines/stock/markets/" &      IFS(                 or(            B10 = "TQOB",            B10 = "EQOB",            B10 = "TQOD",            B10 = "TQCB",            B10 = "EQQI",            B10 = "TQIR"        ),        "bonds",                 or(            B10 = "TQTF",            B10 = "TQBR",            B10 = "SNDX",            B10 = "TQIF"        ),        "shares"    )  & "/boards/" & B10 & "/securities.xml?iss.meta=off&iss.only=securities&securities.columns=SECID,PREVADMITTEDQUOTE",      "//row[@SECID='" & A10 & "']/@PREVADMITTEDQUOTE")

Получение даты и значения дивиденда для акций

Гугл таблица с примерами автоматического получения дат и значений дивидендов для акций Гугл таблица с примерами автоматического получения дат и значений дивидендов для акций

Можно получать даты и значения дивидендов для акций, используя сервера Московской Биржи. У гугл финанса такого функционала никогда не было для российских акций. Сама формула при этом выглядит следующим образом:

=iferror(     INDEX(         IMPORTxml(            "http://iss.moex.com/iss/securities/" & A22 & "/dividends.xml?iss.meta=off",            "//row[@secid='" & A22 & "']/@value"        )  ,         ROWS(            IMPORTxml(                "http://iss.moex.com/iss/securities/" & A22 & "/dividends.xml?iss.meta=off",                "//row[@secid='" & A22 & "']/@value"            )        )  ,        1    )  ,    "нет")

Получение даты купона и значения для облигаций

Гугл таблица с примерами автоматического получения дат купонов и значений для облигацийГугл таблица с примерами автоматического получения дат купонов и значений для облигаций

Можно получать даты и значения купонов для облигаций, используя сервера Московской Биржи. У гугл финанса такого функционала никогда не было для российских облигаций и вообще облигаций в сервисе нет. Сама формула при этом выглядит следующим образом:

=IMPORTxml(    "https://iss.moex.com/iss/engines/stock/markets/" &      IFS(                 or(            B12 = "TQOB",            B12 = "EQOB",            B12 = "TQOD",            B12 = "TQCB",            B12 = "EQQI",            B12 = "TQIR"        ),        "bonds",                 or(            B12 = "TQTF",            B12 = "TQBR",            B12 = "SNDX",            B12 = "TQIF"        ),        "shares"    )  & "/boards/" & B12 & "/securities.xml?iss.meta=off&iss.only=securities&securities.columns=SECID,NEXTCOUPON,COUPONVALUE",      "//row[@SECID='" & A17 & "']/@COUPONVALUE")

Получение даты оферты

Гугл таблица с примерами автоматического получения дат оферт для облигацийГугл таблица с примерами автоматического получения дат оферт для облигаций

Можно получать оферты облигаций, используя сервера Московской Биржи. У гугл финанса такого функционала никогда не было для российских облигаций и вообще облигаций в сервисе нет. Сама формула при этом выглядит следующим образом:

=IFNA(     IMPORTxml(        "https://iss.moex.com/iss/engines/stock/markets/" &          IFS(                         or(                B27 = "TQOB",                B27 = "EQOB",                B27 = "TQOD",                B27 = "TQCB",                B27 = "EQQI",                B27 = "TQIR"            ),            "bonds",                         or(                B27 = "TQTF",                B27 = "TQBR",                B27 = "SNDX",                B27 = "TQIF"            ),            "shares"        )  & "/boards/" & B27 & "/securities.xml?iss.meta=off&iss.only=securities&securities.columns=SECID,OFFERDATE",          "//row[@SECID='" & A27 & "']/@OFFERDATE"    )  ,    "нет")

Источник данных

Если вы хотите разобраться во всех нюансах работы - откуда берутся данные, то вы, также как и я можете обратиться к официальной документации к информационно-статистическому серверу Московской Биржи (ИСС / ISS). Правда, изучая этот документ, вы можете обнаружить что большая часть интересных функций, приведенная в этой статье, в документе никак не отображена.

Итоги

Король умер, да здравствует король! Считалось, что трон никогда не должен пустовать, поэтому после смерти короля сразу же объявлялся следующий правитель.

Как и в случае c сервисом Google Финансы, который перестал выдавать российские результаты мы видим что можно использовать API Московской биржи, которое предоставляет широкие возможности.

Эти формулы работают только за счет API Московской биржи, с которой я никак не связан. Использую ИСС Мосбиржи только в личных информационных интересах.

Автор: Михаил Шардин,

15 июня 2021 г.

Подробнее..

Как оптимизировать работу аэропортов с помощью машинного обучения

05.11.2020 18:21:17 | Автор: admin

Как научиться применять методы машинного обучения, поставить задачу, выбрать модель, найти данные для её обучения и упростить работу аэропортов за пару месяцев, обнаружив связь между биржевыми индексами и дневным количеством пассажиров? Проще, чем может показаться.

Наша команда более десяти лет разрабатывает приложения, которые управляют работой крупнейших аэропортов: Франкфурт, Дублин, Манила, Джакарта, Майами, Пекин. Аэропорты используют приложения для оптимального управления ресурсами, организации работы и контроля за потоками информации аэропортов, координации расписания рейсов.

Аэропорты, использующие наши приложенияАэропорты, использующие наши приложения

Крупные аэропорты обслуживают сотни тысяч пассажиров, тысячи тонн грузов и сотни самолётов в день. Так, за 2019 год аэропорт Франкфурта обслужил более 70 миллионов пассажиров, более двух миллионов тонн грузов и более пятисот тысяч самолётов. То есть, в день аэропорт обслуживал порядка 190 тысяч пассажиров, более пяти тысяч тонн грузов, более тысячи самолётов. Такие показатели связаны с огромным количеством человеческих и материальных ресурсов. Для типичного пассажира внутренняя работа аэропорта представляется чёрным ящиком. Мы проходим набор рутинных процедур: собственную регистрацию, регистрацию или получение багажа, трансфер до самолёта и полёт. Кажется, всё достаточно просто, однако, это лишь вершина айсберга. Каждый видимый нами процесс включает в себя десятки подпроцессов, в которых задействованы сотни людей. Логично, что задачей менеджеров аэропорта является оптимизация процессов для снижения затрат на привлечение сотрудников и других ресурсов. Мы попытались решить это задачу.

Идея звучит достаточно просто: Если вы знаете, сколько пассажиров обслуживает аэропорт в конкретный день вы знаете, какой набор ресурсов для этого потребуется: сколько сотрудников должно выйти на работу, сколько автобусов будет использовано для доставки пассажиров к самолётам, сколько горючего этим автобусам потребуется. Таким образом, задача сводится к определению количества пассажиров в аэропорту в конкретный день в будущем. Это позволит менеджменту привлекать заранее известное количество ресурсов, а значит, точнее рассчитывать расходы. Поставленная задача является задачей регрессии, в которой необходимо установить зависимость количества пассажиров от других параметров.

Следующим шагом стал подбор параметров, которые могли бы оказать влияние на количество пассажиров. Первыми в голову пришли характеристики искомого дня:

  • Время года. Туристические сезоны отчётливо прослеживаются и вносят существенный вклад в количество пассажиров. В авиации принято использовать астрономические сезоны, поэтому и мы опирались именно на них.

  • День недели. От дня недели зависит как количество туристических рейсов, так и количество рабочих перелётов.

  • Праздник и его характер. Информация о том, является ли день праздничным, продолжительность праздника, характер праздника (религиозный или общественный). Череда праздников, как правило общественных, может мотивировать людей совершать перелёты.

Важнейшим же шагом на пути к решению задачи стало предположение о влияние экономической ситуации в стране на пассажиропоток. А именно о том, что экономической рост стимулирует пассажиропоток, и между двумя этими величинами существует зависимость. Для динамической оценки состояния экономики мы решили использовать DAX, а также уровень занятости населения.

DAX

Deutscher Aktienindex German stock index важнейший фондовый индекс Германии. Индекс вычисляется как среднее взвешенное по капитализации значение цен акций крупнейших акционерных компаний Германии.

Ежедневные значения DAX, а также процент работающих граждан Германии были взяты с Yahoo Finance. Для обучения модели использовались данные о ежедневном количестве пассажиров в аэропорте за 2018 и 2019 год, взятые на kaggle. Сезонность, день недели и характер праздничности дня мы посчитали вручную. На подготовительном этапе были использованы исключительно открытые источники, данные из которых были сгруппированы в единый датасет.

Влияние состояния экономики на пассажиропоток не носит молниеносный характер. Должно пройти время для того, чтобы люди ощутили изменения на себе. Поэтому судить о текущем дне по текущему DAX не совсем справедливо. Нужно было найти оптимальный сдвиг DAX от текущей даты по величине коэффициента корреляции между DAX и количеством пассажиров. Такой поиск обозначил 5 различных сдвигов со схожим результатом: от 15 до 19 дней относительно текущей даты.

Следующим шагом был выбор используемой модели. Нашей целью было получение минимального значения MAE, которое говорило бы об ошибке в (количество людей / день). Были испробованы различные варианты разбиения датасета на тест и трейн, различные сдвиги DAX относительно текущего дня, различные модели и их параметры. Конкретно были рассмотрены Linear Regressor, Random Forest, Gradient Boosting, SGDRegressor. Параметры для моделей подбирались с помощью GridSearchCV.

MAE

Mean Average Error

Расчёт ошибки и точности предсказания происходил отдельно для каждого сдвига DAX для каждой модели. Результатом каждого прогона были графики как на картинке ниже. На каждом из таких графиков изображено реальное количества пассажиров из данных теста (синим) и график предсказаний модели на данных того же тестового датасета (оранжевым). Для уверенности в правильном обучении модели и недопущении её переобучения также сравниваются показатели MAE для теста и трейна. Их близость говорит о корректности обучения. Решение о компетентности модели и выборе данных принимались на основе MAE, однако привычный показатель score модели для каждого набора (сдвиг DAX + модель) тоже принимался во внимание.

Графики для Linear Regression со сдвигом DAX в 15 дней Графики для Linear Regression со сдвигом DAX в 15 дней

При построении всех возможных комбинаций стало понятно, что с использованием любой модели наилучший результат достигается при использовании DAX со сдвигом в 15 дней. Как говорилось выше, при выборе модели, мы ориентировались на минимальность MAE. На основе этого критерия была выбрана модель Gradient Boosting с ошибкой в 297 человек. Это означает, что ошибка в день в среднем составляет вместительность одного самолёта.

Следующим шагом стало сохранение обученной модели с помощью pickle, использование REST API для взаимодействия с моделью и создание Docker-образа. После контейнеризации получаем готовое приложение, которое отвечает на вопрос о количестве пассажиров в аэропорту через 15 дней, исходя из DAX, уровня безработицы и информации о том, является ли день праздничным. Данное решение может быть встроено в инфраструктуру любого аэропорта при наличии данных о пассажиропотоке в прошлом. Необходимо лишь переобучить модель на данных конкретного аэропорта.

Это был первый проект подобного рода для нашей команды. Приложение вот-вот начнёт использоваться заказчиками, но мы уже строим планы по его дальнейшему усовершенствованию и хотим продолжить использовать машинное обучение для решения других задач. Если у вас есть вопросы, пишите в комментариях, буду рад ответить на них.

Подробнее..

Оптимизации портфеля с помощью Python и PyPortfolioOpt

09.06.2021 16:12:52 | Автор: admin

Портфельная теория Марковица

Портфельная теория Марковица(далее ПТМ) (Modern portfolio theory) разработанная Гарри Марковицем методика формирования инвестиционного портфеля, направленная на оптимальный выбор активов, исходя из требуемого соотношения доходность/риск. Сформулированные им в 1950-х годах идеи составляют основу современной портфельной теории.

Основные положения портфельной теории были сформулированы Гарри Марковицем при подготовке им докторской диссертации в 19501951 годах.

Рождением же портфельной теории Марковица считается опубликованная в Финансовом журнале в 1952 году статья Выбор портфеля. В ней он впервые предложил математическую модель формирования оптимального портфеля и привёл методы построения портфелей при определённых условиях. Основная заслуга Марковица состояла в предложении вероятностной формализации понятий доходность и риск, что позволило перевести задачу выбора оптимального портфеля на формальный математический язык. Надо отметить, что в годы создания теории Марковиц работал в RAND Corp., вместе с одним из основателей линейной и нелинейной оптимизации Джорджем Данцигом и сам участвовал в решении указанных задач. Поэтому собственная теория, после необходимой формализации, хорошо ложилась в указанное русло.

Марковиц постоянно занимается усовершенствованием своей теории и в 1959 году выпускает первую посвящённую ей монографию Выбор портфеля: эффективная диверсификация инвестиций.

Основа модели

1.Ожидаемая доходность портфеля(Portfolio Expected Return)

Ожидаемая доходность портфеля будет зависеть от ожидаемой доходности каждого из активов, входящих в него. Такой подход позволяет снизить риск за счет диверсификации и одновременно максимизировать доход инвестора, поскольку убытки по одним инвестициям будут компенсированы доходом по другим.

Ожидаемая доходность портфеля представляет собой суммарную ожидаемую доходность входящих в него ценных бумаг, взвешенную с учетом их доли в портфеле.

E(R_{p}) = \sum_{i=1}^nw_{i}E(R_{i})

2.Дисперсия портфеля (Portfolio Variance)

Дисперсия портфеля это процесс, который определяет степень риска или волатильности, связанной с инвестиционным портфелем. Основная формула для расчета этой дисперсии фокусируется на взаимосвязи между так называемой дисперсией доходности и ковариацией, связанной с каждой из ценных бумаг, найденных в портфеле, а также с процентом или частью портфеля, который представляет каждая ценная бумага.

\sigma_{p}^{2} = \sum_{i}^{}\omega_{i}^{2}\sigma_{i}^{2}+\sum_{i}^{}\sum_{j\neq i}^{}\omega_{i}^{}\omega_{j}^{}\sigma_{i}^{}\sigma_{j}^{}\rho_{ij}

3.Коэффициент Шарпа (Sharpe Ratio)

\frac{R_{p} - R_{f}}{\sigma_{p}}

4.Эффективная граница (The Efficient Frontier)

Определение и рисунок из Википедии:

Граница эффективности (англ. Efficient frontier) в портфельной теории Марковица инвестиционный портфель, оптимизированный в отношении риска и доходности. Формально границей эффективности является набор портфелей, удовлетворяющих такому условию, что не существует другого портфеля с более высокой ожидаемой доходностью, но с таким же стандартным отклонением доходности. Понятие границы эффективности было впервые сформулировано Гарри Марковицем в 1952 году в модели Марковица.

Портфель может быть охарактеризован как эффективный, если он имеет максимально возможный ожидаемый уровень доходности для своего уровня риска (который представлен стандартным отклонением доходности портфеля). Так, на график соотношения риска и доходности может быть нанесена любая возможная комбинация рискованных активов, и совокупность всех таких возможных портфелей определяет регион в этом пространстве. При отсутствии в портфеле безрискового актива граница эффективности определяется верхней (восходящей) частью гиперболы, ограничивающей область допустимых решений для всех соотношений активов в портфеле.

В случае же, если в портфель может быть включён безрисковый актив, граница эффективности вырождается в отрезок прямой линии, исходящий от значения доходности безрискового актива на оси ординат (ожидаемая доходность портфеля) и проходящий по касательной к границе области допустимых решений. Все портфели на отрезке между собственно безрисковым активом и точкой касания состоят из комбинации безрискового актива и рисковых активов, в то время как все портфели на линии выше и справа от точки касания образуются короткой позицией в безрисковом активе и инвестированием в рисковые активы.

Оптимизация портфеля на Python

Импорт необходимых библиотек

Как обычно в начале импортируем все необходимые библиотеки для дальнейшей работы:

import matplotlib.pyplot as pltimport numpy as npimport pandas as pdimport pandas_datareader as webfrom matplotlib.ticker import FuncFormatter

Непосредственно для анализа и оптимизации портфеля существует библиотека PyPortfolioOpt. Так как она не входит в стандартный набор, то ее необходимо установить.

!pip install PyPortfolioOpt

Импортируем функции для дальнейшей работы:

from pypfopt.efficient_frontier import EfficientFrontier from pypfopt import risk_models from pypfopt import expected_returnsfrom pypfopt.cla import CLAimport pypfopt.plotting as ppltfrom matplotlib.ticker import FuncFormatter

Получение данных по акциям из интернета

Сначала установим опять пакет, который не входит в стандартный набор. Он позволяет получить данные по акциям с сайта yahoo.

Тикеры, которые будут использоваться для анализа одна из компаний входящих в лидеры в своем секторе.

nullin_df = pd.DataFrame(df_stocks,columns=tickers)print(nullin_df.isnull().sum())

Расчеты

Перейдем к расчетам по оптимизации портфеля и начнем с определения ожидаемой доходности и дисперсии портфеля. Далее сохраним значения весов портфеля с максимальным коэффициентом Шарпа и минимальной дисперсией.

#Годовая доходностьmu = expected_returns.mean_historical_return(df_stocks) #Дисперсия портфеляSigma = risk_models.sample_cov(df_stocks)#Максимальный коэффициент Шарпаef = EfficientFrontier(mu, Sigma, weight_bounds=(0,1)) #weight bounds in negative allows shorting of stockssharpe_pfolio=ef.max_sharpe() #May use add objective to ensure minimum zero weighting to individual stockssharpe_pwt=ef.clean_weights()print(sharpe_pwt)OrderedDict([('AFLT.ME', 0.0), ('DSKY.ME', 0.22606), ('GMKN.ME', 0.48796), ('IRAO.ME', 0.0), ('LKOH.ME', 0.0), ('MTSS.ME', 0.02953), ('NKNC.ME', 0.25645), ('SBER.ME', 0.0)])

Необходимо обратить внимание, что если изменить weight_bounds=(0,1) на weight_bounds=(-1,1), то в портфеле будут учитываться и короткие позиции по акциям.

Дальше посмотрим общие характеристики по портфелю.

ef.portfolio_performance(verbose=True)Expected annual return: 37.1%Annual volatility: 20.7%Sharpe Ratio: 1.70(0.37123023494063007, 0.20717177784552962, 1.695357536597058)

Теперь посмотрим портфель, который показывает минимальную волатильность:

ef1 = EfficientFrontier(mu, Sigma, weight_bounds=(0,1)) minvol=ef1.min_volatility()minvol_pwt=ef1.clean_weights()print(minvol_pwt)OrderedDict([('AFLT.ME', 0.02876), ('DSKY.ME', 0.24503), ('GMKN.ME', 0.10403), ('IRAO.ME', 0.0938), ('LKOH.ME', 0.01168), ('MTSS.ME', 0.41967), ('NKNC.ME', 0.09704), ('SBER.ME', 0.0)])ef1.portfolio_performance(verbose=True, risk_free_rate = 0.27)Expected annual return: 24.0%Annual volatility: 16.9%Sharpe Ratio: -0.18(0.239915644698749, 0.16885732511472468, -0.17816434839774456)

Построение графика эффективных границ

Заключительным шагом является построение эффективной границы для визуального представления и расчет распределения активов.

Анализ произведем для суммы в 100 000 рублей.

cl_obj = CLA(mu, Sigma)ax = pplt.plot_efficient_frontier(cl_obj, showfig = False)ax.xaxis.set_major_formatter(FuncFormatter(lambda x, _: '{:.0%}'.format(x)))ax.yaxis.set_major_formatter(FuncFormatter(lambda y, _: '{:.0%}'.format(y)))

Первым этапом посчитаем портфель с минимальной волатильностью:

latest_prices = get_latest_prices(df_stocks)allocation_minv, rem_minv = DiscreteAllocation(minvol_pwt, latest_prices, total_portfolio_value=100000).lp_portfolio() print(allocation_minv)print("Осталось денежных средств после построения портфеля с минимальной волатильностью - {:.2f} рублей".format(rem_minv))print(){'AFLT.ME': 41, 'DSKY.ME': 181, 'IRAO.ME': 1765, 'LKOH.ME': 1, 'MTSS.ME': 127, 'NKNC.ME': 107}Осталось денежных средств после построения портфеля с минимальной волатильностью - 6152.03 рублей

Вторым шагом портфель с максимальным коэффициентом Шарпа:

latest_prices1 = get_latest_prices(df_stocks)allocation_shp, rem_shp = DiscreteAllocation(sharpe_pwt, latest_prices1, total_portfolio_value=100000).lp_portfolio() print(allocation_shp)print("Осталось денежных средств после построения портфеля с максимальным коэффициентом Шарпа {:.2f} рублей".format(rem_shp)){'DSKY.ME': 167, 'GMKN.ME': 2, 'MTSS.ME': 9, 'NKNC.ME': 283} Осталось денежных средств после построения портфеля с максимальным коэффициентом Шарпа 1319.05 рублей

В результате нам предлагается купить для оптимального портфеля 167 акций Детского мира, 2 акции Норильского никеля, 9 акций МТС и 283 акцию Нижнекамскнефтехим. В результате у нас еще останется 1319 рублей.

Еще раз напоминаю, что все вышеприведённое не является инвестиционной рекомендацией, а только поводом к размышлению.

Подробнее..

Apple объявила о сплите акций что это такое и чем грозит инвесторам

12.08.2020 20:21:34 | Автор: admin


Компания из Купертино в конце июля 2020 года объявила о сплите акций. Этот шаг приведет к падению акций в цене. В нашей новой статье разбираемся в том, зачем это нужно Apple, и как повлияет на инвесторов в ее акции.

Что такое сплит акций, и зачем это Apple


Сплит акций это метод, который позволяет компаниям сделать свои ценные бумаги более привлекательными для инвесторов путем снижения их цены и увеличения количества акций в обороте. Логика проста более низкая цена позволит привлечь больше инвесторов, повысит ликвидность акций, будет способствовать их росту. При этом на фундаментальные показатели бизнес сплит сам по себе не оказывается.

В конце июля Apple объявила о сплите акций в пропорции 4:1. Компания из Купертино не будет выпускать новые акции, просто одна ценная бумага будет распадаться на несколько за каждую акцию инвесторы получат еще три. Стоимость бумаг при этом уменьшится, а количество акций в обращении вырастет в четыре раза. Капитализация компании останется неизменной, а значит цена акции упадет с примерно $400 до $100.

Именно отметка в $100 в США считается, что для инвесторов комфортной, а если акция сильно дорожает, это отпугивает многих из них. Сплит здесь способ вернуть акции в ценовой сегмент, интересный массовому инвестору. Также Apple входит в индекс Dow Jones, а средняя стоимость акций компаний в нем составляет примерно $130, прежняя цена бумаг Apple сильно выделялась на этом фоне.

Что все это значит для инвесторов


Процесс дробления акций будет осуществлен 24 августа к этому дню закончится регистрация акционеров, которые имеют право получить дополнительные акции. После этого число находящихся в обороте акций Apple увеличится с 12,6 млрд до 50,4 млрд.

При этом, помимо технических изменений, аналитики не прогнозируют сильного влияния этого шага на инвесторов. Ценные бумаги будут доступнее для более мелких инвесторов, но объем торгов акциями Apple слишком велик, чтобы такой приток оказал серьезное влияние на котировки.

Что касается дивидендов, то совет директоров Apple одобрил выплату $0,82 на акцию 13 августа это произойдет до сплита. Если же пропорцию сплита в будущем перенесут и на дивиденды, то выплаты на акцию окажутся вчетверо меньше немногим больше $0,2.

При этом, сплит в текущей ситуации показывает уверенность менеджмента компании в дальнейшем росте акций. Это позитивный сигнал для рынка.

Не все компании используют сплит


Сплит акций вполне привычная процедура для крупных компаний, торгующихся на бирже. Только Apple проводила ее четыре раза. В последний раз в июне 2014 года акции были раздроблены в соотношении 7 к 1.

Использование этого инструмента зависит от стратегии компании. Та же Amazon не использует сплит уже больше 20 лет. Противник этого метода и знаменитый инвестор Уоррен Баффет акции его холдинга Berkshire Hathaway с 80-х годов выросли до более чем $290 тысяч за штуку.

В России акции Apple и других американских компаний можно купить на Санкт-Петербургской бирже. Для этого не нужно открывать счет у иностранного брокера, достаточно будет российского счета. Открыть его можно онлайн.

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

Полезные ссылки по теме инвестиций и биржевой торговли:


Подробнее..

Как акции Apple и Tesla повели себя после дробления

29.09.2020 14:15:47 | Автор: admin


Как мы уже писали в нашем блоге, недавно Apple и Tesla провели так называемый сплит акций то есть их дробление, направленное на снижение стоимости. В новой статье разбираемся, как этот ход повлиял на стоимость ценных бумаг двух компаний.

Что такое сплит акций


Летом 2020 года Apple и Tesla провели сплит акций. Эта операция, при которой акции, которые по мнению руководства компании стоят слишком дорого, дробятся на несколько новых ценных бумаг с меньшей ценой. Делается это для того, чтобы сделать их более привлекательными для частных инвесторов.

Рыночная капитализация бизнеса при сплите никак не меняется. Поэтому многие компании проводят эту процедуру периодически только Apple в своей истории осуществляла сплит несколько раз.

До проведения сплита акции Apple стоили примерно $500 за штуку, а ценные бумаги Tesla более $2200. Сплит компании провели в соотношении 4:1 и 5:1, то есть владельцы старых акций получили взамен 4 новых в случае Apple и 5 в случае Tesla. К примеру, после сплита акции Apple стали стоит примерно $100.

Как ведут себя акции после дробления


После сплита акции обеих компаний продолжили расти стоимость ценных бумаг Apple доходила до $134 за штуку, а в случае Tesla $480. Впоследствии котировки несколько упали.



Акции Apple



Акции Tesla

Аналитики обычно считают сплит положительным сигналом для рынка, поскольку он свидетельствует об уверенности компаний в своем дальнейшем росте.

На что еще повлиял сплит


В случае Apple, проведенный сплит оказал непосредственное влияние на знаменитый индекс Dow Jones. До дробления акции компании из Купертино занимали в нем первое место по стоимости среди всех входящих в список компаний. Теперь же они оказались на 18 месте по влиянию на индекс.

Также из-за снижения влияния на индекс компаний технологического сектора в него были внесены изменения. Вместо Exxon Mobil (нефтегазовая отрасль), Pfizer (фармацевтика) и Raytheon Technologies (военно-промышленный сектор), в индекс были приняты Salesforce (облачные сервисы), Amgen (биотехнологии) и Honeywell (технологии в военной сфере).

В России акции Apple и других американских компаний можно купить на Санкт-Петербургской бирже. Для этого не нужно открывать счет у иностранного брокера, достаточно будет российского счета. Открыть его можно онлайн.

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

Полезные ссылки по теме инвестиций и биржевой торговли:


Подробнее..

Почему акции Facebook растут несмотря на рекламный бойкот, штрафы и расследования властей

21.08.2020 18:08:22 | Автор: admin


В последние месяцы соцсеть Facebook регулярно оказывается в центре различных скандалов. Так, компании грозит штрафов на $500 млрд за несанкционированное распознавание лиц, конгресс США продолжает антимонопольное расследование, а крупные рекламодатели проводят бойкот соцсети под давлением правозащитников.

При этом, акции компании совсем не думают дешеветь. Почему даже большое количество не самых позитивных новостей не пугает инвесторов? Разбираемся в нашем новом материале.

Что происходит с Facebook


Если говорить коротко, то давление на Facebook оказывается по разным направлениям. Прежде всего, здесь стоит отметить активность властей США уже больше года конгресс ведет расследование в отношении крупнейших компаний. Помимо Facebook в неконкурентном поведении и злоупотреблении своим доминированием на рынке подозревают Google, Amazon и Apple

Помимо этого, с середины июня 2020 года около 400 брендов, включая Coca-Cola, Unilever и другие, начали бойкот рекламы на площадках Facebook. Это случилось после призывов активистов, участвующих в протестах против расизма в США. По их словам, Facebook уделяет недостаточно внимание борьбе с пропагандой насилия и ненависти. Встреча лидеров активистов с Марком Цукербергом не привела к значительным результатам.

Также в середине августа появились новости о том, что Facebook грозит до $500 млрд штрафов из-за того, что принадлежащий компании фотосервис Instagram нарушил правила по обработке лиц (приложение распознавало даже людей, отключивших эту настройки). При этом ранее компания уже согласилась выплатить $650 млн истцам по похожему делу.

На первый взгляд проблем не так уж и мало, однако акции соцсети все последние месяцы упорно растут.



Почему не дешевеют акции


Инвесторов не очень пугает новостной фон. Тому есть несколько причин:

Facebook наращивает аудиторию


Карантин из-за пандемии коронавируса позволил компании расширить аудиторию своих сервисов до 3,14 млрд человек. Помимо собственно Facebook, компании принадлежат Instagram, Messenger и WhatsApp.

Только за последний квартал количество уникальных ежедневных пользователей социальной сети (DAU) выросло до 1,79 млрд человек (+12%,).

Рекламодателей становится больше несмотря на бойкот


Их число превысило 9 млн. И тогда как бойкотируют рекламу в соцсети крупные компании, три четверти доходов ей приносят как раз представители малого и среднего бизнеса

Выручка растет


По данным отчетов, выручка соцсети за три месяца возросла на 11% и достигла отметки в $18,7 млрд это более чем на миллиард долларов превышает прогнозы аналитиков.

Аналогично, чистая прибыль Facebook выросла на 98% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Компания заработала $5,18 млрд. Прибыль на акцию составила $1,8, тогда как аналитики ожидали показатель на уровне $1,4.

Перспективы, и как купить акции Facebook


Несмотря на завершение периода бурного роста вследствие пандемии карантинные меры во многих странах уже серьезно ослаблены и люди меньше времени проводят в онлайне аналитики оценивают перспективы Facebook положительно.

Среди возможных драйверов роста для компании направление онлайн-магазинов. Так, к примеру, соцсеть развивает сервисы Facebook Shops и WhatsApp Business, у которых много пользователей из сферы электронной коммерции.

Кроме того, вряд ли бойкот рекламной платформы и сервисов компании продлится слишком долго, поскольку брендам нужен доступ к аудитории, которая пользуется Facebook.

В России акции Facebook и других американских компаний можно купить на Санкт-Петербургской бирже. Для этого не нужно открывать счет у иностранного брокера, достаточно будет российского счета. Открыть его можно онлайн.

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

Полезные ссылки по теме инвестиций и биржевой торговли:


Подробнее..

Почему произошел крах платежного стартапа Wirecard, и как это повлияло на сферу финансов

02.08.2020 16:06:23 | Автор: admin


Немецкий финтех-сервис Wirecard в последние годы стал одним из крупнейших в Европе поставщиков финансовых услуг. Компания выпускала физические и виртуальные карты, осуществляла процессинг онлайн и мобильных платежей. Wirecard купил собственный банк, капитализация сервиса составила 24 млрд больше чем Deutsche Bank и со временем его акции даже вошли в немецкий биржевой индекс DAX.

Все закончилось в июне 2020 года. Регуляторы и аудиторы из Ernst & Young приши к выводу о том, что компания много лет манипулировала с отчетностью, завышала показатели бизнеса, привлекала кредиты и потеряла на своих счетах 1,9 млрд. Позднее выяснилось, что эти деньги скорее всего никогда не существовали в реальности.

В нашей новой статье разбираемся в причинах этого падения и том, как крах Wirecard повлиял на сферу финансов.

Как развивался скандал


Зимой 2019 года журналисты издания Financial Times опубликовали расследование о деятельности азиатского подразделения Wirecard. Издание заявило, что финтех-сервис специально завышал выручку в своей отчетности, осуществлял поддельные сделки и проводил денежные переводы через дочерние компании.

Тогда Wirecard отрицала все обвинения и даже подала в суд на FT руководство компании обвинило журналистов в сговоре с инвесторами, играющими на понижение стоимости акций. Компанию поддержал даже немецкий финансовый регулятор BaFin, который открыл дело о возможном манипулировании рынком и на два месяца запретил короткие продажи акций Wirecard.

Позднее журналисты других изданий смогли доказать наличие манипуляций в сингапурском офисе, возник не очень большой скандал, на фоне которого акции Wirecard упали на 30%. Компания публично заявила о том, что уволила виновных в манипуляциях, и на этом инцидент был исчерпан, а цена акций вернулась к 140 за штуку. Капитализация сервиса на тот момент составила примерно 17 млрд.

Но журналисты FT не остановились и продолжали расследовать деятельность Wirecard. В итоге им удалось выяснить целый ряд шокирующих факторов:

  • Компания на протяжение 10 лет обманывала аудиторов из Ernst & Young.
  • Махинации с отчетностью осуществлялись в офисах по всему миру, включая подразделения в Дублине и Дубае.
  • Аналогично, практика фиктивных сделок, которые проводились через дочерние компании и записывались в качестве прибыли, оказалось для Wirecard глобальной.

Компания снова не согласилась с обвинениями и наняла независимого аудитора KPMG. Однако эта компания также не смогла подтвердить сделки за 2016-2018, на которые пришлась значительная доля выручки Wirecard. Сервис не смог собрать достаточно документов для опровержения фактов, изложенных в журналистских расследованиях. Последним гвоздем в крышку гроба Wirecard стало сообщение Ernst & Young о том, что аудиторам не удалось подтвердить наличие 1,9 млрд на счетах компании.

Вскоре гендиректор компании Маркус Браун подал в отставку, затем его арестовали и выпустили под залог, а акции Wirecard упали до отметки в 1-2.



Как крах Wirecard повлиял на сферу финансов


На момент банкротства Wirecard сотрудничала с сотнями тысяч компаний по всему миру, среди которых и крупные проекты. В их числе: Revolut, Tencent (WeChat Pay), Payoneer, Rakuten, Apple, Visa, MasterCard, China UnionPay.

После заморозки работы Wirecard проблемы возникли у множества финтех-сервисов и их клиентов люди не могли получить доступ к своим деньгам. В частности, на время доступ к средствам потеряли пользователи Payoneer карточки этого сервиса выпускала Wirecard. Помимо этого с трудностям столкнулись пользователи следующих сервисов:

  • Curve
  • Pockit
  • U Account
  • McLear Ring
  • Crypto.com cards
  • Anna Money
  • CardOneMoney
  • Morses Club
  • Boon
  • Holvi

Аналитики отмечают, что в столь масштабных проблемах виновато не только руководство Wirecard, но также и аудитори из Ernst & Young, которые десятилетие не могли обнаружить мошенничество.

Что все это значит для инвесторов


Скандал вокруг Wirecard привел к очень быстрому обесцениванию акций компании, которая торговалась на бирже и входила в уважаемый европейский индекс DAX. Эта ситуация еще раз показала риски, связанные с биржевыми инвестициями, важность диверсификации инвестиционного портфеля, а также применения инструментов с улучшенными возможностями контроля этих рисков.

В частности, начинающим инвесторам имеет смысл:

  • Использовать акции компаний, выплачивающих дивиденды во-первых, так можно получить дополнительный доход, во-вторых дивиденды выплачивают надежные компании с сильными позициями на рынке.
  • Применять индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) такие счета дают право на получение льгот различных типов, что повышает доходность операций. Использование ИИС для стратегий с покупкой облигаций федерального займа один из самых надежных способов инвестиций.
  • Изучить функциональность торгового софта современные торговые терминалы позволяют защититься от резких движений на рынке с помощью приказов типа стоп-лосс и тейк-профит. Важно знать, как пользоваться этими функциями для этого перед началом реальных торгов стоит изучить софт с помощью тестового счета с виртуальными деньгами.


Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

Полезные ссылки по теме инвестиций и биржевой торговли:


Подробнее..

О чем говорят графики что такое технический анализ, и зачем его используют биржевые инвесторы

15.08.2020 18:06:03 | Автор: admin


Существуют различные способы анализа активов, которые торгуются на бирже. Например, в случае компаний и их акции есть фундаментальный анализ, позволяет инвесторам понять обоснованность текущей оценки бизнеса и его перспективы. Другой метод технический анализ, который заключается в изучении исторических данных, в том числе об изменении цены и объема торгов финансовым инструментом.

Портал Investopedia рассказывает о том, что же такое технический анализ, насколько ему можно доверять, и как этот инструмент применяют современные инвесторы. Мы представляем вашему вниманию основные мысли этого материала.

Примечание: индикаторы это лишь один из вспомогательных инструментов для работы с биржевыми активами, они не гарантируют положительных результатов торговли. Для того, чтобы разобраться с использованием индикаторов, вам понадобится торговый терминал (например, SMARTx), а также брокерский счет открыть его можно онлайн. Потренироваться можно с помощью тестового счета с виртуальными деньгами.

Технический анализ: краткая история


Понятие технического анализа акций и трендов существует на протяжение сотен лет. В Европе, купец Джозеф де ла Вега использовал практики технического анализа для предсказания поведения рынков в Голландии в 17 веке.



В современном виде технический анализ был сформирован Чарльзом Доу (Charles Dow), Уильямом Гамильтоном (William P. Hamilton), Робертом Реа (Robert Rhea, автор теории Доу) и другими финансистами, в том числе непрофессиональными, вроде Николаса Дарваса (Nicolas Darvas).

Эти люди представили рынок, состоящий из волн, которые соответствуют на графиках максимумам и минимумам стоимости и объема торгов определенным активом. Все представления о техническом анализе были собраны воедино и обобщены Робертом Эдвардсом (Robert D. Edwards) и Джоном Маги (John Magee) в книге Технический анализ трендов на фондовом рынке, которая вышла в 1948 году.

В 1990-е в США получила популярность техника, основанная на анализе японских свечей этот метод сотни лет назад использовали японские купцы для определения трендов в торговле рисом. Инвесторы анализировали графики акций в стремлении увидеть новые паттерны движения цен, которые возможны в будущем, предсказать развороты рынка.



Для чего нужен технический анализ


Технический анализ по своей сути, это попытка предсказать будущие движения цен, чтобы сыграть на них и заработать. Трейдеры ищут на графиках акций и других финансовых инструментов знаки, которые могут свидетельствовать о зарождении трендов или, наоборот, их окончании.

В целом термин технический анализ объединяет десятки стратегий интерпретации движения цен. Большая их часть построена вокруг определения того, близок ли текущий тренд к завершению, и если нет, когда можно ожидать разворота.

Некоторые индикаторы технического анализа используют линии тренда, другие японские свечи, а есть и такие, где трейдер анализирует математические визуализации. Определенная фигура на графике может означать желаемую точку входа или выхода из сделки.

Два главных типа технического анализа это поиск паттернов на графиков или использование технических, статистических индикаторов. В этой нашей статье мы рассматривали некоторые популярные индикаторы технического анализа.



Индикатор скользящие средние с отмеченными точками входа и выхода из сделки

Ключевой принцип этого типа анализа цена отражает всю существующую информацию, которая влияет на рынок. Это значит, что нет смысла анализировать все факторы вроде фундаментальных показателей бизнеса, общей ситуации в экономике или появлении на рынке новых разработках в определенных нишах. Есть цена, она уже говорит обо всем, а цены двигаются циклично.

Различия в подходе сторонников технического и фундаментального анализа существенны. Если первые верят в мудрость рынка, который через цену формирует тренды, то вторые считают, что рынок часто недооценивает реально важные факторы. Сторонники фундаментального анализа считают, что паттерны на графике менее важны чем бухгалтерские показатели бизнеса, чьи акции анализирует инвестор.

Ограничения технического анализа


Основной минус технического анализа любые решения здесь принимаются на основе интерпретации графика. Трейдер может ошибиться в интерпретации, или объем торгов окажется несущественным для формирования корректной гипотезы, временные периоды для индикаторов типа скользящих средних могут быть слишком большими или слишком маленькими и т.д.

И еще один важный фактор: чем популярнее становится технический анализ и конкретные его техники, индикаторы, тем труднее становится понять цена сама сформировала определенный паттерн на графике, или тысячи инвесторов видят одну и ту же картину, верят, что рынок упадет и начинают продавать, усиливая его падение?

В любом случае, технический анализ это один из способов анализа рынка. Неопытным инвесторам не стоит полагаться только на него. Лучше изучить подходы технического анализа и существующие индикаторы, доступные в торговом терминале, с помощью тестового счета с виртуальными деньгами.

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

Полезные ссылки по теме инвестиций и биржевой торговли:


Подробнее..

Власти США расследуют деятельность биржевого стартапа Robinhood после сбоя клиенты жалуются на потерю денег

09.09.2020 16:16:51 | Автор: admin

Издание Bloomberg со ссылкой на свои источники пишет о том, что регуляторы США SEC и FINRA расследуют деятельность стартапа Robinhood в связи с произошедшим в марте 2020 года масштабным сбоем. Клиенты компании пожаловались, что в результате неполадок не смогли совершать сделки, что повлекло потерю крупных сумм.

По мнению аналитиков, расследование может поставить под угрозу грядущее IPO Robinhood.

Что случилось

Robinhood это популярное в США приложение для совершения операций на бирже без комиссий. С его помощью можно инвестировать в ETF, акции, производные инструменты, покупать и продавать криптовалюту.

В марте в работе сервиса произошел крупный сбой тогда приложение оказалось неработоспособно более чем на день. Технические проблемы совпали с турбулентной ситуацией на рынке инвесторы по всему в мире нервно реагировали на набиравшую обороты глобальную пандемию коронавируса. В итоге волатильность на рынках была крайне высокой. В этой ситуации многие инвесторы оказались неспособны закрыть свои позиции, когда динамика цел разворачивалась в невыгодную им сторону. В итоге размер потерь оказался гораздо выше, чем если бы они совершили сделки сразу.

Источники журналистов Bloomberg рассказали о том, что сотни клиентов пожаловались на Robinhood и обвинили компанию в финансовых потерях и недополученной прибыли.

Среди прочего пользователей возмутило плохое качество технической поддержки люди не могли связаться с Robinhood по телефону, им предлагали писать на email. При этом ответов на электронные письма приходилось ждать несколько дней. Суммы потерь варьируются от сотен до тысяч или даже десятков тысяч долларов.

Как реагирует Robinhood

Ранее представители компании заявляли о том, что за последний год число сотрудников службы поддержки было удвоено, планируется нанять еще сотни человек. Также пострадавшим предложены компенсации.

При этом, стартапу очевидно не всегда удается справляться со своим ростом только за несколько месяцев 2020 года число новых клиентов увеличилось на 3 млн человек и достигло 13 млн, почти половина из них новички в биржевой торговле. Число сделок этих людей перевалило за 4,3 млн в день.

Недостаток информации и недостаточно быстрая поддержка клиентов могут даже приводить к трагическим последствиям. Там в июне 2020 года стало известно, что 20-летний пользователь платформы покончил с собой молодой человек не разобрался в торговле опционами и оказался должен более $730 тысяч. Тогда представители конгресса США написали открытое письмо Robinhood и призвали лучше информировать своих пользователей о рисках, связанных с инвестиционной деятельностью.

Возможные последствия

По данным Bloomberg, расследование может иметь далеко идущие последствия для Robinhood. Оцениваемая в $11,2 млрд компания собирается проводить IPO, и выход на биржу может быть отложен.

Вместе с тем руководство Robinhood не планирует менять планы. Вместо этого компания нанимает лоббистов и открывает офис столице США топ-менеджмент не скрывает своего желания иметь голос в Вашингтоне, чтобы защищать клиентов и честный рынок.

В России акции американских компаний можно купить на Санкт-Петербургской бирже. Для этого не нужно открывать счет у иностранного брокера или использовать приложения вроде Robinhood, достаточно будет российского счета. Открыть его можно онлайн.

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

Полезные ссылки по теме инвестиций и биржевой торговли:

Подробнее..

Эффект пандемии за три месяца карантина сервис Zoom получил годовую прибыль

12.09.2020 22:20:08 | Автор: admin

В нашем блоге мы уже неоднократно писали о компаниях, которым глобальная пандемия коронавируса сыграла на руку. Один из главных бенефициаров этой ситуации несомненно компания Zoom Video Communications, которая разрабатывает сервис видеоконференций.

Согласно опубликованной ею отчетности за второй квартал, три месяца общемирового карантина позволили ей получить годовую выручку. Акции Zoom тут же взлетели в цене на 25%. Подробности в нашей новой статье.

Zoom и пандемия: немного цифр

За период в три месяца выручка Zoom выросла на 355% в формате год к году. Всего она составила $633,5 млн, что на 35% выше ожиданий аналитиков. Продажи за весь 2019 год составили всего $622,7 млн.

Вынужденный переход на удаленный формат работы стимулировал интерес к видеоконференциям. В итоге количество корпоративных клиентов Zoom численностью более 10 человек за год увеличилось на 458%. До тысячи возросло количество клиентов, которые потратили на сервис $100 тысяч и более.

Согласно данным отчета, компания повысила свой прогноз по выручке на текущий финансовый год. Если ранее планировалось выручить $1,781,8 млрд, то теперь Zoom планирует совершить продаж на $2,372,39 млрд.

Перспективы

Популярность облачных сервисов останется на высоком уровне даже после завершения глобального карантина. Однако, существуют и факторы, которые могут ограничить рост Zoom.

Во-первых, основную часть выручки приносят сделки с корпоративными клиентами, тогда как подавляющее большинство пользователей-физлиц работает с бесплатной версией системы. Кроме того, некоторые аналитики считают, что среди ограничивающих факторов есть и такие:

  • Компания уже переоценена показатель P/E ratio (отношению рыночной стоимости акции к годовой прибыли, полученной на акцию) в случае Zoom уже превышал 6000 еще в начале лета, что очень много.

  • Конкуренция фундаментально, Zoom не предлагает ничего технологически уникального. Google Hangouts аналогичный продукт, а Facebook выкатил функцию Messenger Rooms с возможностью видеозвонков. Конкуренция со стороны Facebook и Google фактор, который не стоит игнорировать.

Тем не менее, эти риски относятся скорее к долгосрочным. В перспективе же ближайшего времени, вряд ли что-то помешает Zoom показывать очень хорошие результаты.

В России акции американских компаний можно купить на Санкт-Петербургской бирже. Для этого не нужно открывать счет у иностранного брокера или использовать приложения вроде Robinhood, достаточно будет российского счета. Открыть его можно онлайн.

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

Полезные ссылки по теме инвестиций и биржевой торговли:

Подробнее..

Разбор Инвестиции и спекуляции в чем на самом деле разница

17.09.2020 20:15:16 | Автор: admin

В нашем блоге мы много пишем о работе на бирже, но до сих пор отдельно не проговаривали, чем фундаментально инвестиции отличаются от спекуляций. Оба вида деятельности активно применяются на бирже, оба имеют свои плюсы, но в чем же разница?

Портал Investopedia разобрал этот вопрос в своей статье, а мы представляем вашему вниманию адаптированную версию этого материала.

Введение

Инвесторы и трейдеры принимают на себя определенный риск, который они пытаются просчитать. Делается это в попытке заработать с помощью совершения сделок на открытом рынке. И уровень риска в транзакциях это ключевое различие между инвестициями и спекуляциями.

В целом, всегда, когда кто-то тратит деньги в ожидании будущей прибыли это инвестиция. В данном сценарии, решение о совершении сделки обычно базируется на каком-то разумном предположении, выдвинутом после определенного анализа вероятности успеха.

Но что если этот инвестор решит совершить какую-то сделку, где вероятность неудачи велика? Это уже будет спекуляция, потому что здесь успешность или неуспешность операции будут больше зависеть от случая, неконтролируемых внешних сил или событий.

Базово, биржевые спекуляции это способ заработать быстро, тогда как инвестиции совершаются на основе более продуманного анализа, который позволяет снижать риски. Но поговорим обо всем это подробнее.

Что такое инвестиции

Инвестиции могут принимать самые разные формы. В сфере финансов инвестиции означают покупку и продажу каких-либо финансовых инструментов в надежде получить доход. При этом инвесторы стремятся к тому, чтобы риск в их операциях был средним или ниже среднего. Сам доход может выражаться в подорожании актива, получении дивидендов или процентных выплат или в полном возврате капитала.

Чаще всего добиться этого можно с помощью покупки и удерживания актива в портфеле на протяжение довольно длительного времени это может быть и год, и больше.

Пример инвестиции: существует уважаемая, крупная международная компания. Она выплачивает дивиденды, и эти выплаты постоянно увеличиваются. Риски инвестирования в ее акции невелики. Так что инвестор может купить их и удерживать долгое время, чтобы получить удовлетворительный доход при удержании риска на низком уровне. Также инвестор может собрать портфель из акций аналогичных компаний из других отраслей. Так у него будет не очень большой доход, но с минимальным риском.

В инвестициях ключевыми факторами являются анализ и исследование. Инвесторы изучают различные активы, отрасли, тренды конкретных сегментов рынка, применяют инструменты фундаментального и технического анализа для разработки стратегии инвестирования. Задача инвестора понять, какие факторы влияют на цену акций или других финансовых инструментов, а также определить наилучшее время для совершения сделки.

Для совершения инвестиций на бирже нужен брокерский счет открыть его можно онлайн. После этого инвесторы получают доступ к сотням различных акций. В России теперь можно даже покупать иностранные акции американских компаний, вроде Apple, Google и Facebook.

Что такое спекуляции

Спекуляции же это акт вложения финансов в мероприятие с большими рисками в надежде получить более высокий доход. При этом спекуляции на бирже некорректно сравнивать, например, с казино или ставками на спорт. Спекулянты как и инвесторы все равно стараются делать основанные на определенном анализе решения. Однако в любом случае риск спекуляций всегда выше.

Спекулянты покупают акции, понимания, что долго удерживать их в портфеле не будут. Они могут часто входить и выходить из позиций.

Пример спекулятивной сделки: трейдер нашел акции молодой золотодобывающей компании. По его мнению, шансы на то, что компания найдет новое месторождение или обанкротится в ближайшем будущем, равны. Инвестор бы подробнее изучил компанию, и если бы не нашел больше информации, не стал бы вкладывать деньги. Но спекулянты могут поверить в компанию или захотеть поучаствовать в текущем росте акций.

У спекулятивной торговли на бирже есть свои особенности. К примеру, здесь очень сильно влияние трендов. Когда определенные сегменты рынка и компании растут, больше людей стремятся совершать спекулятивные операции с соответствующими инструментами. Объем торгов вырастает, что приводит к надуванию пузыря. В итоге могут происходить ситуации, вроде краха доткомов в начале 2000-х годов.

Существует несколько типов спекулянтов: скальперы, дейтрейдеры (подробнее о типах торговцев можно почитать в этой нашей старой статье).

При этом спекулянты используют далеко не только акции и стандартные операции с ними. В ход идут фьючерсные контракты, пут и колл-опционы, короткие продажи и т.п.

Заключение

Главная разница между спекуляциями и инвестициями на бирже это величина риска, который участник сделки готов на себя взять. Инвесторы готовы ожидать не такой большой прибыли долгое время, но с небольшим риском, тогда как спекулянты ищут максимальной выгоды в короткие сроки и готовы брать на себя более высокий риск.

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

Полезные ссылки по теме инвестиций и биржевой торговли:

Подробнее..

Стоимость IT-компаний США превысила капитализацию всего фондового рынка Евросоюза

26.09.2020 20:04:42 | Автор: admin

Аналитики Bank of America подсчитали капитализацию американского технологического сектора и сравнили ее с показателями фондового рынка Европы. В результате оказалось, что стоимость IT-компаний США на $0,2 трлн превышает весь фондовый рынок ЕС.

Что случилось

Эксперты подразделения Bank of America Global Research опубликовали новое исследование фондовых рынков США и Европы. Согласно полученным данным, на конец августа 2020 года капитализация американского сектора высоких технологий превышала $9 трлн. При этом капитализация всего фондового рынка Европы, включая Великобританию и Швейцарию составила $8,9 трлн.

В 2007 году же IT-сектор США в четыре раза уступал по объемам капитализации рынку акций Евросоюза.

Почему растут в цене IT-компании

В последние годы рынок высоких технологий США и так развивался достаточно бурно, но глобальная пандемия коронавируса в целом еще больше способствовала повышению показателей. Так в период с января 2020 года акции Apple выросли на 66%, Amazon на 80%, Microsoft на 42%, Alphabet (материнская компания Google) на 20%, соцсети Facebook на 40%. Из этих компаний только Facebook не преодолела капитализацию в $1 трлн.

В свою очередь, рост технологических акций вытягивает за собой и целые индексы, в которые они входят например, NASDAQ Composite в 2020 году установил уже несколько исторических максимумов роста. С января он вырос с 9000 до 11 695 пунктов к концу августа. Технологический сектор индекса S&P 500 за тот же период вырос на 35%.

В Европе меньше успешных технологических компаний с огромной капитализацией, и в том числе поэтому европейские индексы показывают не столь впечатляющие результаты. Так индекс европейских голубых фишек Euro Stoxx 50 по сравнению с началом года упал на 11%, а британский FTSE 100 обвалился на 20% по сравнению с январем.

В России акции американских компаний можно купить на Санкт-Петербургской бирже. Для этого не нужно открывать счет у иностранного брокера или использовать приложения вроде Robinhood, достаточно будет российского счета. Открыть его можно онлайн.

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

Полезные ссылки по теме инвестиций и биржевой торговли:

Подробнее..

Как покупать и продавать валюту выгодно плюсы и минусы доступных способов

13.03.2021 20:20:43 | Автор: admin

Периодически необходимость продать или купить иностранную валюту возникает у многих. Но как сделать это максимально выгодно и с минимальными потерями из-за курсовой разницы?

В сегодняшней статье я опишу то, какие вообще есть способы покупки и продажи валюты. Также поговорим о факторах при таких операциях, которые надо учитывать, чтобы сделать операцию максимально выгодной.

Введение: как вообще сегодня купить или продать валюту

В настоящий момент есть несколько доступных всем способов купить и продать валюту:

1. Покупка за наличные

Самый традиционный способ, к которому многие годы прибегали жители России особенно в моменты курсовых колебаний. В интернете есть множество картинок очередей из желающих купить валюту таким способом. И стояли они обычно в очереди на посещение:

  • банковской кассы

  • пункта обмена валют

2. Покупка через онлайн-банкинг

С развитием онлайн-банкинга все большую популярность приобрел этот способ. Действительно, зачем идти в кассу в офлайне, с большой вероятностью стоять в очереди, и носить с собой наличные, если можно все сделать онлайн. И здесь существует два способа:

3. Совершение операций на валютном биржевом рынке

Наиболее свежий вариант, который набирает популярность в последние годы. Все больше людей, интересующихся финансами, осваивают биржевую торговлю. И покупать на бирже можно не только акции, но и проводить операции по покупке или продажи валюты.

Со способами покупки и продажи валюты разобрались. Теперь самое время понять, о чем нужно помнить при использовании каждого из них и как добиться максимальной выгоды транзакций.

Самый выгодный курс на бирже (но этот вариант подойдет не всем)

Гарантированно самый выгодный курс для покупки и продажи валюты можно получить на валютном рынке Московской биржи. Так получается потому что ЦБ РФ устанавливает курс рубля, исходя из биржевой цены. В итоге курс валюты это курс биржи плюс 1-4% комиссии.

При покупке и продажи валюты на бирже главные плюсы:

  • Нужно заплатить лишь комиссию брокера (от 0,02% до 0,5% в зависимости от тарифа). Все это может приносить ощутимую выгоду.

  • Все операции можно совершать онлайн с помощью биржевого терминала.

  • Валюта всегда есть в наличии в обменниках или банковской кассе может не оказаться нужной вам суммы.

  • На бирже есть свои аналоги валютным вкладам в банке к примеру, инвесторы могут использовать еврооблигации, в том числе российских компаний для получения процентного дохода. Доходность по облигациям иностранных компаний (Apple, Google и т.п.) достигает 6%.

Но у этого способа есть и свои недостатки:

  • Вам нужно будет открыть брокерский счет если задача заключается в совершении разовой операции или покупать/продавать валюту нужно нечасто, это неудобно.

  • За вывод денег с брокерского счета часто нужно заплатить комиссию.

  • Операции на бирже, если они приводят к получению прибыли, облагаются налогами это важно понимать.

При нерегулярных операциях выгоднее пользоваться банками

В том случае, когда вы не инвестор и не планируете заниматься биржевыми спекуляциями с валютой, куда проще совершать операции через банк. При этом, конечно, идти в первый попавшийся банк не стоит.

Курсы в отделениях разных финансовых организаций могут серьезно отличаться. Поэтому хорошая идея здесь сравнить их. Сделать это можно с помощью сайтов-агрегаторов (вот пример такого ресурса), где представлены лучшие курсы в конкретном городе:

Плюсы такого способа понятны:

  • Не нужно открывать никаких счетов.

  • Не возникает налоговых последствий.

Среди минусов:

  • Нужно идти в банк в офлайне - это не всегда удобно.

  • После совершения транзакции нужно что-то делать с наличными.

Покупку валюту через онлайн-банкинг тоже можно оптимизировать

Еще один способ получить лучшие условия по сделкам с валютой завести валютные карты в банке и покупать и продавать валюту через онлайн-банкинг. При этом важно понимать, что оптимизировать расходы можно и при этом варианте. Так, лучше всего покупать валюту днем, примерно с 11:00 до 17:00 в это время идут биржевые торги на валютном рынке.

Хуже всего покупать валюту через онлайн-банкинг вечером, ночью, в выходные и праздничные дни. Когда торги близки к завершению или биржа вообще не работает, для финансовых организаций это повод поднять курс, чтобы минимизировать свои риски при дальнейшем открытии рынка.

Плюсы такого способа:

  • Никуда не надо идти, все операции происходят в приложении банка.

  • Существуют банки курс которых выгоднее, чем у других.

Но не обходится и без минусов:

  • Нужно четко отслеживать время совершения транзакции, чтобы поймать курс лучше.

  • Важно понимать, что не всегда курс, по которому вы хотели обменять, действительно будет использован у некоторых банков транзакции занимают несколько часов и могут прийтись на неудачное время, тогда курс станет менее выгодным.

Заключение

Самый выгодный курс можно получить на биржевом валютном рынке, однако этот способ может оказаться не самым удобным для тех, кому операции с валютой нужно совершать нечасто. При этом, сделать операции выгоднее можно и при их проведении в онлайне через банковские приложения и в офлайне, сравнивая курсы в разных банках с помощью специальных агрегаторов.

***

Как валюту покупаете и продаете вы?

Подробнее..

Во что вкладывать в 2021 году еще 3 инструмента для инвестиций c низким риском

05.06.2021 16:05:21 | Автор: admin

В 2020 году произошел небывалый приток частных инвесторов на биржи как в России, так и за рубежом. Например, Московская биржа по итогам года зафиксировала прирост в 4,7 млн счетов, а общее число частных инвесторов на бирже достигло 8,5 млн. Поэтому тема частных инвестиций сейчас как никогда актуальна.

В этом материале мы не будем перечислять преимущества вложений в акции, облигации, а вместо этого рассмотрим несколько альтернативных способов инвестировать. Среди них есть как и более-менее знакомые всем, так и неожиданные варианты. Поехали!

ИИС + ОФЗ или ETF

Если вы предпочитаете получать стабильный доход с минимальными рисками, то, возможно, вам подойдет такой инструмент, как облигации федерального займа (ОФЗ). Это ценные бумаги, которые выпускает государство для привлечения дополнительных средств в бюджет. Доходность гособлигаций за 2020 год составила в среднем 5-6,7% годовых, что примерно соответствует доходности по депозитам. Что касается надежности таких вложений, то она сравнима с надежностью вкладов в крупнейших банках.

Доходность по ОФЗ можно увеличить за счет использования индивидуального инвестиционного счета (ИИС). ИИС позволяет инвестировать в различные инструменты, в том числе в гособлигации, и получать за это налоговые льготы двух типов (А и Б).

При выборе льгот типа А инвестор может каждый год возвращать 13% от внесенных на счет средств (но не более 52 тысяч рублей) при условии, что он имеет облагаемый НДФЛ доход. Также обязательным условием для получения вычета является хранение сбережений на ИИС в течение 3 лет при досрочном закрытии счета налоговый вычет не предоставляется, а уже полученный вычет необходимо будет вернуть.

При выборе второго типа льгот инвестор освобождается от уплаты налога на прибыль при совершении операций на бирже. Этот тип льгот выгоден, например, в тех случаях, когда у инвестора нет облагаемого НДФЛ дохода или он уже получал налоговые вычеты за образование, лечение и т. д.

Таким образом, купив ОФЗ на инвестиционный счет и оформив налоговый вычет, можно существенно увеличить доходность этого консервативного инструмента. Подробнее про эту стратегию можно почитать здесь.

Еще один вариант низкорисковых инвестиций на бирже это вложения в ETF. По сути, это иностранные биржевые инвестиционные фонды, которые представляют собой портфель акций или других активов, полностью повторяющих по составу целевой индекс. К примеру, ETF с тикером SPY отражает динамику акций индекса S&P500. Главный плюс работы с ETF простота. Они торгуются как обычные акции, для их покупки подходит обычный брокерский счет. Сейчас ETF есть в том числе и на Московской бирже вот здесь доступен их рейтинг.

Микрофинансовые компании (МФК)

Микрофинансовые организации появились сравнительно недавно и зарабатывают тем, что предоставляют микрозаймы населению (обычно в размере 5-10 тысяч рублей). Ставки по кредитам в МФК обычно считаются в процентах за день, но не могут быть выше 1% (т. е. 365% годовых).

МФК также могут представлять интерес для инвесторов, так как процентные ставки на размещение депозитов в таких компаниях значительно выше, чем в банках. Например, на сегодняшний день процентные ставки в МФК составляют 10-16% годовых, в то время как банки предлагают вклады под 3-4% годовых.

Тем не менее, стоит учитывать, что денежные средства, размещенные в МФК, как правило, не страхуются. Поэтому в случае банкротства организации есть риск потери вложений. Также есть ограничения по минимальной сумме вклада для физлиц и ИП 1,5 млн рублей.

Поэтому прежде чем инвестировать в МФК, полезно внимательно изучить ее деятельность, а также убедиться, что она зарегистрирована в государственном реестре это значительно снизит риски потери вложений.

Предметы роскоши и искусства

К этой категории можно отнести инвестиции в живопись, фотографию, драгоценности, монеты, виниловые пластинки, антиквариат, а также набирающее обороты цифровое искусство. Например, недавно коллаж из работ цифрового художника Beeple Crap был продан на аукционе Christies за $69 млн.

Обычно вложения в предметы искусства подразумевают долгосрочную стратегию чтобы вырасти в цене, им может понадобится несколько лет. При этом важно хорошо ориентироваться в конкретной области искусства и уметь находить перспективных авторов и художников. Также стоит учитывать, что доходность таких инвестиций очень сильно зависит от случая рынок искусства малопредсказуем.

Но есть и менее рискованный и затратный способ инвестировать в искусство и предметы роскоши. Финтех-стартап Rally Rd разработал приложение, которое позволяет купить долю в различных лотах среди которых, например, коллекционные автомобили, редкие букинистические издания, раритетный спортинвентарь и даже старые выпуски журналов с комиксами (которые оцениваются в десятки тысяч долларов). Каждый лот регистрируется в качестве компании, которая затем выпускает акции. Таким образом, любой желающий может купить себе в собственность небольшую часть Ferrari за приемлемую сумму, а затем продать подороже.

***

А какие еще необычные способы инвестиций (с относительном низким риском) знаете вы?

Подробнее..

Перевод Почему стоимость биткоинов вымышленное понятие

15.12.2020 12:20:26 | Автор: admin
Эссе в трёх частях:
  1. У биткоинов нет единой цены, и рынок ужасно неэффективен.
  2. Разберитесь в законах, касающихся идентификации клиентов и отмывания денег.
  3. Биткоин это не схема Понци! Она просто работает похожим образом.


Статьи были написаны в 2017 году как предупреждение для мало осведомлённых о мире финансов энтузиастов, решивших заработать лёгкие деньги на криптоторговле. Написал её Дэвид Жерар, автор книги Нападение 50-футового блокчейна: биткоин, блокчейн, Ethereum и умные контракты.

Часть 1: у биткоинов нет единой цены, а рынок ужасно неэффективен



В публичных обсуждениях биткоинов обычно принимаются следующие предположения:
  • У биткоинов есть цена, и ожидается, что их можно покупать и продавать.
  • Покупка биткоинов похожа на покупку акций или такого товара, как золота рынок работает точно так же.
  • Биткоины ликвидные относительно легко поменять деньги на биткоины, а биткоины на деньги, лежащие на банковском счёте.


И это всё неправда.

Сколько стоит биткоин?


Вот я смотрю на индекс цены биткоина на CoinDesk. В момент написания статьи там стоит число $19 699,46. Ой, уже $19 691,76! А теперь вот $19 690,70! И так далее.



Это число реклама биткоинов. Она должна создавать впечатление, что биткоины объекты реальные, торгуемые, с рыночной структурой, что их цену можно осмысленно записать с точностью до цента, что всё это прекрасно и имеет смысл. Но всё это лишь иллюзия.

Цены биткоина не существует это придуманное число. Нельзя ожидать, что вы сможете обменять биткоин на эту сумму это просто среднее значение, взятое по нескольким последним сделкам. Индекс CoinDesk использует Coinbase, Bitstamp, itBit и Bitfinex. Последнее название наверняка вызовет удивление у любителей криптовалют.

Если посмотреть на спред между биржами разная стоимость одного биткоина вы увидите разницу в сотни долларов, а в моменты большой волатильности она может достигать и тысяч долларов.

За произнесение вслух числа вроде "$19 699,46" с семью значащими цифрами, когда в ваших данных есть разброс в 5%, вы должны получить подзатыльник от вашего учителя физики старших классов, тень которого должна жить у вас в голове. Это очень обманчивое число. Это всё равно, что сказать "$19 700 плюс/минус $500, в зависимости от". Приведённый выше график должен на самом деле быть нарисован толстой линией.

Рыночная капитализация это ещё хуже. Это буквально последняя цена, умноженная на количество существующих токенов. Это вымышленное, ни к чему не привязанное число. Это не деньги, вложенные в крипту, это не продажная стоимость, как капитализация компании, она не влияет на цены. Это всего лишь просто вычисляемое красивое число, украшающее заголовок. В любой криптовалюте, даже в биткоинах, торговля настолько слабая, что даже малую долю этого числа реализовать не получится. Это чистый маркетинг.

Но почему биткоин так устроен? Почему его цена не является разумным и полезным числом?

Изолированные острова, притворяющиеся континентом


При обычной торговле ценными бумагами, если акция котируется на нескольких биржах, ордера часто подаются через интеллектуальную маршрутизацию так, чтобы конкретный ордер на покупку или продажу был в контексте всех биржевых стаканов для этой акции. Это помогает избежать фрагментации ликвидности, при которой стаканы с различных бирж изолируются друг от друга, из-за чего торговля становится более волатильной и сложной. Это легко осуществить, потому что на обычных биржах для организации торгов капитал хранить не обязательно.

С биткоинами это не пройдёт на каждой конкретной бирже торговля изолирована от других, а биткоины хранятся непосредственно там. Это просто рецепт высокой волатильности и большого разброса цен.

Более того, в обычной торговле ценными бумагами спреды между биржами быстро выравниваются посредством арбитража покупками на одной бирже для продажи на другой. В результате на одной бирже цена растёт, на другой падает.

Структура рынка биткоинов не позволяет подобной схеме работать. Если вы хотите заработать на спредах цены, вам нужно:
  • купить биткоины на одной бирже;
  • вывести их с биржи (допустим, вы отправляете их напрямую на биткоин-адрес второй биржи), подтвердить транзакцию в блокчейне (с задержкой не менее 10 минут), заплатить комиссию не менее $25, если вы хотите, чтобы перевод подтвердился за один-два блока. Для надёжности удвойте цифры;
  • продать их на второй бирже.


Задержки от 10 минут до часа, а также значительные комиссии порождают спред между биржами, который сохранится, даже если все начнут пользоваться торговыми ботами.

Поэтому каждая биржа работает как остров. Цена не применима ни к одному из островов.

Каково жить на одном из этих островов?

Что отсутствие регулирования означает на практике


Покупая обычные акции или товары, вы предполагаете, что эта торговля регулируется по разумным правилам, и что биржи обеспечивают соответствие правил законам короче говоря, что они вас не обманут.

В криптоторговле такие предположения делать нельзя. Вот, что означает, что она нерегулируемая.

Нормы торговли важны потому, что каждая из них появилась после того, как кто-то обобрал подобным образом кучу народу. Эти нормы обеспечивают целостность рынка. Поэтому даже те инвесторы, что понимают всю силу риска (и то, что мы подразумеваем под высокой волатильностью и отсутствием реальной ценности, стоящей за криптовалютами), не всегда осознают, насколько сильный вклад в эти риски делает сама обстановка на биржах.

Одним из ярких примеров стал коллапс австралийской биржи iGot в 2016 году, ударивший по множеству мелких продавцов. Я предполагал, что уж в Австралии-то должна быть какая-то страховка или регулирование или что-то такое, в связи с чем он нёс бы ответственность за свои действия.

На настоящих биржах не зря запрещены всякие сомнительные схемы, которые, однако, являются чуть ли не стандартом в криптоторговле:
  • Фиктивная продажа (wash trades) торговля с самим собой с целью набить или сбросить цену, или создать иллюзию объёмов торговли. Совсем недавно этим можно было заниматься на торговом движке Bitfinex.
  • Спуфинг размещение большого заказа для создания иллюзии оптимизма или пессимизма рынка, с последующей его отменой в момент, когда цена подбирается к нему. Такое свойственно Bitfinex и Coinbase/GDAX.
  • Раскрашивание ленты (painting the tape) фиктивная продажа с участием двух и более игроков. Марк Карпелес в суде признался, что использовал Willybot для накачки стоимости биткоинов на бирже Mt. Gox во время надувания биткоин-пузыря в 2013 году.
  • Опережение (front-running) когда оператор биржи пользуется информацией об ордерах до того, как ею могут воспользоваться другие. У Yobit на этой почве были проблемы с властями России, Украины и Индонезии.
  • Инсайдерский доступ к базе торгов собственной биржи. Члены Bitfinex и сами торговали на своей бирже. Они утверждают, что избегали конфликта интересов, однако надзора и прозрачности не было.


Комиссия по торговле товарными фьючерсами США перечислила многие из этих пунктов как характерные проблемы, дела с которыми обстоят гораздо хуже на биткоин-биржах, чем на обычных рынках:
Кроме практических и спекулятивных функций у этих зарождающихся рынков было отмечено также несколько негативных моментов, вредящих розничным клиентам, и требующих внимания Комиссии. Среди них, кроме прочего: быстрые падения цен (flash crashes), отложенные сделки, сообщения о спуфинге, взломы, сообщения о внутреннем воровстве и манипуляциях, уязвимости в коде умных контрактов, спекулятивная торговля и другие конфликты интересов. Такие действия злоумышленников могут подавить инновации, направленные на совершенствование рынка, нарушить его целостность и задержать развитие.


А поскольку внутри этих бирж творится Дикий Запад, связи между ними и миром регулируемых финансов рьяно регулируется. Из-за этого с выводом реальных денег с этих бирж возникают невероятные трудности.

Часть 2: биткоин и законы об идентификации клиентов и против отмывания денег


Правила серии "знай своего клиента", принятые для борьбы с отмыванием денег, являются постоянным источником проблем для биткоин-трейдера.

Правило знай своего клиента в США появилось в рамках т.н. "патриотического акта", принятого в 2001 году по мотивам террористической атаки 9/11. Их идея была в том, чтобы ловить террористов и преступников, отмывающих деньги, было проще.

Для вас как клиента это правило неприятно тем, что заставляет ваш банк считать вас угрозой. А биткоины чрезвычайно популярны у преступников и торговцев наркотиками, поэтому они привлекают особое внимание сотрудников банков, отвечающих за соблюдение правил и норм.

Это справедливо как для бирж криптовалют, так и для банков. Хорошо известна практика биржи Coinbase, заставляющей людей повторно закачивать уже предоставленные документы, и переводящая их в ограниченный режим работы (в котором у них нельзя вывести деньги, которые, по сути, принадлежат вам). После этого биржа требует от вас больше удостоверяющих личность документов перед тем, как вы сможете забрать у них деньги, которые, они потребовали с вас. Всё это происходит автоматически, практически без участия службы поддержки. Однако они не просто удерживают ваши деньги ради денег закон требует от них считать вас угрозой.

Банки ненавидят биткоины из-за необходимости подчиняться правилам


Даже когда обмен биткоинов кажется достаточно чистой сделкой для того, чтобы можно было отправить полученные деньги в банк, у банка могут возникнуть опасения перед каким-либо участием в обмене биткоинов. Вот, к примеру, что написал банк одному из пользователей Coinbase:
Мы счастливы, что вы являетесь клиентом нашего банка Lakestone Bank & Trust, и хотели бы удовлетворить все ваши банковские потребности. Однако до моего сведения дошло, что вы делаете покупки и получаете деньги от Coinbase.com. Такие бизнес-транзакции идут вразрез с политикой банка, и их нужно немедленно прекратить.

Мы будем продолжать отслеживать активность на вашем счету, и если мы ещё увидим подобные транзанкции, мы будем вынуждены предпринять меры, вплоть до закрытия счёта.




Коллеги пользователя отреагировали на это ожидаемо набросились на странички банка в Facebook и Yelp как бешеные приверженцы культа.

Проблема в том, что биткоины изначально должны были сопротивляться контролю со стороны правительств. Их создатели были идеалистическими анархо-капиталистами. Они представляли, что их творение будут использовать свободные граждане для торговли между собой, не подвергаясь угрозе правительственного воровства то есть, налогов.

По очевидным причинам биткоины привлекли преступников с их бесконечной фантазией в поисках способов превращения плохих денег в достаточно хорошие, и торговцев наркотиками. Привлекли они и других персонажей, для которых использование нормальных денег было проблемой, и которые вследствие этого искали им замену.

То есть, биткоины изначально разрабатывали для ухода от уплаты налогов и отмыва денег. Технически они не анонимные если очень захотеть, можно провести упорную и скучную работу по отслеживанию потоков биткоинов в блокчейне. Однако ваш банк вряд ли согласится взвалить на себя эту ношу только для того, чтобы вы смогли обналичить немного биткоинов.

Другая проблема в том, что среди пользователей биткоинов полно серийных предпринимателей. Часто это означает, что они основали несколько успешных бизнесов. Но ещё чаще это означает, что они хронические безработные, плохо обращающиеся с деньгами и предрасположенные к тому, чтобы стать жертвой мошенников. Даже если они выдадут банку всю историю каждого из своих биткоинов, они всё равно останутся высокорисковыми клиентами.

А ещё есть любители торговли биткоинами, считающие себя очевидно умнее сотрудников банков, отвечающих за соблюдение правил и норм, и заявляющие, что Coinbase это сайт коллекционеров монет. Поверьте мне, этот трюк никогда не срабатывает.

Как это влияет на попытку вывести деньги


Coinbase заявляет, что вывести деньги можно по простому нажатию кнопки. Кому-то это удаётся, но для многих всё на самом деле оказывается не так. Вывод денег может быть медленным и печальным.

У банков очень строгие правила отчётности. Банки обязаны сообщать о крупных суммах, приходящих на счета, и иногда отказывают в осуществлении банковского перевода, если он им покажется сомнительным.

Особенно это касается тех людей, что, обнаружив старую заначку биткоинов, хочет превратить их в деньги. Мне известен один такой случай, когда пользователь много лет назад продал свою машину за биткоины, и хотел обналичить их на фоне текущего пузыря. Лучшее, что смогла придумать биржа выводить ежедневно по несколько тысяч долларов. А отслюнявливать миллионы долларов по нескольку тысяч за раз будет не просто нудно это будет выглядеть, как какая-то схема, при помощи которой кто-то хочет обойти правила отчётности.

Больше всего от этих требований страдают клиенты американских банков. Насколько я знаю, у резидентов Британии и Австралии дела с этим получше хотя и там банк может прекратить работу с клиентом на подобном основании. Недавно сообщалось, что банк HSBC посчитал прямой перевод денег между физическими лицами за сделку с биткоинами на сайте LocalBitcoins мошенническим. Счёт получателя заблокировали на несколько дней, пока не разобрались в ситуации.

Сначала свяжитесь с вашим банком и приготовитесь предоставить исчерпывающую историю всех транзакций с криптовалютами, в которых вы когда-либо участвовали, а также всех денег, за которые вы их покупали. Приготовьтесь предоставить своей налоговой столько информации, чтобы они смогли восстановить вас на основании одного кусочка остриженного ногтя. А если это какая-то серьёзная сумма, наймите нормального бухгалтера.

Судя по отзывам пользователей Coinbase, если вам удастся успешно вывести деньги на ваш банковский счёт, у вас должно быть меньше проблем с будущими транзакциями. Совсем они не исчезнут, но их станет меньше. Следующий снимок экрана был сделан британским пользователем 12 декабря. Эту сумму обещали вывести к 15-му числу.



Закон знай своего клиента влияет и на биржи


Биржи относятся к этим вопросам очень серьёзно, поскольку могут вообще остаться без банковских услуг. Такие случаи бывали.

Bitfinex, по объёму продаж остающаяся крупнейшей, и связанная с ней компания Tether, потеряли доступ к долларовым транзакциям в апреле 2017 года, когда Wells Fargo, единственный банк-посредник между их тайваньскими банками и американскими клиентами, отказался обрабатывать платежи, идущее к или от Bitfinex. Bitfinex подала в суд отличный способ гарантировать, что с тобой больше не будет иметь дела ни один банк но безуспешно. Как написал Фил Поттер из Bitfinex:
У нас в прошлом случались проблемы с банками, но нам всегда удавалось обойти их или решить. Мы открывали новые счета, и тому подобное меняли юридическое лицо, и проделывали всякие трюки.


Я уже писал в своей книжке, что почти уверен именно из-за этого и случился пузырь криптовалют в 2017 году. Люди не могли вывести доллары с Bitfinex, начали покупать биткоины и другие криптовалюты, чтобы как-то их обналичить, из-за чего цены поползли вверх.

Часть 3: биткоины это не схема Понци! Они просто работают похожим образом


Это был такой аквариум без еды, в который рыбы продолжала запрыгивать, потому что слышали, что там организован шведский стол. И для самых дерзких рыб это он и был.
Сид Миднайт


Ну вот купил ты себе криптовалюту на волне пузыря. Всё нормально, проиграть невозможно! А если пузырь лопнет просто подержи средства подольше!

Ой-ой. Цена только что упала с $19 000 до $11 000. Что же теперь делать?

У биткоинов нет экономики как таковой. Поэтому на бумаге у биткоинов есть большая ценность, которую никогда не реализуют.

Как в биткоин-пузыри текут деньги от новых мечтателей к старым держателям


В твиттере @Buttcoin в 2017 году опубликовали объяснение того, как на практике работает рынок биткоинов, и почему старые инвесторы, обналичившие свои деньги, убеждают новых подержать средства подольше или, как они это называют, "hodl":
Важная информация для всех новичков, пришедших в мир биткоинов: старичкам до вас нет дела. Они смеются и издеваются над вами, когда цена падает. Им нужны ваши деньги, но они ненавидят ваше присутствие.

Когда цена падает, и вы осмеливаетесь задать вопрос, почему рынок ведёт себя именно так, над вами положено насмехаться и говорить, что вы не понимаете биткоин. Что в падении стоимости на 40% нет ничего удивительного, и что непонятно, почему вообще новички так беспокоятся о крупных потерях.

Если вы купили биткоины по $19 000, вы заплатили за чью-то обналичку. И теперь этот человек обзовёт вас идиотом, если вы будете паниковать из опасения потерять свои деньги. Он скажет, что вы недостаточно умны для того, чтобы подождать, и будет смотреть, как ваш стабильный запас ценности будет годами гнить до следующего пузыря.

Почему им надо хранить биткоины? Просто вы просите людей пожалуйста, не дайте цене упасть, а просто сидите и ждите, пока подъедут новые лохи. В 2017 году никто из покупателей не верил, что биткоины заменят фиатные деньги.

Поэтому люди называют биткоины схемой Понци. После каждого вздутия пузырь привлекает новых людей, которые ждут своего часа годами, пока он вновь не разогреется, и они не смогут продать свои биткоины, не снимая последней рубашки.


Объём денег не растёт: сумма входящих равна сумме выходящих


Биткоины не являются кровеносной системой функциональной экономики. Никакого кругового потока доходов не существует. На биткоины можно купить очень мало всего от них отказываются даже продавцы наркоты, поскольку стоимость комиссий бьёт рекорды. У биткоинов нет экономики.

Запас биткоинов это не полезная кучка капитала, который можно вложить в прибыльную экономическую активность, наращивая свои активы. Их можно только продать обратно. С практической точки зрения биткоины работают только в рамках обычной валютной системы.

Получается, что биткоины это инвестиции с нулевой суммой. Выходящие из системы деньги не могут превышать по сумме входящие. На самом деле, они даже немного меньше, потому что майнеры обналичивают свои награды за каждый добытый блок, чтобы платить за электричество. В биткоины вливается Х реальных денег, и ровно Х денег сразу же возвращается другому человеку. Это всё, что происходит.

Именно поэтому рыночная капитализация обманчивое и бесполезное число. Если кто-то купил часть биткоинов по $19 000 за BTC, это не делает миллиардером другого владельца биткоинов, чьи BTC продаются по $19 000 за штуку. Общее количество денег, которые можно извлечь из системы, не выросло.

Попробуйте продать сколь-нибудь значимую долю этих существующих на бумаге миллиардов, и посмотрите, как их стоимость рухнет. Не существует реальных денег для того, чтобы все смогли их обналичить. В какой-то момент начнётся гонка за выход, и большая часть физически не сможет выйти со своей прибылью.

Люди инвестируют в надежду получить прибыль. Это значит, что в систему должно войти больше денег к схеме должны присоединиться больше людей. Это очевидно для всех вкладчиков они обязаны привлекать новичков.

В конце концов в системе кончаются ещё "большие дураки", пузырь лопается, и куча народу остаётся у разбитого корыта.

Старым инвесторам платят новые инвесторы это ключевой признак схемы Понци. Функционально это пирамида, даже несмотря на отсутствие у неё оператора. Как писал пользователь evilweasel в блоге Something Awful:
Система биткоинов распространяет эти токины среди первых пользователей, чтобы они начали рекламировать эту систему. Это автоматическая схема pump and dump (накачать и сбросить), или тип честной схемы Понци.

Главная инновация биткоинов состоит в том, что это честная схема Понци. Она работает, давая первым пользователям денежную мотивацию для пропаганды этой схемы.


Технически это, конечно, не схема Понци...


Проблема в том, что биткоины нельзя назвать схемой Понци или пирамидой. У схемы Понци на самом верху есть злоумышленник, зарабатывающий деньги.

У биткоина его нет. Любители биткоина пользуются этим, чтобы не называть эту схему схемой Понци. Судя по всему, Сатоши Накамото развёртывал её с абсолютно честными намерениями.

Даже несмотря на обширное описание политических целей Накамото в отношении биткоинов анархо-капиталистическая версия золотого стандарта с примесью заговора банков ему не понравилось то, как неистово фанаты ухватились за возможность получения прибыли. Он даже просил их не заниматься майнингом на видеокартах, потому что это испортит всю идею, по которой в схеме должны участвовать все.

Накамото забросил проект примерно в 2011 году, и с тех пор его запас из миллиона биткоинов не менялся. Но его последователи продолжают работу.

Престон Бирн описывает, как биткоины работают в виде безголовой схемы Понци, которую он назвал "схемой Накамото":
Схема Накамото это автоматический гибрид схемы Понци с пирамидой, у которой, с точки зрения незаконного предприятия, есть сильные стороны обеих, и нет их слабостей.

Схема Накамото питается за счёт тех же вещей, которые делают пирамиды и схемы Понци привлекательными. Она обещает невероятную прибыль с инвестиций, доступность для человека с улицы без каких-либо усилий, и привлекает новичков, принимающих роль новых проповедников этой схемы.

Слабых сторон у неё нет регуляторы, ослеплённые лоббистами из Кремниевой долины, считают эти схемы футуристичными и передовыми, а не тем, чем они на самом деле являются. А это фабрики жертв, после очередного падения которых появятся тысячи воющих инвесторов, не имеющих юридической поддержки из-за четырёхлетнего бездействия регуляторов.


Биткоин как платформа Понци


Биткоин также является популярной платформой для схем Понци и им подобных. В книге подробно описывается история Pirateat40, однако инвестиционные программы с большой прибылью были невероятно популярными в ранние дни системы. Биткоин привлёк опытных операторов схем Понци, например, Сергея Мавроди, организовавшего в 1990-х пирамиду "МММ", и запустившего новую схему на основе биткоинов.

Позже криптовалюты вели себя не лучше когда Ethereum ввёл криптовалюту с умными контрактами, самые первыми из них были письма счастья, лотереи и автоматические схемы Понци.

Что-то в криптовалютах привлекает не просто наивных людей с горящими глазами, а людей. считающих, что схемы Понци, письма счастья и другие откровенно мошеннические схемы это хорошие идеи.

А где есть наивные люди с горящими глазами, там есть и мошенники, желающие нажиться на них. Это новая парадигма!
Подробнее..

Категории

Последние комментарии

  • Имя: Макс
    24.08.2022 | 11:28
    Я разраб в IT компании, работаю на арбитражную команду. Мы работаем с приламы и сайтами, при работе замечаются постоянные баны и лаги. Пацаны посоветовали сервис по анализу исходного кода,https://app Подробнее..
  • Имя: 9055410337
    20.08.2022 | 17:41
    поможем пишите в телеграм Подробнее..
  • Имя: sabbat
    17.08.2022 | 20:42
    Охренеть.. это просто шикарная статья, феноменально круто. Большое спасибо за разбор! Надеюсь как-нибудь с тобой связаться для обсуждений чего-либо) Подробнее..
  • Имя: Мария
    09.08.2022 | 14:44
    Добрый день. Если обладаете такой информацией, то подскажите, пожалуйста, где можно найти много-много материала по Yggdrasil и его уязвимостях для написания диплома? Благодарю. Подробнее..
© 2006-2024, personeltest.ru